이미지 출처: The Motley Fool.

날짜

2026년 7월 23일 목요일 오후 5:00 (미국 동부 표준시)

통화 참가자

회장 겸 최고경영자 (CEO) - Steven Berman

최고재무책임자 (CFO) - John L. Kimble

전체 컨퍼런스 콜 전문

운영자: 안녕하십니까, 여러분. 2026년 6월 30일로 종료된 분기의 재무 결과를 검토할 경영진과 함께하는 JAKKS Pacific 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. JAKKS는 오늘 앞서 실적 보도 자료를 발표했습니다. 오늘 통화와 관련된 실적 발표 및 프레젠테이션 슬라이드는 회사 웹사이트의 투자자 (Investors) 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 오후 통화에는 Steven Berman 회장 겸 최고경영자(CEO)와 John L. Kimble 최고재무책임자(CFO)가 참여합니다. Steven이 먼저 최근 성과 및 현재 비즈니스 트렌드의 주요 내용을 포함하여 이번 분기 및 연초 대비(year to date) 개요를 제공할 예정입니다. 그 다음 John이 JAKKS의 구체적인 재무 및 운영 결과에 대해 추가적인 설명을 제공할 것입니다. 그 후 Berman이 질문 세션을 시작하기 전에 남은 올해와 그 이후에 대한 의견을 전달하기 위해 다시 돌아올 것입니다. 통화의 첫 부분 동안은 수신 대기 상태로 유지됩니다. 질문을 하기 위해 대기열에 등록하고 싶으시면 전화 키패드에서 11번을 눌러주십시오. 시작하기에 앞서, 회사는 2026년 및 그 이후의 매출, 마진, 수익 또는 조정 EBITDA (adjusted EBITDA) 추정치를 포함하여 JAKKS Pacific의 향후 성과, 사건 또는 상황에 대해 언급된 모든 의견과 2026년 및 그 이후에 관한 기타 모든 미래 예측 진술 (forward looking statements)이 연방 증권법에 따른 세이프 하버 (safe harbor) 보호 대상임을 알려드립니다.

이러한 진술은 현재의 시장 트렌드와 상황을 바탕으로 한 회사의 최선의 판단을 반영하며, 실제 결과가 미래 예측 진술 (forward looking statements)에서 투영된 내용과 실질적으로 달라질 수 있게 하는 특정 리스크 및 불확실성의 영향을 받습니다. 이러한 리스크 및 불확실성에 관한 자세한 내용은 JAKKS가 SEC(미국 증권거래위원회)에 제출한 가장 최근의 10-K 및 10-Q 보고서와 이후 수시로 SEC에 제출한 기타 보고서를 참조하시기 바랍니다. 또한, 오늘 경영진의 발언에는 조정 EBITDA (adjusted EBITDA) 및 조정 주당순이익 (adjusted earnings per share)과 같은 비 GAAP (non-GAAP) 재무 지표가 포함될 예정입니다.

별도로 명시되지 않는 한, 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표는 오늘 또는 이전에 발행된 회사의 실적 보도 자료 내에서 관련 비 GAAP 재무 지표와 조정되었습니다. 참고로, 본 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있습니다. 그럼, 이제 Steven Berman에게 마이크를 넘기겠습니다.

Stephen G. Berman: 안녕하십니까, 오늘 함께해주셔서 감사합니다. 우리의 2분기 재무 결과는 당사의 예상보다 약간 더 좋았으며, 전년 동기 대비 개선되었습니다. 전 세계적으로 2분기 순매출은 1억 3,920만 달러를 기록하며, 대규모 관세의 갑작스러운 시행으로 고객 주문이 급격히 감소했던 전년 동기 대비 17% 증가했습니다. 연초 대비 현재까지의 매출은 2억 4,590만 달러로 전년 대비 6% 앞서 있으며, 이는 2023년 이후 최고의 상반기 실적입니다. 북미 지역이 실적 개선을 주도하며 2분기에 전년 대비 20% 성장하였고, 상반기에는 3% 성장하였습니다.

