핵심 포인트

IREN Limited는 28억 달러 규모의 새로운 AI 클라우드 (Cloud) 계약을 체결했으며, 이로 인해 주가가 거의 20% 상승하여 주당 40달러를 넘어섰습니다.

이번 계약을 통해 IREN의 2026년 연간 매출 목표는 40억 달러를 넘어섰으며, 약 85%가 이미 Microsoft 및 NVIDIA와 같은 고객사와의 계약을 통해 확보되었습니다.

IREN은 26억 달러 규모의 전환사채 (Convertible notes) 발행과 캡드 콜 (Capped call) 거래를 통해 확장 자금을 조달했으나, 그리드 상호 연결 (Grid interconnection) 지연은 여전히 주요 리스크로 남아 있습니다.

IREN Limited (NASDAQ: IREN)는 최근 광범위한 주식 시장에 신호를 보냈습니다. 28억 달러 규모의 계약 확보는 단순히 분기별 수익 궤적을 바꾸는 것에 그치지 않습니다.

이는 기초 사업의 근본적인 가치 평가 매트릭스 (Valuation matrix)를 완전히 다시 씁니다. 이 소식에 IREN의 주가는 거의 20% 급등하며 지난 30일간의 가혹한 하락분을 상쇄하고 주당 40달러 이상으로 마감했습니다. 시장이 냉혹한 현실에 깨어나고 있는 것입니다.

기초 인프라 운영사는 더 이상 디지털 자산의 주기적 변동성에 묶여 있는 기존의 비트코인 (BTC) 채굴업자가 아닙니다. IREN Limited는 티어 1 (Tier-one) 인공지능 (AI) 컴퓨팅 제공업체로 변모하고 있습니다.

암호화폐 변동성과 클라우드 안정성의 만남

기존 디지털 자산 운영과 유틸리티급 클라우드 호스팅 (Cloud hosting) 사이의 가치 평가 괴리는 매우 큽니다. 현금 흐름 할인 (Discounted cash flow, DCF) 모델을 구축할 때, 일일 디지털 자산 채굴 수익을 투영하는 것은 높은 변동성을 수반합니다. 기관 자본은 역사적으로 블록 보상 (Block rewards)의 예측 불가능한 특성과 기초 자산 가격 변동을 고려하여 해당 모델에 높은 할인율을 적용해 왔습니다. 반면 고성능 컴퓨팅 (High-performance computing) 및 인공지능 클라우드 호스팅은 안정적인 반복 매출과 장기적인 거래 상대방 계약을 바탕으로 프리미엄 멀티플 (Premium multiples)을 적용받습니다. IREN Limited는 이 격차를 적극적으로 메우며 즉각적인 재평가를 유도하고 있습니다.

28억 달러 규모의 AI 계약을 통한 코드 컴파일링

이러한 재평가를 이끄는 촉매제는 총 28억 달러 규모의 다년 인공지능 (AI) 클라우드 서비스 계약의 유입입니다. 이 계약들을 통해 2026년 연간 환산 매출 (annualized run-rate revenue) 목표치는 37억 달러에서 40억 달러 이상으로 상향 조정되었습니다. 더 중요한 점은, 새롭게 수정된 40억 달러의 연간 목표치 중 약 85%가 이미 계약 체결 상태라는 것입니다.

매출 가시성 (Revenue visibility)은 분석가들이 장기적인 주식 성장을 평가하는 방식을 변화시킵니다. 일일 디지털 자산 매출에서 4년의 가중 평균 계약 기간 (weighted-average contract term)으로 전환됨에 따라 대차대조표 (balance sheet)가 완전히 탈바꿈합니다. 고객 기반에는 이제 Microsoft (NASDAQ: MSFT), NVIDIA (NASDAQ: NVDA), Perplexity, 그리고 Figure AI와 같은 거물급 기업들이 포함되어 있습니다.