변혁적인 기술(transformational technology)에 관한 대화가 오갈 때, 그 기술과 가장 가까이 있는 사람들은 조용하면서도 거의 불안할 정도의 확신을 가지고 이야기한다는 점을 저는 여러 차례 목격해 왔습니다.

그리고 나머지 사람들은 그것이 실재하는지 여부를 여전히 논쟁하고 있습니다. 지난 7월 30일의 상황이 정확히 그러했습니다.

그날 International Business Machines Corporation (IBM)의 회장이자 CEO인 Arvind Krishna는 Mad Money의 Jim Cramer와 마주 앉아, 진지한 투자자라면 누구나 발걸음을 멈추고 주목해야 할 두 가지 발언을 했습니다.

양자 컴퓨팅 (Quantum computing)은 2028년 또는 2029년까지 IBM의 매출(top line)과 수익(bottom line)에 "측정 가능한 영향"을 미칠 것입니다.

"2030년대 말까지, 우리는 이것이 1조 달러 규모의 가치를 지닐 것이라고 상당히 확신하고 있습니다."

이것은 결코 무작위적인 비전가들의 엉뚱한 달착륙(moonshot)식 연설이 아닙니다. 이는 대부분의 월스트리트(Wall Street)가 여전히 공상 과학(science fiction)으로 취급하는 기술에 대해, CEO가 구체적인 타임라인과 구체적인 달러 수치를 제시한 것입니다.

그리고 상기시켜 드리자면, TheStreet에 따르면 Arvind는 IBM의 주가가 기록적인 최악의 일일 하락을 겪은 7월 14일로부터 채 3주도 지나지 않은 시점에 이 발언을 했습니다.

Krishna가 Mad Money에 출연한 타이밍은 실제로 여기서 중요합니다. TheStreet에 따르면, 일부 고객들이 자본 지출(capital spending) 프로젝트를 연기했다고 회사가 공개한 후, IBM은 7월 14일에 25% 하락했습니다.

주가는 그 이후 약 2% 회복되었습니다. 그리고 Krishna는 7월 30일 전국 방송에 출연하여, 단기적인 상황을 방어하고 장기적인 명분을 그 어느 때보다 강력하게 만드는 이중적인 임무를 수행했습니다.

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투자자들을 밤잠 설치게 만드는 요인이기에, 단기적인 우려 사항부터 시작하겠습니다.

IBM의 2분기 실적은 시장을 놀라게 했습니다. 고객들의 자본 지출 지연은 두 가지 불편한 질문을 던졌습니다.

AI가 IBM의 소프트웨어 사업을 잠식(cannibalizing)하고 있는가?

기업 고객들이 전반적으로 기술 투자에 대해 소극적인 태도를 보이고 있는가?

Krishna는 두 가지 질문 모두에 대해 답변했습니다. "좋은 소식은, 지연된 거래들 중 약 40%가 이미 3~4주 만에 성사되었다는 점입니다."라고 그는 말했습니다. "이는 수요가 파괴(destruction)된 것이 아니라, 단지 연기(deferral)된 것이라는 좋은 신호입니다."

이는 실제로 의미 있는 데이터 포인트입니다. 만약 지연된 프로젝트의 거의 절반이 실적 발표 후 한 달 이내에 성사되었다면, 수요 파괴(demand-destruction) 가설은 상당한 설득력을 잃게 됩니다.

IBM 추가 소식:

IBM 성명에 따르면, Krishna는 또한 연간 가이던스(guidance)를 재확인했습니다. 현재 불변 통화 기준 매출 성장률을 4~5% 범위로 예상하며, 잉여 현금 흐름(free cash flow)은 전년 대비 약 10억 달러 증가할 것으로 전망하고 있습니다.