Michael Burry는 주택 건설업체, 은행, 거대 기술 기업, 그리고 제가 이전에 SpaceX 관련 내용을 다루었을 때 언급했던 결국 포기했던 SpaceX 옵션까지 공매도(short)한 바 있습니다.

Burry는 중공업 주식에 대해 오랫동안 강세론자(bull)였으며, 특히 Caterpillar는 지난 수년간 그에게 여러 차례 수익을 안겨준 롱(long) 포지션 종목이었습니다. 하지만 2026년 6월의 마지막 날인 현재, 상황은 더 이상 그렇지 않은 것으로 보입니다.

Caterpillar는 제 눈에 확 띄었습니다. 저는 Caterpillar를 공매도해 본 적이 없습니다.

Burry는 $1,060.98에 CAT를 공매도했다고 공개했습니다. Yahoo Finance에 따르면, Caterpillar (CAT)는 6월 30일에 전 거래일 대비 3.07% 상승한 $1,064.90로 마감했습니다. 이 글을 쓰는 시점을 기준으로, 이 주식은 연초 대비(year-to-date) 76.68% 상승했으며 지난 1년 동안 159.28% 상승했습니다. 이는 2026년 7월 1일 오후에 5% 하락하여 1,003.34에 거래된 이후의 수치입니다.

Burry가 역사적으로 롱 포지션으로 사랑해 왔던 종목에 대해 생애 첫 공매도를 단행할 때는, 그가 무엇을 보고 있는지 이해하기 위해 잠시 멈춰 서서 살펴볼 가치가 있습니다.

더 넓은 공매도 바스켓과 Burry가 실제로 말하고자 하는 것

Caterpillar 공매도 공개는 단독으로 이루어진 것이 아닙니다. 그의 Substack 포스트에 따르면, Burry는 또한 Nvidia (NVDA)를 $198.09에, Applied Materials (AMAT)를 $729.40에, Tesla (TSLA)를 $416.22에, 그리고 SOXX 반도체 지수를 $642.80에 공매도한 포지션을 공개했습니다.

이러한 포지션들의 공통점은 그가 과도하게 확장되었다고 판단하는 AI 주도 시장 사이클의 맥락에서 본 밸류에이션(valuation, 가치 평가)입니다.

"이들 모두가 Bank of America가 Caterpillar의 주가 목표치를 상향 조정한 것과 관련된 것은 아닙,"라고 Burry는 썼습니다. "SOXX 자체는 지수 내에서 과대평가(overvaluation)의 순수한 형태이며, 이는 좀처럼 보기 드물고 그렇게 쉽게 인식되지 않는 형태입니다."

시장에 대한 그의 논평 또한 매우 직설적입니다.

"오늘 랠리의 직접적인 원인은 한국에서 발표된 대규모 지출입니다. 글쎄요, 저는 그것을 종말의 시작으로 봅니다. 이제 시간문제일 뿐입니다."

이러한 프레임워크에 대한 저의 해석은, Burry가 단순히 개별 주식의 가치 평가(valuation)에 대해 의견을 내는 것이 아니라는 점입니다. 그는 현재의 AI 인프라 지출 급증과 그로 인해 반도체 및 산업재 전반에 걸쳐 생성된 가치 평가가 시장의 믿음보다 고점(top)에 더 가깝다는 거시적(macro) 관점의 예측을 하고 있는 것입니다.

제 동료인 Tobi는 지난 6월 그의 SpaceX 거래를 다룬 바 있습니다. Burry는 당시 공매도(short)를 검토했으나, 결국 비싼 옵션 가격(options pricing)을 이유로 포기했으며, 자신이 "공매도(short)도 아니고, 에헴, 매수(long)도 아니다"라고 썼습니다. 하지만 Caterpillar에 대해서는 실행에 옮겼습니다.