SpaceX가 공개 시장에 데뷔한 지 한 달이 넘었지만, 재무 고문들은 투자자들이 이 주식으로 서둘러 뛰어들 이유를 거의 찾지 못하고 있으며, 고객들이 왜 이 회사에 대한 노출(exposure)을 원하는지에 대해 스스로에게 솔직해져야 한다고 언급하고 있습니다.

애리조나주 스코츠데일에 본사를 둔 Trajan Wealth LLC의 최고 투자 책임자(CIO)인 David Busch는 SpaceX가 초기 흥분의 급증 이후 수익과 펀더멘털(fundamentals)에 기반한 보다 합리적인 재평가가 뒤따르는, 매우 기대되는 IPO의 일반적인 청사진을 따라왔다고 말했습니다. 주당 135달러로 데뷔하여 최고 226달러에 도달했던 주가는 이후 급락하여 현재 IPO 가격 아래에서 거래되고 있습니다. (화요일 정오 기준으로 주당 약 127달러를 기록했습니다.) 또한 고문들은 S-1 제출 서류를 통해 회사의 재무 상태를 마침내 살펴보았으며, 이를 통해 2026년 1분기에 주로 xAI 부문에 힘입어 Space 부문에서 40억 달러 이상의 순손실을 기록했음이 드러났습니다.

"유일하게 수익을 내는 부문은 Starlink이며, 그것이 SpaceX IPO 내에서의 일종의 한 줄기 빛(silver lining)입니다."라고 Busch는 언급했습니다. "따라서 저는 밸류에이션(valuation)이 여전히 매우 자본 집약적인 비즈니스 전반에 걸쳐 거의 결점 없는 실행을 가정하고 있다고 말하고 싶습니다."

Busch는 여전히 SpaceX가 매력적인 스토리를 가지고 있다고 믿기 때문에 다음 실적 발표(earnings call)를 경청할 계획입니다. 하지만 그는 지금이 절제(discipline)가 필요한 시기라고 언급했습니다. 특히 SpaceX 초기 투자자들이 주식을 현금화할 수 있는 시기가 여전히 다가오고 있기 때문입니다.

마찬가지로, 7월 16일에 발표된 논평에서 Janus Henderson의 분석가인 Taylor Portman과 David Chung는 "궤도 데이터 센터(orbital data centers)"와 같은 미래 트렌드를 활용하려는 SpaceX의 계획이 일부 사람들이 생각하는 것보다 더 현실적일 수는 있지만, "투자자들은 이를 기본 시나리오(base case)라기보다는 선택권(optionality)으로 취급해야 하며, 타임라인과 규모는 여전히 매우 불확실한 질문으로 남아 있다"고 경고했습니다.

Portman과 Chung은 통신(Communications), 국방(defense) 및 인프라(infrastructure) 모두 향후 몇 년간 강력한 구조적 추세(secular trends)로부터 혜택을 받을 것으로 보이는 분야라고 기술했습니다. 하지만 특정 기업의 경우, 투자자들은 여전히 합리적인 밸류에이션(valuations)과 해당 기업이 성장 전망을 실행할 수 있다는 증거를 찾아야 합니다.

애틀랜타 소재 RIA HB Wealth의 수석 시장 전략가(chief market strategist)인 Gina Martin Adams는 투자자들이 또한 명심해야 할 점은, 대부분의 상장 기업(public companies)은 IPO 이후 최소 1년 동안, 때로는 그보다 훨씬 더 오랫동안 시장 수익률을 하회(underperform)하는 경향이 있다는 것이라고 말했습니다. 만약 투자자들이 우주 탐사 산업 전체의 성장 전망을 믿는다면, SpaceX와 같은 우주 중심 기업을 포함하여 혁신에 집중하는 ETF에 투자함으로써 더 다각화된 노출(exposure)을 통해 이익을 얻는 것이 더 나을 수 있습니다. 하지만 가능한 한 빨리 SpaceX 주식에 직접 투자하고 싶다면, 그 욕구가 확신(conviction)에 의한 것인지 아니면 FOMO(소외되는 것에 대한 두려움)에 의한 것인지 스스로에게 물어봐야 합니다.