IPO 연기 속도 가속화: Oura를 넘어선 세 번째 분기 시장 상황

생체 인식 반지 제조사 Oura가 화요일, 시장 상황의 '불확실성'을 이유로 기업공개(IPO)를 연기하며 월스트리트의 이목을 집중시켰고, 동시에 주식에 대한 '강한 수요'가 있었다고 주장했습니다.

분석가들에 따르면, Oura가 회사 고유의 반발에 직면했음에도 불구하고 2026년 IPO 지연은 가속화되고 있습니다. 신규 공모(new offerings)를 위한 시장 상황이 갑작스럽게 기업들에게 역풍으로 작용하고 있으며, 이는 주로 급등하는 채권 수익률(bonds yields) 때문이라고 합니다.

IPO 전문 회사인 Renaissance Capital의 수석 전략가 Matthew Kennedy는 CNBC와의 인터뷰에서

하지만 이는 작년 같은 시기보다 30% 감소한 수치입니다. 2025년 전체에는 202개 IPO가 있었는데, 이는 2021년에 약 400개가 기록된 이후 가장 적은 수치입니다. 총 조달 자금은 올해 SpaceX, SK Hynix, Cerebras의 공모를 계기로 인해 크게 증가하여 전년 대비 394% 상승했습니다.

연초부터 IPO를 진행한 분야 중 의료(Health care)와 산업재(Industrials)가 각각 전체의 24%를 차지하며 공동 1위를 기록했습니다. 기술(Technology) 부문은 전체의 18%로 3위를 차지했습니다.

올해 현재까지 진행된 2026년 공모 중 59%는 IPO 가격과 같거나 그 이상으로 판매되고 있지만, 특히 SpaceX, SK Hynix, Cerebras가 뒤처지고 있다는 점이 눈에 띕니다.

거시경제적 역풍 (Macroeconomic headwinds)

최근에는 거시경제적 요인들과 인공지능(AI) 구축에 대한 우려가 신규 공모 시장에 부담을 주고 있습니다.

Renaissance 분석가들은 지난주 고객 대상 보고서에서 "AI 지출에 대한 우려, 19년 만의 높은 채권 수익률, 재개된 금리 인상 등이 낙관론에 부담을 주면서 2026년 3분기 IPO 활동이 예상치에 미달했다"고 적었습니다.

Renaissance IPO ETF는 올해 SpaceX가 공모를 진행했을 때인 6월에 정점을 찍었습니다.

Ritter는 "대규모 인프라 구축을 포함한 AI 관련 분야에는 여전히 많은 열기가 있습니다. 데이터 센터 같은 곳은 수요가 크지만, 이는 주로 상품(commodity) 비즈니스입니다"라고 말했습니다.

분석가들은 생체 인식 링 제품에 사업이 집중된 Oura의 경우 자체적인 문제에 직면했을 가능성이 높다고 지적했습니다.

DA Davidson의 기술 리서치 책임자인 Gil Luria는 "Peloton, GoPro, FitBit, 그리고 Oura를 한 줄로 그을 수 있습니다. 투자자들은 좁은 소비자 제품(narrow consumer products)으로 인해 상당한 손실을 입었으며, 이것이 Oura가 받고 있는 반응입니다. 기술이나 기술 배분 문제라고 생각하지 않습니다. 좁은 소비자 제품의 문제입니다"라고 말했습니다.

공개 시장 전문 변호사들은 기업들 스스로도 과거보다 사모 시장(private markets)에서 자본을 조달할 수 있는 대안이 더 많다고 전했습니다.

"사모 자본(private capital)과 대체 투자(alternatives)의 깊이는 지금 엄청나고, 훨씬 더 복잡하고 다양합니다." Latham & Watkins의 자본 시장 및 상장 기업 대리인 업무 책임자인 Ian Schuman이 말했습니다. "원하는 가치를 얻지 못한다면, 반드시 공모 시장(public markets)에 의존할 필요는 없습니다."

*– Gina Francolla가 보도에 기여함.