IMF: AI 호황이 전쟁의 영향을 상쇄하며 2026년 글로벌 경제 성장률 예상치 하향 조정

방콕 — 국제통화기금(International Monetary Fund, IMF)은 인공지능(AI) 주도 투자 호황이 급등하는 에너지 비용의 일부 영향을 상쇄하면서 올해 글로벌 경제 성장 전망치를 상향 조정했습니다.

IMF는 2026년 글로벌 경제가 3.1% 성장할 것으로 예상하며, 이는 7월에 예측했던 3%보다 높은 수치이지만 작년의 3.5%보다는 낮은 수준입니다. 2027년 전망치는 변동 없이 3.4%를 유지했습니다.

유엔 기관은 2027년 인플레이션을 4.1%로 예상했는데, 이는 7월에 예측했던 3.9%보다 높은 수치입니다. 당시 IMF는 호르무즈 해협이 2027년 7월 중순까지 재개될 것이며, 상황이 2027년 3월까지 전쟁 이전 수준으로 광범위하게 돌아올 것으로 추정했습니다. 현재 연도(2026년)의 전망치는 4.7%를 유지했습니다.

IMF는 이제 호르무즈 해협이 내년 3월에 재개되고 10월까지 전쟁 이전 상태로 돌아올 것으로 추정한다고 밝혔습니다. 국제기구에 따르면, 교통량이 증가함에 따라 걸프 원유 수출은 9월에 분쟁 이전 수준의 평균 88%를 기록했습니다.

이 보고서는 이번 주 방콕에서 열린 IMF와 세계은행(World Bank) 연례 회의에서 발표되었으며, 이 자리에는 기금 회원국 191개국의 재무장관과 중앙은행 총재들이 지정학적 긴장, 증가하는 공공 부채, 그리고 인공지능에 대해 논의하기 위해 모였습니다.

IMF는 중동 전쟁과 무역 긴장에도 불구하고 AI 관련 투자가 글로벌 경제에

하지만 이러한 완충재는 단기적으로 '급격히 좁아지고' 있다고 언급했다. 전 세계 석유 매장량은 하루 약 270만 배럴씩 고갈되고 있으며, 이는 급격한 가격 변동을 유발할 수 있는 수준에 근접하고 있고, 에너지 제약이 AI 주도 모멘텀을 저해할 수 있다. 또한 정부의 재정 건전성에 대한 커지는 불안감 역시 역풍으로 작용한다.

전반적인 성장세 역시 점차 불균형해지고 있다. 글로벌 성장의 95%를 차지하는 경제국은 지난 4월의 54개국에서 32개국으로 줄었다.

전쟁으로 인한 공급 충격에 대한 노출이 제한적이고 AI 주도 수요에 대응하고 있는 국가들은 견조하거나 강세를 보이고 있다. 대만은 올해 10.7% 성장할 것으로 예상되며, 한국은 반도체 수요를 바탕으로 2025년 1.1%에서 상승한 3.3% 성장이 전망된다. 미국은 민간 소비, 재정 정책 및 기술 투자를 바탕으로 2026년과 2027년에 모두 2.3% 성장할 것으로 예상된다.

해당 기술 공급망 밖에 있는 에너지 수입국들은 더 높은 수입 비용, 약화된 실질 소득, 그리고 적은 재정 여력을 마주하고 있다. 유로존은 높은 에너지 비용과 약한 소비자 신뢰 속에서 올해 단 1.1% 성장에 그칠 것으로 추정된다. 중동 및 중앙아시아는 올해 0.3% 위축될 것으로 예상되며, 바레인, 이라크, 쿠웨이트, 카타르는 두 자릿수 하락을 겪은 후 2027년에 두 자릿수 반등이 예상된다.

중국은 올해 4.5%, 2027년에는 4.0% 성장할 것으로 예측되지만, 높은 유가와 구조적 역풍이 활동에 부담을 주고 있다. 2분기 성장률 4.3%는 부진한 소비와 부동산 침체가 견조한 수출을 상쇄하면서 예상보다 약했다.

IMF는

"이것은 대규모의 초기 집중 수요 충격(front-loaded demand shock)입니다." 보고서에 따르면, 이는 광범위한 생산성 향상이 나타나기 전에 반도체, 데이터 센터, 전력 발전과 같은 분야로 막대한 투자가 쏟아지는 양상을 보인다고 합니다.

AI 관련 수익성과 생산성 전망에 대한 잠재적인 재평가는 과도한 투자를 철회시키고 주식 시장에 급격한 조정(sharp correction)을 초래할 수 있습니다. IMF는 AI 생산성 향상이 실현되지 않는 시나리오에서는 미국 증시가 20% 하락하고, 2028년까지 글로벌 성장이 기준치 예상보다 1.1% 낮아질 수 있으며, 아시아는 1.7% 더 낮을 수 있다고 경고했습니다.

IMF에 따르면, 재활성화된 인플레이션, 예상되는 정책 금리 경로 및 재정 문제로 인해 차입 비용이 상승하면서 선진국 주요 지표 수익률(Advanced-economy benchmark yields)은 다수십 년 만의 최고치로 상승했습니다. AI 투자를 자금 조달하는 기술 기업들도 이러한 압박을 가중시키고 있습니다.

선진국의 공공 부채는 2025년 108%에서 2031년까지 115%의 GDP에 달할 것으로 예상됩니다. 신흥 및 개발 경제국에서는 74%에서 84%로 상승할 것으로 예측됩니다. 최대 규모 국가들의 재정 적자(Primary deficits)는 팬데믹 이전보다 여전히 상당히 크며, 국방비 지출 압박이 커지면서 정부들은 더 높은 실질 금리와 짧아지는 부채 만기에 직면하고 있습니다.

IMF는 재정 공간을 재건하는 것이 "점점 더 시급하다(increasingly urgent)"고 밝히며, 정부들에게 에너지 및 식료품 비용 상승에 직면한 가계에 대한 지원은 "일시적이고, 목표 지향적이며, 왜곡을 일으키지 않는 방식"으로 유지할 것을 촉구했습니다.

IMF의 모델에 따르면 2027년 글로벌 인플레이션이 5%를 초과할 확률은 35%로, 지난 4월의 30%에서 상승했습니다. 기금(fund) 측은 위험이 "하방으로 기울어져 있다(tilted to the downside)"고 말했습니다.