최근 Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX)의 IPO를 둘러싼 열광적인 거래 활동이 제가 처음 목격하는 현상은 아니었습니다. 실제로 저는 1990년대부터 시장에 참여해 왔으며, 인터넷의 등장에 힘입어 수많은 신기술 주식이 시장에 나오는 것을 지켜봤습니다.

하지만 SpaceX의 IPO가 이러한 기회에 대한 투자자들의 관심을 다시 불러일으킨 것은 부인할 수 없습니다. 이는 다음과 같은 질문을 제기합니다. IPO란 정확히 무엇이며, 대부분의 새로 상장된 주식들이 1년 후 거래 가격이 하락하는 상황에서 어떻게 승자를 고를 수 있을까요?

2009년에 Nvidia를 놓쳤나요? 이 희귀한 신호가 다시 깜빡이고 있습니다.* 2009년, 'Double Down'이라는 신호가 Nvidia라는 잘 알려지지 않은 반도체 제조업체를 위해 깜빡였습니다. 몇 년 만에 처음으로, 같은 'Total Conviction' 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 회사에 대해 깜빡이고 있습니다. *계속하기 »

IPO란 무엇인가?

"IPO"는 "initial public offering"의 약자입니다. 이는 단순히 회사가 주식 거래소(stock exchange)를 통해 처음으로 공모하는 주식을 발행한다는 의미입니다.

대부분의 경우, IPO의 목적은 언더라이터(underwriter), 즉 투자 은행(investment bank)이라는 중개자를 사용하여 투자자들로부터 자본을 조달하는 것입니다. 하지만 소수의 경우에는 공모가 회사 내부자나 창업자의 지분을 매각하는 데 사용될 수 있습니다. 어느 쪽이든 투자자에게는 동일합니다. 이전에 투자할 수 없었던 비상장 회사가 '공개 상장(going public)'됨으로써 투자할 수 있는 대상이 되는 것입니다.

OpenAI나 Anthropic과 같은 인공지능(AI) 분야의 이름들에서 계획 중인 다음 화려한 IPO에 뛰어들기를 바란다면 주의해야 합니다. 두 회사 모두 주변의 낙관적인 분위기는 감지되지만, 대부분 새로 상장된 주식들의 실적 기록은 그다지 좋지 않습니다.

금융 자문가 Edward Jones의 분석에 따르면, 2011년부터 2020년까지—Facebook(현 Meta Platforms (NASDAQ: META)), Snapchat 모회사 Snap, Twitter(현 X) 모두 상장했던 10년간—일반적인 기술 기업의 신규 발행 주식은 IPO가 완료된 지 불과 6개월 만에 평균 14% 하락한 것으로 나타났습니다. 별개로, Burney Wealth Management의 매니징 파트너 Adam Newman이 최근 수행한 계산에 따르면, 2000년 이래로 가장 큰 규모(조달 자금 총액 기준)의 상장 공모주 10종목은 IPO 후 1년 만에 평균 27% 하락했습니다.

물론 이것이 이들 주식이 결국 인상적인 장기 수익을 내지 못했다는 의미는 아닙니다. 예를 들어, Meta 주식은 초반의 어려움에도 불구하고 엄청난 보상을 제공해 왔습니다.