Michael Dell은 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령의 두 번째 임기에 일찍부터 가담했습니다. 현재 그의 하드웨어 기업인 Dell Technologies는 2018년 공개 시장(public market)에 복귀한 이후 월스트리트(Wall Street)에서 최고의 달을 마무리하고 있습니다.

트럼프가 작년 백악관으로 복귀한 이후, Michael Dell은 2025년 6월 대통령의 'Invest America Roundtable' 행사에 참석했습니다. 12월에는 트럼프가 이 컴퓨터 기업 경영인과 그의 아내 Susan Dell을 소개하며, 2,500만 명의 미국 어린이들을 위한 62억 5,000만 달러 규모의 'Trump Accounts' 기부 계획을 발표했습니다. 이번 달, 트럼프는 미국인들에게 "나가서 Dell 제품을 사라"고 조언했습니다.

수요일, 이 회사는 미 국방부(Pentagon)로부터 미군에 소프트웨어 제품군을 제공하는 97억 달러 규모의 계약을 수주했습니다. 국방부는 이것이 경쟁적인 과정(competitive process)을 거친 것이라고 밝혔으나, 일부 정부 전문가들은 이 거래에 의문을 제기하고 있습니다.

정부 부문에 집중하는 회사의 일부인 Dell Federal Systems에 주어진 이번 국방부 계약은, Trump Accounts 기부에 대한 잠재적인 보상(payback)이 아니냐는 의구심을 불러일으키고 있습니다.

정부 감시 프로젝트(Project on Government Oversight)의 산하 기관인 국방정보센터(Center for Defense Information)의 디렉터 Greg Williams는 "짧게 답하자면, 상황이 매우 나빠 보입니다"라고 말했습니다. "대통령의 다양한 프로젝트에 기부하도록 매우 공개적으로 구애하는 모습은, 대통령에 대한 접근권이나 그가 영향력을 행사할 수 있는 결과물을 대가로 다양한 종류의 기부금을 모집하는 사업을 하고 있다는 매우 강력한 인상을 심어주었습니다."

이러한 역학 관계는 기업들이 트럼프의 두 번째 임기 동안 어떻게 대통령의 호감을 사려고 노력하는지를 상징적으로 보여주며, 이는 대기업의 자선 활동(philanthropy) 및 백악관에 대한 기업의 청원(entreaties) 관행에서 벗어난 모습입니다.

"여기서 새로운 점은 그들이 중간 매개체나 비영리 단체, 또는 일반적으로 자선 활동(philanthropy)이 이루어지는 방식인 일종의 중재적인 지속 가능 기관을 통해 기부하는 것이 아니라는 점입니다."라고 미시간 대학교 Ford 공공정책 대학(Ford School of Public Policy)의 부교수인 Megan Tompkins-Stange는 말했습니다. "대신, 그들은 Trump의 이름이 붙은 이 브랜드화된 이니셔티브(branded initiative)에 직접 기부하고 있습니다."

Pentagon 계약이 체결되기 전부터 Dell Technologies의 가치는 급등했으며, 주가는 지난 1년 동안 거의 세 배로 뛰었습니다. 이 회사의 현재 가치는 2,000억 달러가 넘습니다.

이 회사의 회장이자 CEO인 Michael Dell은 Trump가 첫 임기를 시작한 2017년에 의지했던 비즈니스 리더 중 한 명이었습니다. 2018년, Dell Technologies는 Michael Dell과 사모펀드(private equity firm)인 Silver Lake가 Dell Inc.를 상장 폐지(private)시킨 지 5년 만에 역합병(reverse merger)을 통해 뉴욕 증권거래소(New York Stock Exchange)에 데뷔했습니다. Dell은 2016년 데이터 센터 장비 기업인 EMC를 인수하며 확장했습니다.

정부 윤리 신고(government ethics filing)에 따르면, Trump는 2월 10일에 100만 달러에서 500만 달러 상당의 Dell 주식을 매수했습니다. 그날 주가는 126.01달러로 마감되었습니다. 해당 신고서에 따르면 그는 또한 3월에 Dell 주식을 실질적으로 훨씬 더 적은 규모로 세 차례 더 매수했습니다.

Dell Technologies의 주가는 역합병 이후 가장 빠른 성장세인 전년 대비 40%의 매출 성장을 발표한 후 2월 말부터 상승하기 시작했습니다. 경영진은 이른바 네오클라우드(neoclouds) 기업들이 생성형 인공지능 (generative artificial intelligence) 모델 실행을 위한 그래픽 처리 장치 (GPU)가 포함된 Dell의 서버를 사들이고 있으며, 이것이 AI 서버 매출의 342% 급증에 기여했다고 밝혔습니다. 수익은 47% 증가했으며, 가격 인상이 마진(margins)에 이익을 주었습니다.

현재 Dell 매출의 3.6%는 노트북 PC, 데스크톱, 모니터 및 웹캠을 통해 소비자로부터 발생합니다.

목요일, Dell은 총매출이 거의 88% 급증하고 AI 서버 매출이 757% 폭등하는 등 또 다른 분기의 인상적인 실적을 발표했습니다. Dell의 주가는 목요일 저녁 시간외 거래에서 39% 급등하여 441.56달러를 기록했습니다. 만약 Trump가 2월 10일에 매수한 주식을 보유하고 있었다면, 그는 150만 달러에서 750만 달러 사이의 평가 이익을 얻었을 것입니다.

목요일 시간외 거래 변동을 제외하면, Dell 주가는 지난 1년 동안 약 179% 상승한 반면, 같은 기간 S&P 500은 28% 상승했고 Nasdaq은 약 41% 상승했습니다.

Michael Dell은 1984년에 Dell을 설립했습니다. FactSet에 따르면 그는 Dell Technologies의 최대 개인 주주로, 목요일 종가 기준으로 약 60억 달러 가치의 지분을 보유하고 있습니다.

