핵심 포인트

Broadcom의 매도세는 Alphabet이 TPU 작업을 Broadcom 이외의 곳으로 더 다양화할 수 있다는 우려에 집중되어 있습니다.

JPMorgan의 낙관적인 견해는 이러한 공포에 반박하며, Broadcom이 Google의 향후 TPU 세대에서도 유리한 위치를 유지하고 있다고 주장합니다.

Broadcom의 AI 반도체 매출은 계속해서 빠르게 성장하고 있으며, 이는 강세론자들에게 최근의 주가 약세에 대한 근본적인 반론을 제공합니다.

반도체 거물 Broadcom (NASDAQ: AVGO)은 지난 실적 발표 이후 급격한 하락을 경험했습니다. 실적 발표 불과 며칠 전, Broadcom은 $480 근처에서 사상 최고치로 거래되었습니다. 그러나 이 회사는 밸류에이션(Valuation)에 내재된 매우 높은 기대치를 충족하지 못했고, 주가는 이후 이틀 동안 거의 20% 폭락했습니다.

이 가운데, Broadcom을 옹호하는 한 월스트리트 기업은 JPMorgan Chase & Co.입니다. 이 은행과 분석가인 Harlan Sur는 Broadcom에 대해 $580의 목표가를 제시했습니다. 이는 월스트리트에서 가장 높은 수준 중 하나이며, MarketBeat의 컨센서스 목표가인 약 $493를 훨씬 상회합니다.

특히, Sur는 최근 Broadcom에 대한 매우 낙관적인 목표가를 재확인했습니다. Sur는 또한 Broadcom과 가장 중요한 고객 간의 관계를 매우 긍정적으로 묘사하는 근거에 대해 핵심적인 논평을 제공했습니다.

Broadcom과 Alphabet: 뜨거운 감자인 TPU 논쟁

Broadcom의 지난 실적 발표에서 나온 우려 중 하나는 Google의 모회사인 Alphabet (NASDAQ: GOOGL)과의 관계 미래에 관한 것이었습니다. Alphabet은 Broadcom의 가장 큰 맞춤형 인공지능 (AI) 칩 고객으로 널리 알려져 있습니다.

두 기업은 수년 동안 Alphabet의 텐서 프로세싱 유닛 (TPU)의 여러 세대에 걸쳐 협력해 왔습니다. 이는 Broadcom이 NVIDIA (NASDAQ: NVDA)에 이어 세계에서 두 번째로 큰 반도체 기업이 되는 데 기여한 핵심 파트너십입니다. 따라서 Broadcom의 전망을 생각할 때, 투자자들은 Alphabet과의 관계에서 변동성을 시사하는 모든 요소에 예민하게 반응하고 있습니다.

이러한 맥락에서, Broadcom의 CEO인 Hock Tan이 회사의 지난 실적 발표(earnings call)에서 했던 발언은 다소 우려스러운 부분이 있었습니다. Tan은 "우리의 파트너인 Google조차도 AI 연산(AI compute)의 개발과 소비가 성장함에 따라, 그들에게 소스의 다양성이 생길 것이라고 전적으로 예상하고 있습니다"라고 언급했습니다. 즉, Google의 TPU 프로그램 규모가 매우 커지고 있기 때문에, Broadcom이 앞으로 해당 프로그램에 참여하는 유일한 파트너가 될 것이라고 기대하지 않는다는 의미입니다.