Marvell은 비켜라, 다음 1조 달러 규모의 반도체 주식 2가지

Nvidia의 CEO Jensen Huang은 최근 Marvell Technology (NASDAQ: MRVL)를 차세대 1조 달러 규모의 반도체 주식이라고 언급하며 파장을 일으켰습니다. Nvidia는 올해 초 Marvell의 지분 20억 달러를 확보했으며, Amazon과 같은 Marvell의 맞춤형 칩 고객들이 NVLink Fusion을 통해 Nvidia의 생태계에 칩을 더 쉽게 통합할 수 있도록 파트너십을 형성했습니다.

2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. 계속 읽기 »

Marvell은 Amazon을 주요 고객으로 하여 강력한 맞춤형 칩 사업을 운영하고 있습니다. 하지만, 향후 Trainium 칩의 반복적인 버전에서 대만 반도체 기업인 AIchip에 선도적인 역할을 빼앗길 것이라는 광범위한 추측이 있습니다. 또한 Marvell은 Microsoft의 새로운 Maia 인공지능 (AI) 가속기를 지원하고 있습니다. 그러나 사업에서 가장 흥미로운 부분은 광학 상호 연결 (optical interconnects)로, 이는 데이터 센터 내에서 구리선을 대체하고 있으며, AI 데이터 센터가 더 빠른 연결성을 필요로 함에 따라 점점 더 중요해지고 있습니다.

Marvell은 빠르게 성장하고 있으며, 올해 매출이 40% 증가한 115억 달러에 달할 것으로 예상하며, 상호 연결 (interconnect) 매출은 70% 급증할 것으로 전망됩니다. 하지만 시가총액이 2,500억 달러 미만이고 선행 주가수익비율 (forward P/E)이 거의 70배에 달하는 과열 상태이므로, 향후 몇 년 내에 시가총액 1조 달러를 달성하려면 엄청난 성장이 필요할 것입니다.

Marvell보다 그 목표에 도달할 가능성이 훨씬 더 현실적인 두 가지 반도체 주식을 살펴보겠습니다.

1. AMD

시가총액 8,650억 달러 이상인 Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD)는 1조 달러 규모의 주식이 되기까지 약 15.6%의 상승만을 남겨두고 있으며, 더 상승할 여력이 충분해 보입니다.

AMD는 현재 두 가지 강력한 시장 트렌드인 추론 (inference) 및 에이전틱 AI (agentic AI)의 흐름을 타고 있습니다. 이 회사는 AI 모델 학습 (training) 분야에서는 항상 Nvidia에 밀려 뒷순위에 머물러 왔지만, AMD의 그래픽 처리 장치 (GPUs)는 추론 (inference)에 매우 적합합니다. 추론 (inference)은 연산 능력 (compute power)보다 메모리 (memory)에 의해 훨씬 더 많이 제약을 받는 경향이 있으며, AMD의 칩렛 (chiplet) 설계는 칩에 더 많은 메모리를 탑재할 수 있게 해줍니다.

한편, AMD는 최근 AI 메모리 최적화 기업인 MEXT의 인수를 발표했습니다. MEXT는 데이터를 유휴 플래시 메모리 (flash memory)로 오프로드 (offload)한 다음, 필요하기 전에 이를 DRAM (dynamic random-access memory)으로 다시 전송할 수 있는 기술을 제공합니다. 이는 메모리 비용을 획기적으로 낮추면서 메모리 용량을 효과적으로 증가시킵니다.

동시에 AMD는 에이전틱 AI (agentic AI) 분야에서도 상당한 기회를 맞이하고 있습니다. 에이전틱 AI (agentic AI)는 AI 에이전트가 요구하는 순차적 추론 (sequential reasoning)을 처리하기 위해 더 많은 중앙 처리 장치 (CPUs)를 필요로 할 것이기 때문입니다. 에이전틱 AI (agentic AI)의 부상과 함께, 데이터 센터 내의 GPU 대 CPU 비율은 학습 (training)용의 8:1에서 AI 에이전트 전용 서버의 1:1로 변화할 것으로 예상됩니다.