JPMorgan 분석가들은 미국의 암호화폐 시장 구조 법안이 지연될 경우, 토큰화 (tokenization)가 대신 전통적인 금융 인프라로 이동하게 되어 퍼블릭 블록체인 (public blockchain) 네트워크가 약화될 수 있다고 밝혔습니다.

Nikolaos Panigirtzoglou가 주도한 수요일 연구 노트에서, 해당 은행은 상원이 디지털 자산 시장 명확성 법안 (Digital Asset Market Clarity Act)을 지연시키면 지연될수록, "토큰화 및 블록체인 기반 애플리케이션이 퍼블릭 암호화폐 네트워크로 귀속되기보다는 기존 시장 인프라에 결국 흡수될 위험이 커진다"고 말했습니다.

이 은행은 규제 불확실성이 기관들로 하여금 개방형 블록체인 네트워크 위에서 구축하는 대신, 기존 금융 인프라 내에 토큰화를 유지하도록 부추길 수 있다고 주장합니다.

월스트리트의 토큰화 노력이 가속화되는 가운데 나온 경고

7월 15일, 예탁결제공사 (DTCC)는 JPMorgan, BlackRock, Goldman Sachs, Vanguard 및 뉴욕증권거래소 (NYSE)를 포함한 약 40개 기업과 함께 DTCC 수탁 자산인 주식 및 미국 국채를 토큰화하기 위한 파일럿 프로그램을 발표했습니다.

현재 많은 월스트리트의 토큰화 프로젝트들은 프라이빗 허가형 블록체인 (private, permissioned blockchain) 네트워크에 의존하고 있습니다.

JPMorgan은 더 명확한 암호화폐 규칙이 기관들로 하여금 대신 퍼블릭 블록체인 인프라를 사용하도록 장려할 수 있으며, 이를 통해 거래 활동과 유동성을 전통적 금융 시스템 내에 가두는 대신 퍼블릭 암호화폐 네트워크로 가져올 수 있다고 믿습니다.

Citi는 현재 약 170억 달러 규모인 글로벌 토큰화 금융 자산 시장이, 사적 시장보다는 주로 공개 주식과 정부 부채에 의해 주도되어 기본 시나리오상 2030년까지 5.5조 달러에 달할 수 있다고 추정합니다.

하지만 이 은행은 규제 개선과 기관 인프라가 채택을 위한 핵심 촉매제라고 말했습니다.

한편, 예측 시장인 Polymarket은 현재 Clarity Act가 2026년 말 이전에 법제화될 확률을 약 30%로 배정하고 있습니다.

월스트리트와 암호화폐 기업들, 상원에 추진 촉구

Clarity Act는 디지털 자산에 대한 감독 권한을 증권거래위원회 (SEC)와 상품선물거래위원회 (CFTC)로 분할하여, 토큰화된 자산 (tokenized assets), 암호화폐 중개업자 (crypto intermediaries) 및 탈중앙화 금융 (DeFi)을 위한 더 명확한 규제 프레임워크 (regulatory framework)를 구축할 것입니다.

최근 몇 주 동안 전통 금융과 암호화폐 산업 모두에서 이 법안에 대한 지지가 확대되었습니다.