HSBC에 따르면, 주요 기술 기업들이 인공지능(AI) 인프라에 너무 공격적으로 지출하고 있다는 우려가 투자자들이 2026년에 경쟁하는 시장 서사 사이를 계속 이동하면서 AI 관련 주식에 영향을 미치는 지배적인 테마가 되었습니다.

HSBC 애널리스트 Alastair Pinder는 최근 연구 보고서에서 하이퍼스케일러(hyperscalers), 반도체 회사, 소프트웨어 기업 및 중국 인터넷 주식의 실적을 분석하여 다양한 AI 테마가 글로벌 주식 시장에 어떻게 영향을 미치는지 추적하는 독점 클러스터링 모델을 소개했습니다.

투자자들은 AI 테마 사이를 계속 순환한다

HSBC는 투자자들이

HSBC는 "중국 경쟁 우려 (China competition concerns)"에 대해 20%의 확률을 추정했습니다. HSBC는 Kimi K3의 출시 이후 이 테마가 다시 탄력을 받았다고 믿으며, 이는 투자자들이 중국 본토의 미디어 및 소비자 서비스 섹터로 순환매 (rotate) 하도록 유도하고 있습니다.

나머지 시나리오로는 9%의 확률을 가진 "AI 파괴 공포 (AI disruption fears)"와 8%의 확률을 가진 "AI 유포리아 (AI euphoria)"가 포함됩니다. 후자는 AI 공급망 (supply chain) 기업들이 시장을 주도하고 반도체 주식이 19.1% 상승하는 광범위한 위험 선호 (risk-on) 환경을 나타냅니다.

HSBC는 이 모델이 AI 내러티브 (narratives)의 변화가 시장 주도권과 신흥 시장 주식 (emerging-market equities)의 성과에 어떻게 영향을 미치는지 투자자들이 이해하도록 돕기 위한 것이라고 밝혔습니다.

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