Southeastern Asset Management가 운용하는 Longleaf Partners는 'Small-Cap Fund'의 2026년 2분기 투자자 서한을 발표했습니다. 서한 사본은 여기에서 다운로드할 수 있습니다. 이 서한에 따르면, 포트폴리오 보유 종목들은 P/V와 P/FCF 지표 모두를 기반으로 현재 매력적이지만, 시장의 승자들(market winners)은 공정 가치보다 훨씬 높게 상승했습니다. 해당 펀드는 분기에 -2.47% 수익률을 기록하며, Russell 2000 Index의 21.49% 수익률과 Russell 2000 Value Index의 17.19% 상승률에 뒤처졌습니다. 이러한 분기별 저조한 성과는 주로 IT 및 산업재 부문의 예상치 못한 움직임과 투기성 주식에 대한 시장 선호도에 기인했습니다. 이 회사의 투자 접근 방식은 중앙값(median), 비가중 배수(unweighted multiples)에 중점을 두며, 주당 잉여 현금 흐름(free cash flow per share)의 성장, 배수 확장 가능성, 그리고 전략적 이니셔티브를 우선시합니다. 또한, 2026년 최고의 종목을 확인하려면 펀드의 상위 5개 보유 종목을 확인해 보십시오.

Longleaf Partners Small-Cap Fund는 2026년 2분기 투자자 서한에서 Liberty Capital Corporation (NASDAQ:GLIBK)에 대해 강조했습니다. Liberty Capital Corporation (NASDAQ:GLIBK)은 다양한 데이터, 무선(wireless), 비디오, 음성 및 관리 서비스를 제공하는 통신 서비스 회사입니다. GCI Liberty, Inc.는 2026년 5월에 Liberty Capital Corporation으로 재브랜딩되었습니다. 2026년 7월 13일, Liberty Capital Corporation (NASDAQ:GLIBK)은 주당 $22.00에 마감했으며, 이는 8억 7,791만 달러의 시가총액을 반영합니다. Liberty Capital Corporation (NASDAQ:GLIBK)은 한 달 수익률로 3.63%를 기록한 반면, 지난 52주 동안에는 주가가 29.03% 하락했습니다.

Longleaf Partners Small-Cap Fund는 2026년 2분기 투자자 업데이트에서 Liberty Capital Corporation (NASDAQ:GLIBK)에 대해 다음과 같이 언급했습니다:

Liberty Capital Corporation(NASDAQ:GLIBK) – 알래스카 케이블 회사인 GCI Liberty는 이번 분기에 부진한 모습을 보였습니다. 이 회사는 알래스카의 핵심 사업을 넘어선 자산 소유자로 변모하려는 목표를 나타내기 위해 최근 사명을 Liberty Capital Corp으로 변경했습니다. 이러한 움직임에 앞서, GCI는 알래스카 네트워크를 강화할 자산을 좋은 가격에 영입하는 현명한 인수(acquisition)를 Quintillion으로부터 진행했습니다. 저희는 분기 초반, 이 소식으로 인해 주가가 잘 움직였을 때 보유 비중을 줄였습니다. 그러나 분기 후반에는 사모펀드 회사와 John Malone으로부터 Liberty Latin America의 의결권 지분을 인수하는 거래를 발표하면서 주가에 타격을 입었습니다. 시장은 이 결정이 마음에 들지 않았고, 저희 역시 마찬가지였습니다. 공로를 인정하며(그리고 저희의 관여 덕분에), 경영진은 Malone이 확보했던 모든 주식을 원가로 매입함으로써 빠르게 상황을 바로잡았습니다. 저희는 회사가 연말에 가면서 이 에피소드에서 더욱 거리를 둘 것으로 예상하지만, 그 영향은 이번 분기에 남아 있었습니다. SpaceX가 상장하고 터무니없는 주장들을 하면서 촉발된 광대역 통신(broadband) 산업 전반의 부정적인 심리도 주가에 계속 부담을 주고 있습니다. 이러한 심리는 회사의 강력한 대차대조표와, 하부 48개 주(Lower 48) 대비 알래스카에서 더 유리한 경쟁 환경, 그리고 오랫동안 논의되어 온 LNG 프로젝트(알래스카 주민의 3분의 2에서 3분의 4가 원하는)가 결실을 맺을 경우 강력해질 수 있는 알래스카 경제에 대한 자유로운 상승 여력을 고려하지 못하고 있습니다. EBITDA의 4배 미만이라는 점에서, 저희는 자사주 매입(share repurchase)이 지능적인 자본 사용이며, 다년 계획된 자본 계획이 마무리되면서 Q4에 잉여현금흐름(FCF)이 유입됨에 따라 발생할 일이라고 믿습니다. 저희는 분기 후반에 보유 비중을 늘렸고, CEO Ron Duncan이 개인적으로 주식을 매입하는 것을 보고 고무되었습니다.