IMF 수석 경제학자, Fed의 금리 가이드라인 축소는 '전적으로 적절'하다고 언급

Andrea Shalal 작성

워싱턴, 6월 26일 (Reuters) - 국제통화기금(IMF)의 수석 경제학자는 금요일, 중앙은행이 시장을 위해 항상 어느 정도의 장기적인 가이드라인(guidance)을 제공할 필요는 있겠지만, 통화 정책에 대한 선제적 금리 가이드라인(forward rate guidance)을 줄이려는 Federal Reserve(Fed, 연방준비제도) 의장 Kevin Warsh의 계획은 "전적으로 적절하다"고 말했다.

다음 주 학계로 복귀하기 위해 직책을 떠나는 Pierre-Olivier Gourinchas는 강력한 선제적 가이드라인(forward guidance)이 경제 상황의 전개와 관계없이 중앙은행을 미래의 특정 행동에 묶어두기 때문에 "정말 나쁜 언론 보도"를 받아왔다고 말했다.

"그것은 물론 유지될 수 없는 부분입니다." Gourinchas는 Reuters와의 인터뷰에서 말하며, 2021년과 2022년에 미국 인플레이션(inflation)이 급등했을 때 Fed가 이전에 금리를 안정적으로 유지하겠다고 약속했기 때문에 신속하게 대응하지 못했을 때, 그러한 경직된 가이드라인이 매우 큰 비용을 치르게 한다는 것이 증명되었다고 덧붙였다.

그는 "따라서 이러한 강력한 형태의 선제적 가이드라인(forward guidance)에서 벗어나는 것은 전적으로 적절하다고 생각합니다. 선제적 가이드라인이 전혀 없다고 말하는 것은 실제로 결코 일어날 수 없는 일이라고 생각합니다. 명시적으로 하든 암묵적으로 하든, 시장은 견해를 형성할 것이기 때문입니다"라고 말했다.

지난달 Fed 의장직을 맡은 Warsh는 중앙은행이 결정을 내리고 대중과 소통하는 방식을 재편할 수 있는 야심 찬 검토를 시작했다. 의장으로서의 첫 정책 회의에서 그는 중앙은행이 단기적으로 취할 수 있는 조치에 대한 어떠한 선제적 가이드라인(forward guidance)도 폐기한, 간소화된 정책 성명서에 대해 만장일치 합의를 이끌어냈다.

Gourinchas의 이번 발언은 Fed의 새로운 접근 방식에 대한 IMF 고위 관료의 첫 번째 의견이다. 이는 인플레이션 기대치(inflation expectations)가 고정된 상태를 유지할 수 있도록 중앙은행이 통화 정책 계획에 대해 투명성을 가져야 한다는 글로벌 대출 기관(IMF)의 수년간의 간청에 뒤따른 것이다.

Gourinchas는 많은 중앙은행이 여전히 1~2년 후의 인플레이션을 관리하는 것을 목표로 하는 인플레이션 타겟팅(inflation targeting) 체제 하에 있음에도 불구하고, IMF는 다른 일부 중앙은행들이 같은 방향으로 움직이는 것을 보았다고 말했다.

"시장이 장기 금리가 어떻게 될지에 대해 일정한 견해를 형성할 수 있도록 어느 정도의 가이드라인 (guidance)을 제공해야 하며, 실제로 그것이 경제 여건에 영향을 미치게 될 것입니다,"라고 그는 말했다.

그는 중앙은행가들이 자신들의 기대치를 명시적으로 밝히지 않더라도, 시장의 기대치가 너무 크게 벗어날 경우 이에 대응하여 수정할 것이라고 말했다. "만약 시장의 견해가 당신이 전달하고자 하는 방향과 일치하지 않는다면, 중앙은행은 다르게 소통할 것이며, 자신들이 원하는 방향으로 유도하려고 노력할 것입니다,"라고 그는 덧붙였다.