JPMorgan, 석유 및 주식 투자자들에게 보내는 강력한 메시지

지난 3개월 동안 JPMorgan에서 나온 이야기는 석유 시장에 남은 여유가 얼마나 적은지에 관한 것이었습니다. 이 은행은 재고 감소를 추적하고, 가격이 배럴당 150달러까지 급등할 위험을 경고했으며, 세계가 새로운 공급보다는 비축물량에 의존해 운영되어 왔다고 경고해 왔습니다.

6월 15일, 이 은행의 전략가 중 한 명은 해당 시나리오가 실시간으로 전개되기 불과 몇 시간 전에 완전히 반대 방향으로 흐르는 시나리오를 설명했습니다.

JPMorgan 자산운용(Asset Management)의 유럽, 중동 및 아프리카 지역 수석 시장 전략가인 Karen Ward에 따르면, 이란의 자산을 동결 해제하고 글로벌 시장에 공급을 다시 추가하게 될 미국-이란 간의 신흥 합의를 지적하며, 석유 가격이 몇 주 안에 배럴당 70달러까지 떨어질 수 있다고 말했습니다.

석유 가격 하락의 희망을 불러일으킨 합의

Ward의 발언은 그녀가 설명한 합의가 공식화되기 직전에 나왔습니다. CBS News의 보도에 따르면, Donald Trump 대통령과 이란 관리들은 전쟁을 종식하고 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)을 재개방하기 위한 합의를 6월 14일에 확인했으며, 양측은 6월 19일 스위스에서 공식적으로 합의서에 서명할 예정입니다.

시장의 반응은 즉각적이었습니다. CBS News는 브렌트유(Brent crude)가 4.22달러, 즉 4.8% 하락하여 배럴당 83.11달러를 기록했고, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 4.41달러, 즉 5.2% 하락하여 80.47달러로 떨어졌다고 언급했습니다. CNBC에 따르면 S&P 500은 1.5% 상승하여 7,543 근처의 신고점을 찍었고, 다우(Dow) 지수는 600포인트 이상 상승하여 51,700 이상의 기록적인 수준을 보였으며, 나스닥(Nasdaq)은 2.2% 급등했습니다.

석유 가격 하락이 희생양이 아닌 촉매제가 되는 이유

Ward의 논리는 석유 가격 하락을 보통 해석하는 방식과 정반대입니다. 2026년 대부분의 기간 동안 원유 가격 하락은 수요 약화나 경제 성장 둔화를 의미했으며, 이는 주식에 부정적인 신호였습니다. Ward의 주장은 공급과 외교에 의해 주도된 하락은 완전히 다른 의미를 가질 것이라는 것이었으며, 6월 15일 월요일의 거래 세션은 이를 직접적으로 뒷받침했습니다.

해당 거래의 조건은 단순한 휴전 그 이상입니다. CBC News에 따르면, 보고된 메모랜덤(memorandum) 초안에는 60일간의 협상 기간 동안 이란의 동결 자산 약 240억 달러를 해제하는 내용이 포함되어 있으며, 그중 절반은 즉시 사용 가능하고, 이란의 석유 및 석유화학 수출에 대한 제재를 중단하는 내용이 포함되어 있습니다.

JD Vance 부통령은 CNBC와의 인터뷰에서 해당 해협이 "장기적으로 통행료 없는 방식으로" 재개될 것으로 예상된다고 말했습니다.

석유 관련 추가 정보:

만약 해당 공급이 예상대로 실현된다면, Ward는 이것이 지난 2월 이란 분쟁의 발생으로 인해 "갑작스럽게 탈선되었던" 시장 랠리를 다시 점화할 수 있다고 믿습니다.

CNBC는 Ward가 설명한 랠리가 대형 기술주(mega-cap technology stocks)를 넘어 올해 대부분의 기간 동안 뒤처졌던 섹터와 지역으로 상승세가 확산되는 것이라고 언급했으며, 6월 15일의 상승세는 Ward가 설명한 것과 정확히 일치하게 낙폭이 컸던 기술 기업들이 주도했습니다.