인공지능(AI)이 OpenAI의 ChatGPT와 같은 도구로 주류가 되기 훨씬 전부터 Lemonade(NYSE: LMND)는 AI를 활용하여 보험업을 재정립해 왔습니다. 보장 구매 과정을 단순화하는 것부터 클레임 처리 간소화에 이르기까지, Lemonade는 2020년 상장하면서 보험 산업 전반에 큰 파장을 일으켰습니다.

Lemonade 투자자들에게는 순탄치 않은 여정이었습니다. 이들은 공모가 대비 주가가 주당 $188까지 급등한 것을 목격했지만, 2023년 말에는 약 주당 $10까지 하락했습니다. 최근 회사에 이르러서는 언더라이팅 모델(underwriting models)에서 진전을 보이며 입지를 다졌고, 그 모델들을 신뢰하여 재보험사(reinsurer)에 이전하는 위험을 줄이기로 결정했습니다.

2009년에 Nvidia를 놓쳤나요? 이 희귀한 신호가 다시 깜빡이고 있습니다.* 2009년, 'Double Down' 신호가 Lemonade라는 잘 알려지지 않은 반도체 제조업체인 Nvidia에 깜빡였습니다. 수년 만에 처음으로, 같은 'Total Conviction' 신호가 Nvidia의 1/100 크기 회사에 깜빡이고 있습니다. *계속하기 »

Lemonade가 재보험 커버리지(reinsurance coverage)를 줄이면서, 투자자들은 이것이 개선되는 모델에 대한 자신감을 나타내는 것인지, 아니면 추가적인 위험이 그만한 가치가 아닐 수 있다는 경고 신호인지를 궁금해할 수 있습니다. 숫자를 깊이 파헤쳐 알아봅시다.

Lemonade의 AI 기반 보험 사업은 진전을 이루고 있다

Lemonade는 지난 몇 년 동안 AI 중심의 비즈니스 모델로 보험 산업을 뒤흔들어 왔습니다. 이 회사는 가격 책정(pricing), 클레임, 고객 서비스 등 전통적인 보험 관행들을 가져와 AI를 통합하여 프로세스를 자동화하고, 운영 비용을 낮추며, 언더라이팅 역량을 개선했습니다.

보험 산업은 오랫동안 쌓인 위험 데이터, 확립된 유통망, 인지된 브랜드 이름 등을 통해 레거시 경쟁사(legacy competitors)들이 큰 경쟁 우위를 가지고 있어 침투하기가 매우 어렵습니다. 이 분야의 경쟁이 치열하기 때문에, 회사들은 고객 기반을 구축하면서도 신중한 위험 관리를 유지할 수 있도록 적절하게 위험 가격을 책정하는 환경을 헤쳐나가야 합니다.

최근 몇 년 동안 Lemonade는 총 손실률(gross loss ratio) 개선에 엄청난 진전을 이루었습니다. 총 손실률은 총 적립 보험료 대비 손실 및 손해 사정비용(청구 비용)을 측정하는 지표입니다. 1분기 기준, Lemonade의 총 손실률 62%는 2024년 1분기의 83%, 그리고 작년 1분기의 73% 대비 현저한 개선을 보여주었습니다.

투자자들에게 Lemonade의 최근 움직임이 중요한 이유

Lemonade의 AI 기반 인수 심사(underwriting)가 개선됨에 따라, 회사는 할당 보험 재보험 이관액(quota-share reinsurance transfer, 양도 보험료)을 총 기재 보험료의 20%에서 18%로 줄였습니다. 재보험은 보험 회사들이 위험의 일부를 다른 보험사들에게 이전하는 데 사용하는 것입니다. 그리고 7월 1일, 회사는 더 많은 위험을 보유하기 위해 재보험 계약을 재협상했습니다.