Dell 부부는 Trump Accounts 기부 이전에도 주목할 만한 자선가였으며, 1999년에 재단을 설립하여 빈곤 속에 사는 아이들이 더 나은 의료, 교육 및 경제적 기회를 얻을 수 있도록 지원해 왔습니다. Michael Dell은 지난 12월 CNBC와의 인터뷰에서, 해당 계좌들이 Trump의 이름을 달기 수년 전인 2021년에 Altimeter Capital의 Brad Gerstner로부터 아이디어를 듣고 아이들을 위한 투자 계좌를 조성하는 것에 관심을 갖게 되었다고 말했습니다.

62억 5,000만 달러의 기부금은 Dell 부부의 자선 우선순위와 일치하지만, 이는 그들이 이전에 했던 기부 중에서도 현저히 큰 규모였습니다. 재단 대변인이 이전에 CNBC에 밝힌 바에 따르면, Trump Accounts 기부금은 재단 전체 기부액의 두 배가 넘는 액수였습니다.

부와 권력, 그리고 자선 활동이 공공 정책에 미치는 영향에 초점을 맞춘 Tompkins-Stange에 따르면, 이번 기부는 Dell 부부와 다른 기술 분야 자선가들이 흔히 자선 사업을 지원하는 방식과는 극명하게 다릅니다. Dell 부부의 기부금은 비영리 단체나 기타 중개 기관이 아닌 법정 프로그램(statutory program)으로 전달됩니다.

Tompkins-Stange는 "전통적으로 많은 기술 분야 자선가들은 정부 프로그램이 더 관료적이고 민첩성이 떨어진다고 보기 때문에 이를 우회하고 싶어 하는 경향이 있습니다. 그들은 다른 영향력 행사 수단을 선호합니다"라고 말했습니다.

Tompkins-Stange에 따르면, 많은 기술 분야 자선가들은 기부의 영향력을 측정하고 비영리 단체의 책임을 묻기 위해 지표 (metrics)를 사용하는 것을 선호합니다. 반면, Dell 부부는 이러한 투자 계좌가 시간이 지남에 따라 의미 있게 성장할 것이라는 전제하에 62억 5천만 달러를 기부하고 있다고 그녀는 말했습니다.

"그것은 기술 분야 자선 활동에서는 거의 유례가 없는 일입니다."라고 그녀는 말했습니다. "그것은 본질적으로 벤치마크 (benchmarks)가 없는 장기 전략에 대한 투자입니다. 그 누구도 이 자금이 아이들에게 미치는 영향을 분기별로 평가하지는 않을 것입니다."

백악관은 Dell 부부와 그들의 기부를 찬양했습니다.

백악관 대변인 Kush Desai는 이메일을 통해 "트럼프 대통령의 유일한 관심사는 미국 국민을 위해 최선의 일을 하는 것이며, Dell 부부에 대한 그의 열렬한 찬사는 2,500만 명의 노동계층 미국 어린이들을 위한 Trump Accounts에 60억 달러 이상을 기부한 그들의 애국적인 공헌에 근거한 것입니다"라고 밝혔습니다.

Dell 부부는 기부를 계속해서 늘려왔으며, 지난 4월에는 Michael Dell의 모교인 텍사스 대학교 오스틴 캠퍼스 (University of Texas at Austin)의 새로운 의학 캠퍼스를 위해 7억 5천만 달러를 기부하겠다고 발표했습니다. 이번 최신 발표로 이 부부의 자선 약정액은 100억 달러 이상이 되었습니다.

왜 자신과 아내가 불과 몇 달 만에 이토록 큰 금액을 기부했는지에 대한 질문에, Michael Dell은 지난 4월 CNBC와의 인터뷰에서 그들이 오랫동안 지지해 온 대의 (causes)에 전념할 수 있는 더 많은 자원을 갖게 되었다고 말했습니다.

그는 4월에 "우리가 추진해 온 주제들은 수십 년 동안 우리가 지지해 온 주제들과 매우 일치합니다"라고 말했습니다. "분명히, 우리가 더 큰 영향력을 미칠 수 있는 능력을 갖게 됨에 따라 규모가 커진 것입니다. 아마도 그보다 훨씬 더 복잡한 일은 아닐 것입니다."

Dell Technologies와 Michael and Susan Dell Foundation는 이 기사에 대한 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

Bloomberg에 따르면, Michael Dell의 순자산은 지난 5년 동안 거의 4배 증가하여 1,960억 달러에 달했습니다. 그의 수익 대부분은 AI 주도의 기술주 랠리 (tech rally) 덕분에 지난 2년 동안 발생했습니다.

하지만 Tompkins-Stange에 따르면, Dell 부부가 재단을 통해 기부하는 금액은 그들의 자산 증가 속도를 따라가지 못하고 있습니다. 그녀는 또한 Trump Accounts 기부금이 재단이 아닌 Dell 부부 개인에 의해 이루어지고 있다는 점을 언급했습니다.

"이는 기부자와 행정부 사이에 완충 장치가 없는 것과 매우 밀접하게 맞닿아 있습니다. 이는 우리가 이전에 보지 못했던 방식으로 대통령과 직접적으로 연결되어 있으며, 부적절해 보일 수 있다는 외관상의 우려조차 더 이상 존재하지 않는다는 점에서 흥미롭다고 생각합니다"라고 그녀는 말했습니다.

행정부는 또한 대통령이 의회의 예산 지원이나 승인 없이 의뢰한 백악관 무도회장 (White House ballroom)과 같은 항목들을 지원하기 위해 민간 투자를 유치해 왔습니다. 다수의 대형 기술 기업들이 해당 사업에 기부했습니다.