Lam Research 주식의 이례적인 풋 옵션 활동이 가치를 강조하다

오늘, 만기가 긴 **Lam Research Corp. (LRCX)**의 외가격 (OTM, out-of-the-money) 풋 옵션 활동이 높은 거래량을 기록하고 있습니다. 이는 LRCX 주식의 내재 가치를 강조하며, 주가가 27% 더 상승할 가치가 있을 수 있음을 시사합니다.

LRCX는 6월 16일 오전 거래에서 $376.19를 기록하며 2.6% 하락했습니다. 이 주식은 어제 설정된 최근 고점인 $388.92에서 하락한 상태입니다. 이 반도체 공정 장비 기업 주식에서 나타난 오늘의 이례적인 풋 옵션 활동은 일부 투자자들이 LRCX의 하락을 예상하고 있음을 나타낼 수 있습니다.

Barchart의 추가 뉴스

이는 오늘 Barchart의 이례적인 주식 옵션 활동 보고서(Unusual Stock Options Activity Report)에서 확인할 수 있습니다. 보고서에 따르면, 현재로부터 94일 후인 9월 18일 만기를 대상으로 $340 행사가 (strike price)에서 엄청난 양의 풋 옵션 거래가 이루어졌습니다.

22,649건의 풋 옵션 계약은 해당 행사가의 이전 미결제약정 (OI, open interest) 수치보다 145배 이상 많습니다. 이는 Barchart 표에서 가장 높은 거래량/미결제약정 (Vol/OI) 비율입니다.

게다가, 풋 옵션 프리미엄 (premium)이 중간값 기준 $36.00로 매우 높습니다. 이는 행사가가 오늘 거래가보다 11% 이상 낮음에도 불구하고, 공매도자 (short-seller)에게 **10.58%**의 풋 수익률 ($36/340.00)을 의미합니다.

이는 공매도자가 브로커리지 회사에 $34,000의 담보를 예치한 후, $34.00에 풋 계약 1건을 "매도 오픈 (Sell to Open)" 주문한 직후 즉시 $3,600의 수익을 얻게 됨을 의미합니다.

결과적으로, 월간 수익률은 3.527% (즉, 10.58%/3)입니다. 이는 공매도자들에게 매우 매력적인 수익률입니다.

또한, 설령 LRCX가 9월 18일까지 $340.00로 하락하더라도, 투자자의 잠재적 매수 지점은 훨씬 낮습니다:

$340.00 - $36.00 = $304.00 손익분기점 (BP, breakeven point)

해당 손익분기점은 오늘 가격보다 $75 낮으며, 즉 -19.8% 낮은 수준입니다. 이를 통해 이러한 전략을 사용하는 가치 투자자들은 매우 매력적인 매수 지점을 설정할 수 있습니다.

게다가, 회사의 강력한 잉여현금흐름 (FCF, free cash flow)과 FCF 마진 전망을 바탕으로 볼 때 상승 잠재력은 상당히 높습니다. 내재 가치를 살펴보겠습니다.

**Lam Research의 강력한 FCF **

Lam Research는 반도체 공정 장비 (semiconductor processing equipment)를 생산합니다. 산업 전체가 AI 관련 붐의 중심에 있습니다. 이는 회사의 최근 실적과 경영진이 제공한 전망에 반영되어 있습니다.

예를 들어, 4월 22일에 경영진은 전 분기 대비 (Q/Q) 9.3%의 매출 성장과 지난 분기의 33.9%보다 높은 35%의 영업 이익률 (operating margin)을 보고했습니다.