International Business Machines Corp (NYSE:IBM)는 예비 2분기 실적이 기대치를 밑돌면서 분석가들로부터 더욱 신중한 전망을 받았습니다. Bank of America와 UBS는 소프트웨어 및 인프라 수요 약화를 언급하며, 고객사들의 자본 지출 우선순위 변화와 대형 거래 지연을 회사의 주요 과제로 꼽았습니다.

Bank of America에 따르면, IBM의 예비 2분기 매출은 172억 달러로 컨센서스 추정치인 179억 달러에 미달했으며, 조정 주당순이익(adjusted earnings per share)은 2.93달러로 기대치인 3.02달러를 하회했습니다. 분석가들은 매출 부진이 예상보다 크며, 이는 주로 소프트웨어 및 인프라 실적 약화에 기인했지만, 수익성은 상대적으로 잘 유지되었다고 작성했습니다.

해당 기관은 고객사들이 분기 말에 자본 지출을 재조정(reprioritized)한 언급과 이로 인해 포트폴리오 전반의 지출에 영향을 미쳤다는 IBM의 발언을 강조했습니다. Bank of America는 또한 실행 문제, 대형 거래 슬립(slippage), 그리고 고객사들의 사이버 보안 우려를 약세 실적에 기여하는 요인으로 지적했습니다.

IBM의 소프트웨어 사업은 주요 약점 원인이었으며, 매출 성장은 5%로 Bank of America가 예상한 두 자릿수 성장률에 미치지 못했습니다. 분석가들은 Red Hat (NYSE:RHT)이 전년 대비 11% 성장하며 기대치를 약간 상회했음을 언급했지만, 주요 부족분은 높은 한 자릿수 비율로 감소했을 가능성이 있는 트랜잭션 처리(transaction processing)에서 발생한 것으로 보인다고 말했습니다. 또한 IBM의 데이터 및 자동화 서비스 부문에서도 예상보다 약한 유기적 기여도를 지적했습니다.

인프라 매출은 7% 감소하여, IBM이 이전에 제시했던 낮은 한 자릿수 하락률 가이던스에 미달했습니다. Bank of America는 분산 인프라(distributed infrastructure)가 전년 대비 37% 증가하며 양호한 실적을 보였지만, 보다 많은 자본 지출 민감도가 있는 메인프레임 매출은 예상보다 약했다고 언급했습니다.

UBS 역시 이번 업데이트에 따라 인프라 및 트랜잭션 처리 부문의 수요가 약세를 보이면서 예상치를 하향 조정했습니다. 이 회사(firm)는 2분기 매출 추정치를 기존 178억 5,800만 달러에서 172억 1,800만 달러로 낮추었으며, 조정 주당순이익(adjusted earnings per share) 추정치도 3.07달러에서 2.93달러로 줄였습니다.

두 회사 모두 IBM에 대한 장기적인 기대치를 하향 조정했습니다. Bank of America는 소프트웨어 성장이 이제 IBM의 이전 두 자릿수 전망치보다 낮게 추이를 보이고 있으며, 인수합병(acquisitions)을 포함하여 중간 한 자릿수의 소프트웨어 성장과 인프라 매출의 중간 한 자릿수 감소를 예상한다고 언급했습니다.

UBS는 고객들의 자본 지출 우선순위 변화가 2026년 하반기와 2027년까지 지속될 수 있다고 작성했습니다. 이 회사는 2026년 매출 성장률 전망치를 기존 5.5%에서 3.6%로 낮추었으며, 2027년 성장률 전망치도 기존 3.1%에서 2.7%로 줄였습니다.