저희의 해외 사업은 유럽의 주도로 전년 대비 3%라는 다소 낮은 성장률을 기록했으나, 상반기 기준으로는 20% 성장했습니다. 전반적으로 이는 10년이 넘는 JAKKS의 역사상 가장 높은 수준인 5,300만 달러의 상반기 해외 출하액을 기록한 것입니다. 상반기에 집중해 보면, 저희의 완구 및 소비자 제품 (toys and consumer product) 사업은 5% 성장했습니다. 이러한 결과는 지난 4월에 개봉하여 매우 성공적이었던 두 번째 슈퍼 마리오 브라더스 (Super Mario Brothers) 영화를 지원하며 성장한 액션 플레이 (action play) 및 수집품 (collectibles) 부문에 의해 견인되었습니다. 해당 영화를 위해 특별히 개발된 다양한 5인치 피규어 (figures) 라인업을 필두로, 저희 제품 라인은 플레이셋 (playsets), 디오라마 (dioramas), 인형 (plush) 등을 포함하였으며, 견고한 판매율 (sell throughs)과 함께 매우 좋은 반응을 얻었습니다.

이를 바탕으로, 현재 가을 진열 계획 (planogram) 세트 및 프로모션 공간을 위해 출하되는 또 다른 신제품 출시 물결이 이어지고 있습니다. 그중 일부는 이미 매장에 진열되었습니다. 소매업체들도 알다시피 저희는 이 영화를 통해 확실한 기회를 포착했습니다. 출하 첫 3분기 동안, 저희는 첫 번째 영화 때보다 더 많은 영화 브랜드 제품을 판매했습니다. 이는 소비자 반응을 고려할 때 매우 고무적인 결과입니다. 팬들은 또한 하반기에 더욱 집중될 동키콩 (Donkey Kong)에 대한 기대를 가질 수 있는데, 새로운 피규어 멀티팩 (figure multipack)과 함께 주요 플레이셋이 출하될 예정입니다.

저희의 인형 (dolls), 역할 놀이 (role play), 드레스업 (dress up) 사업은 전년 대비 새로운 엔터테인먼트 지원이 부족했음에도 불구하고 2분기에 12% 성장했습니다. 주목할 점은, 지난 18개월 동안 저희가 겨울왕국 (Frozen) 제품 라인을 꾸준히 확장해 왔다는 것입니다. 새로운 역할 놀이 패턴을 제공하고 주요 제품들을 리프레시하고 있습니다. 겨울왕국은 오리지널 영화 개봉 때부터 저희 사업의 초석이었음에도 불구하고, 올해 상반기 실적은 전년 대비 성장했습니다. 가을에는 강력한 소매업체 독점 상품 (retailer exclusive)이 배치되어, 2027년 가을 겨울왕국 3편의 극장 개봉 이벤트로 나아가는 과정에서 해당 코너에 더 많은 활력을 불어넣을 것입니다.

저희의 Disney 공주 및 스타일 컬렉션 어소트먼트 (assortments)의 소매 가격은 작년 대부분의 기간 동안 관세 (tariffs)의 영향을 크게 받았습니다. 그리고 이러한 가격 충격은 최근 몇 달 동안 해소되었습니다. 일부 고객들이 소매 가격을 관세 적용 전 수준에 가깝게 낮추고 있는 것을 확인하고 있으나, 솔직히 말씀드리면 전체 제품 라인에 걸쳐 나타나는 현상은 아닙니다. 일반적으로 저가형 제품군(lower price points)에서는 그러한 경향이 나타납니다. 저희는 낮은 소매 가격이 소비자들에게 지난 가을과 이번 봄에 출시한 강력하고 혁신적인 아이템들을 알리는 데 기여하며 판매 속도 (velocity)를 개선하고 있다고 느낍니다. 또한, 입점 품목 (listings)의 확대가 긍정적인 판매 시점 데이터 (POS, point of sale) 결과로 이어지는 것을 보고 있습니다.

지난 가을 출시된 베이비 목욕 인형 라인은 계속해서 매우 잘 팔리고 있으며, 10달러 미만의 가격대를 갖춘 리프레시된 6인치 공주 인형 라인 또한 강력한 실적을 보여주었습니다. 미국 상위 2개 계정에서의 완구 및 소비자 제품 POS는 상반기에 긍정적이었으며, 2분기에는 두 자릿수 수준으로 가속화되었습니다. 저희의 Disguise 사업 또한 이번 분기에 8%, 상반기에는 9% 성장하며 좋은 실적을 거두었습니다. Toy Story 5와 Super Mario Brothers 영화의 인기는 올해 저희 사업에 긍정적인 기여를 하고 있으며, K-pop Demon Hunters 코스튬 출시 또한 마찬가지입니다.

