Intel (NASDAQ: INTC)이 전성기를 맞이하고 있습니다. 도널드 트럼프 대통령이 소셜 미디어를 통해 Apple이 미국 내에서 칩을 설계하고 제조하기 위해 Intel과 협력하기로 합의했다고 밝힌 후, 목요일 주가는 사상 최고치로 급등했습니다. 이는 Nvidia와의 협업 발표를 포함하여 최근 이어지고 있는 고도의 관심 행보 중 가장 최신 사례입니다.

수년간 외면받아온 Intel의 파운드리(Foundry) 부활은 갑작스럽게 설득력을 얻고 있으며, 주가는 지난 1년 동안 500% 이상 상승했습니다.

2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "더블 다운(Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 100분의 1에 불과한 기업에 대해 동일한 "전적인 확신(Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. 계속 읽기 »

이는 오랜 기간 파운드리(Foundry) 리더였던 Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM)에 대해 타당한 질문을 던지게 합니다. 첨단 칩 제조에 대한 이들의 장악력이 마침내 약해지고 있는 것일까요?

Intel의 파운드리(Foundry) 모멘텀

거의 10년 동안 제조 기술에서 뒤처진 후, Intel은 단순히 자신들만을 위한 것이 아니라 외부 고객을 위해 실리콘을 제조하는 위탁 칩 제조사(Contract Chipmaker)가 되는 것에 미래를 걸었습니다.

지난 10월 대량 생산에 들어간 18A 공정이 그 중심에 있습니다. Intel의 첫 번째 18A 노트북 칩인 Panther Lake는 올해 초 판매를 시작했으며, 봄에는 서버 칩이 뒤를 이었습니다. 잠재적 고객 명단도 늘어났습니다. 양사 모두 확인해주지는 않았지만 보도된 Apple과의 협력 외에도, Intel은 Nvidia와의 협업 및 Amazon을 위한 맞춤형 인공지능 (AI) 칩 제조를 위한 수십억 달러 규모의 계약을 언급했습니다.

이러한 모멘텀은 부정하기 어렵습니다.

하지만 아직 너무 흥분할 필요는 없습니다. Intel의 파운드리 (Foundry) 부문은 1분기에 전년 대비 16% 증가한 54억 달러의 매출을 기록했지만, 그중 외부 고객으로부터 발생한 매출은 단 1억 7,400만 달러에 불과했습니다. 나머지는 Intel이 Intel을 위해 칩을 제조한 것이었습니다. 또한 이 부문은 해당 기간 동안 24억 달러의 영업 손실 (Operating loss)을 기록했습니다.

그럼에도 불구하고, CEO Lip-Bu Tan은 2026년 하반기에 외부 고객들로부터 초기 설계 확약 (Design commitments)이 있을 것으로 기대한다고 밝혔습니다.

왜 TSMC가 여전히 산업을 지배하는가

Taiwan Semiconductor는 Nvidia와 Apple을 포함한 업계 상당수의 기업을 위해 그 어떤 경쟁사도 따라올 수 없는 규모로 칩을 제조합니다. 이들은 순수 파운드리 (Pure-play foundry) 시장의 약 70%를 점유하고 있으며, 가장 진보된 AI 및 스마트폰 칩이 필요로 하는 최첨단 노드 (Cutting-edge nodes), 즉 세계 선단 공정 생산의 90% 이상을 통제하고 있습니다. 이것이 바로 Intel이 진입하려고 노력 중인 사업 분야이자, 뚫기 가장 어려운 부분입니다.