핵심 요약 (THE GIST)

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Palantir와 그 CEO인 Alex Karp는 AI 업계의 '나쁜 남자들(bad boys)'이라는 브랜드를 구축해 왔습니다. 11월 이후 주가가 절반으로 떨어졌음에도 불구하고, Palantir인(Palantirians)들은 그들의 거침없는 철학자 왕(philosopher-king), 그의 최첨단 온톨로지 (ontology), 그리고 그의 미국 우선주의 기술 포퓰리즘 복음(America-first techno-populist gospel)을 믿고 기다려 왔습니다. 이제는 Michael Burry를 필두로 한 비판자들이 머리를 긁적이며 당황하고 있습니다.

발생한 사건 (WHAT HAPPENED)

Palantir는 월요일 장 마감 후 2026년 2분기(Q2 '26) 실적을 발표하며 매출과 주당순이익(EPS) 모두 예상치를 크게 상회하는 압도적인 성적을 거두었습니다. 미국 정부의 수표 발행이 지속되는 가운데, 매출은 전년 대비 93%, 전분기 대비 19% 성장한 19억 3,500만 달러를 기록하며 예상치인 18억 1,000만 달러를 넘어섰습니다. 조정 주당순이익(Adjusted EPS)은 예상치인 0.35달러를 상회하는 0.41달러를 기록했으며, 영업 현금 흐름은 12억 1,600만 달러, 조정 잉여 현금 흐름(adjusted free cash flow)은 12억 2,000만 달러를 기록하여 둘 다 63%의 마진율을 보였습니다. Palantir는 판매를 통해 현금을 흡수하고 있으며, 자본 지출(capex)에 필요한 만큼을 지출하고도 시작할 때와 거의 비슷한 수준의 현금을 보유하며 마무리하고 있습니다.

미국 매출은 전년 대비 115%, 전분기 대비 23% 성장한 15억 7,300만 달러를 기록했으며, 미국 상업 부문(U.S. commercial)은 전년 대비 149%, 전분기 대비 28% 성장한 7억 6,400만 달러로 더욱 뜨거운 성장세를 보였습니다. 또한 회사는 최소 100만 달러 규모의 계약 220건, 최소 500만 달러 규모 98건, 최소 1,000만 달러 규모 73건을 체결했습니다. 시장은 이에 반응하여 화요일 장중 주가를 30% 이상 끌어올렸습니다.

플로리다와 관련된 변수도 있습니다. 개인 소득세가 없는 주로 회사를 따라 이동한 모든 임원과 직원은 이제 훨씬 더 효율적으로 주식을 보유할 수 있게 되었으며, 이는 Palantir인이 될지 고민하는 채용 후보자에게 제시할 수 있는 아주 매력적인 요소입니다.

이것이 중요한 이유 (WHY IT MATTERS)

수치들은 실적 반등의 일부를 설명해주며, Karp의 최신 마케팅 전략이 나머지를 설명합니다. 아, 그리고 그는 이것을 "Sovereign AI"라고 부르고 있습니다.

"글로벌한 움직임이 나타나고 있습니다,"라고 Karp는 그의 최신 주주 서한(shareholder letter)에서 작성했습니다. "독립과 AI 주권(AI sovereignty)을 위한 혁명이 이제 본격적으로 진행 중입니다." 이어서 그는 언어 모델(language models)을 만드는 사람들에게 당신의 기관에 대한 열쇠를 넘겨주는 것과, 그 모델들을 당신의 집 안에 풀어놓는 것에 대해 경고합니다.

Palantir가 7월 말에 맺은 Nvidia와의 파트너십은 가격표가 붙은 그 설교와 같습니다. Nvidia의 Nemotron 모델들은 오픈 웨이트(open-weight)로 배포되므로, 고객들은 이를 다운로드하여 자신이 소유한 하드웨어에서 실행할 수 있으며, 단 하나의 토큰(token)도 프런티어 랩(frontier lab)을 거치지 않게 할 수 있습니다. 제품 기능으로서의 주권(Sovereignty)이라니요?