액티비티 테이블과 의자부터 볼풀 (ball pits), 라이드온 (ride ons), 스케이트보드, 훌라후프 등 다양한 제품을 포함하는 저희의 야외 시즌 비즈니스는 이번 분기 실적에 약간의 저해 요인으로 남았습니다. 저희는 이를 일시적인 현상이 아닌 구조적인 역풍 (structural headwind)으로 보고 있습니다. 1. 소매업체들은 대형 박스 형태의 제품들로부터 매장 공간을 계속해서 재배치하고 있는데, 이러한 부피가 큰 포맷은 점점 더 소매 경제를 형성하고 있는 저비용 홈 배송 모델에 부적합합니다. 저희는 이를 단순히 지켜보고만 있지 않을 것입니다. 저희는 다년적인 관점과 두 가지 레버 (levers)에 대한 명확한 계획을 가지고 이 사업을 관리하고 있습니다.

소매업체들과 협력하여 매대 공간(shelf space)을 방어하고 상실된 매출을 회복하는 것, 그리고 박스 크기를 줄여 배송 경제성(delivery economics)을 개선하기 위해 패키징 및 제품 설계를 재설계하는 것입니다. 저희는 이미 두 가지 측면 모두에서 진전을 보이고 있습니다. 이러한 투자가 수치상으로 완전히 나타나기까지는 시간이 걸리겠지만, 카테고리가 계속 변화함에 따라 이러한 조치들이 이 사업을 지속 가능하고 수익성 있는 성장으로 이끌 것이라고 매우 확신합니다. 저희는 나아가고 있는 방향에 만족하지만, 이번 분기 매출은 1,110만 달러로 전년 동기 대비 12% 감소했으며, 연초 대비(year-to-date)로는 17% 감소했습니다. 매출총이익률(Gross margins)은 이번 분기에 32.3%로 매우 잘 유지되었으며, 이는 작년의 32.8%보다 약간 낮은 수준입니다.

판매, 마케팅, 간접비(overhead costs)에 대한 엄격한 관리를 통해 이번 분기 영업 손실은 14만 2천 달러를 기록하며, 작년 2분기의 280만 달러 손실과 비교해 손실 폭을 줄였습니다. 이번 분기 조정 EBITDA(Adjusted EBITDA)는 540만 달러로, 작년 2분기의 230만 달러와 비교됩니다. 이로 인해 저희의 최근 12개월 조정 EBITDA는 3,780만 달러로 증가했습니다. 이제 존(John)에게 마이크를 넘겨 몇 가지 의견을 들어본 후, 제가 다시 돌아와 향후 제품 이니셔티브와 중점 분야에 대해 논의하겠습니다. 존.

John L. Kimble: 감사합니다, Steven. 여러분 안녕하세요. 이번 분기는 견고한 상반기를 마무리하는 탄탄한 분기였습니다. Steven이 언급했듯이, 모든 것이 거의 저희의 예상대로 진행되고 있습니다. 실제로 그렇게 되는 것은 매우 긍정적인 일입니다. 저희의 FOB 중심 비즈니스 모델은 건재합니다. 상반기 출하량의 75% 이상이 FOB였으며, 이는 이번 10년 동안 우리가 본 것 중 가장 높은 수준에 도달했습니다. 계절성(seasonality) 관점에서 볼 때, Super Mario의 강세를 고려하여 올해는 평소보다 상반기에 비중을 더 두는(front-weighted) 방식으로 계획했습니다. 하반기에는 연말 홀리데이 극장 개봉을 뒷받침할 새로운 장난감 출시가 없기 때문입니다.

그리고 현재까지 그 전망은 유지되고 있습니다. 재무 결과를 살펴보면, 저는 상반기 매출 총이익 (gross margin) 달러 금액을 3% 증가시켜 8,000만 달러를 약간 상회하도록 만드는 데 집중하고 있습니다. 이는 상당히 좋은 결과이며, 우리가 기회라고 판단했던 부분에 대해 견고한 실행력을 보여준 결과입니다. 지난 2년보다는 조금 더 나은 수치이며, 2023년 수치보다는 몇 백만 달러 부족한 수준입니다. 궁극적으로, 기업으로서 저는 우리가 매출 총이익률 (margin percentages)이 아닌 매출 총이익 (margin dollars)을 최적화하는 방향으로 나아가기를 바랍니다.

