Lip-Bu Tan 체제 하의 Intel 파운드리, 첫 외부 고객사 확보. 실적 발표 2일 전 주가 8% 이상 급등.

Intel (NASDAQ: INTC)의 CEO Lip-Bu Tan은 지난 5월 CNBC와의 인터뷰에서 "다수의 고객사"가 회사의 파운드리 (foundry) 사업과 협력하고 있지만, 고객사의 이름을 밝히지 않는 것이 개인적인 방침이라고 말했습니다. 그리고 화요일, Intel은 마침내 한 곳의 이름을 공개했습니다.

사이버 보안 전문 기업인 Fortinet이 차세대 보안 칩인 SP6를 생산하기 위해 Intel의 파운드리(타사를 위해 칩을 제조하는 사업)를 사용할 것이라고 양사가 발표했습니다. 이 칩은 Intel 4 공정(process)을 기반으로 제작될 예정이며, Fortinet은 2025년 3월 Tan이 취임한 이후 파운드리의 첫 번째로 이름이 공개된 외부 고객사가 되었습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

투자자들은 긍정적인 요소를 많이 발견했습니다. Intel 주가는 화요일에 8% 이상 급등하며 105.40달러로 마감했으며, 이는 지난 1년 동안 주가를 300% 이상 끌어올린 상승세에 힘을 보탰습니다.

또한 타이밍이 매우 중요합니다. Intel은 7월 23일 목요일 장 마감 후 2분기 실적을 발표할 예정입니다.

그렇다면 Fortinet과의 계약이 실제로 증명하는 것은 무엇이며, 투자자들은 실적 발표에서 무엇을 주목해야 할까요?

칩보다 중요한 것은 이름이다

Intel의 파운드리 노력은 발표가 부족했던 적이 없습니다. 부족했던 것은 이름이 명시된, 확정된 고객이었습니다. 그리고 Intel은 14A 및 18A로 알려진 가장 진보된 제조 공정을 위해 아직 주요 고객사를 확보하지 못한 상태입니다.

이러한 이력이 Fortinet과의 계약을 고무적이면서도 동시에 제한적인 것으로 만듭니다.

긍정적인 측면에서, 한 기업이 이제 Intel의 제조 공정에 차세대 제품을 맡기기로 공개적으로 약속했습니다. 이는 파운드리 (Foundry) 전략에 그동안 부족했던 외부 검증의 일종이며, 향후 다른 고객사와의 협상을 분명히 더 수월하게 만들어 줄 것입니다. Fortinet 또한 신뢰할 수 있는 이름입니다. 이 사이버 보안 (Cybersecurity) 기업의 전용 보안 칩은 수년 동안 수요가 계속 증가해 온 시장을 대상으로 합니다.

하지만, SP6는 Intel 4 공정에서 제작될 예정입니다. 이는 2023년에 Intel 자체 Core Ultra PC 칩의 컴퓨트 타일 (Compute tile)을 위해 도입된, 상대적으로 오래되고 덜 진보된 공정입니다. 즉, Intel의 회생에 궁극적으로 달려 있는 최첨단 기술 (Leading-edge technology)은 아닙니다. Intel 4 공정에서 고객사를 확보한 것은 진전입니다. 하지만 이것이 Intel이 업계에서 가장 진보된 칩을 대량으로 제조할 수 있음을 증명할 만한 상징적인 승리(Marquee win)라고 보기는 어렵습니다.

경제적 규모는 여전히 미미합니다

냉정함을 유지해야 하는 또 다른 이유는 이번 계약의 재무적 비중 때문입니다. 1분기에 Intel Foundry는 전년 동기 대비 16% 증가한 54억 달러의 매출을 기록했습니다. 그러나 그 매출의 거의 대부분은 Intel 자체 제품을 제조하는 데서 발생했습니다. 외부 파운드리 매출(외부 고객사를 위해 칩을 제조하며 벌어들인 수익)은 해당 분기에 단 1억 7,400만 달러에 불과했습니다. 이는 총매출 136억 달러를 기록한 기업 규모에 비하면 아주 미미한 수준입니다.