전통적인 미국 매스 마켓 (mass market) 이외의 점진적인 비즈니스를 식별하기 위해 추가적인 노력을 기울임에 따라, 새로운 기회를 평가하는 방식에 있어 더 많은 재무적 창의성이 필요할 것이라고 믿습니다. 이는 현재 우리가 진행 중인 작업이기도 합니다. 하지만 오버헤드 (overhead, 간접비)를 신중하게 관리하면서도 연금과 같은 상시 수익원 (evergreen revenue streams)을 구축한다면, 장기적인 순이익 (bottom line profitability)의 또 다른 흐름을 창출할 수 있을 것이며, 이는 우리가 이제 막 이해하기 시작한 단계라고 느낍니다. 오버헤드 비용의 대부분이 고정비이기 때문에, 지난 몇 년간의 모멘텀을 고려할 때 이 분야에서 기회가 있다고 생각합니다. 다만, 이를 구축하고 증명하는 데는 분명 시간이 걸릴 것입니다.

이를 위해, 상반기 동안 판매비 (selling)와 일반 관리비 (G&A) 모두에서 어느 정도의 레버리지 (leverage)를 관리하여, 매출 총이익률 (gross margin percentage)이 약간 하락한 것을 상쇄했습니다. 이로 인해 이번 분기에는 약간의 영업 손실이 발생했으며, 상반기 영업 손실은 570만 달러로 전년 동기 손실액인 650만 달러보다 개선되었습니다. 손익계산서 (P&L)를 따라 내려가다 보면, IEPA 관세 환급 주제에 도달하게 됩니다. 지난 분기에 언급했듯이, 우리는 연방 대법원이 최종적으로 무효화한 규정에 따라 납부했던 관세에 대해 환급을 신청했습니다.

2분기 말 기준으로 해당 자금의 거의 전부를 환급받았음을 알려드리게 되어 기쁩니다. 향후 추가적인 환급은 예상하지 않습니다. 이번 분기에 당사는 해당 관세로 인해 여전히 부담을 안고 있던 보유 재고(on hand inventory)의 가치를 재평가하여, 수입 시 관세로 인해 발생했던 과도한 보유 비용(carrying costs)을 사실상 상쇄할 기회로 삼았습니다. 이를 통해 대차대조표(balance sheet)상의 가치를 낮추었습니다. 수령한 나머지 자금은 이번 분기 손익계산서(P&L)에 영업 외 기타 수익(non operating other income)으로 680만 달러를 인식했습니다. 이러한 환급으로 인해 올해 세전 순이익(pretax net income) 전망치가 상향 조정되었으며, 이에 따라 2분기 세금 추정치도 조정되었습니다.

당사는 이 이익을 공시된 비일반회계기준(non GAAP) 조정 EBITDA 및 조정 주당순이익(adjusted EPS) 전망치에서 제외하기로 결정했습니다. 이를 바탕으로 이번 분기의 조정 EPS는 0.25달러였으며, 상반기 전체로는 0.09달러였습니다. 이는 작년 2분기 수익인 0.03달러 및 작년 동기 기준 연초 대비 손익분기점(breakeven)이었던 EPS와 비교했을 때 긍정적인 수치입니다. 대차대조표 관점에서는 제한적 및 비제한적 현금(restricted and unrestricted cash)이 작년 동기 4,310만 달러 대비 6,060만 달러로 분기를 마감했습니다. 이러한 증가는 주로 강력한 영업 실적과 앞서 언급한 관세 환급에 기인합니다.

당사의 운전자본(working capital)의 계절성을 상기시켜 드리기 위해 추가적인 맥락을 제공하자면, 7월 17일 기준 보유 현금은 4,710만 달러였습니다. 분기 말 재고 수준은 5,830만 달러로, 작년 동기의 7,180만 달러보다는 감소했으나 지난 분기의 5,290만 달러보다는 약간 증가했습니다. 마지막으로, 이사회는 6분기 연속 주당 0.25달러의 분기 현금 배당을 승인했습니다. 배당금은 8월 28일 기준 주주명부에 등재된 주주들에게 지급될 예정이며, 지급일은 9월 28일입니다. 이제 향후 계획에 대한 추가 논의를 위해 다시 Steven에게 마이크를 넘기겠습니다.