IPO 전 SpaceX에 간접 투자하는 방법으로 Google 주식을 사라는 이야기가 자주 추천됐음. 타당한 조언이라고 생각하지는 않지만 실제로 그런 접근이 존재했음

Alphabet은 현대판 Berkshire Hathaway에 가까움. SpaceX와 Anthropic 등을 포함한 투자 자산 규모가 약 3,000억 달러인 Berkshire Hathaway와 비슷한 자릿수이고, Google의 인수합병 실적도 상당히 좋음
검색과 클라우드를 제외하면 Maps, Docs, Android, DoubleClick, YouTube, DeepMind 등 핵심 제품 다수가 인수합병에서 나왔음

열거한 회사들은 Google 핵심 사업과 시너지가 크지만, SpaceX와의 전략적 목적은 무엇인지 의문임. 우주 데이터센터라도 노리는 것인지 궁금함

Alphabet을 현대판 Berkshire Hathaway라고 볼 근거가 무엇인지 의문임

100배 수익을 냈다면 즉시 팔았을 것 같음. 그래서 내가 Google이 아닌지도 모르겠음

기사에 따르면 아직은 팔 수 없음

기업가치가 800억 달러까지 내려가면 더 하락하는 동안 오히려 지금이 매수할 때라고 홍보할 듯함

이는 미시적 거래와 거시적 거래를 혼동한 판단임. Robinhood에서 행사가격으로 지분 6% 를 한꺼번에 던질 수는 없음
이 규모에서 시장에 판다는 것은 직접 매수자를 찾고, 수백 명의 변호사와 홍보 인력을 동원해 거래를 구성하면서 계약 협상이 새지 않기를 바라는 과정임

관련 법적 제약도 있을 것이고, Elon과의 관계에도 부담을 줄 수 있음

첫째 보호예수 때문에 법적으로 팔 수 없고, 둘째 그 물량을 시장가격에 처분하기는 극히 어려우며, 셋째 이번 공개는 실적 발표 과정에서 법적으로 요구됐기 때문임. 가능했다면 아무 말 없이 조용히 처분하는 편을 택했을 것임
평가이익을 장부에 반영했으므로 실제 매각 시에는 손실도 보고해야 함. 이익을 막대한 AI 자본지출과 상계하고 나중에 손실을 인식하려는 세금 전략일 수도 있지만, 개인에게는 통하지 않으며 기업이 취득원가를 상향 조정할 방법을 찾을 수 있는지는 확실하지 않음

지분 6% 는 IPO에서 발행된 전체 주식보다도 많음. IPO 물량은 5%였던 것으로 기억함

Google이 IPO 직전 xAI의 연산 자원을 임차한 계약은 xAI의 성장세를 보기 좋게 만들어 IPO 가치를 띄우려는 목적이 명백해 보임. 계약에 훨씬 더 많은 돈을 지불했어도 IPO에서 회수할 수 있었을 것임
Google에는 자체 AI 추론 하드웨어와 세계 최대 규모의 데이터센터가 있고, 가장 인기 있는 AI 제품도 만들지 못하고 있으므로 연산 자원이 절박하게 필요하다는 주장은 믿기 어려움

SpaceX에 가치가 없다고 말하는 것이 아니라, 과대평가됐으며 노골적인 부패의 수혜를 반복해서 받았다는 비판임

시가총액 5,000억 달러여도 여전히 가치 있는 회사임. 우려하는 부분은 1조5,000억 달러에서 70% 더 하락해 그 수준에 도달하는 과정임

실제로 돈을 투자했으며 SpaceX가 엄청나게 가치 있다고 봄. Musk에 대한 반감이 판단을 흐리고 있고, 현재 SpaceX는 저평가됐다고 생각함
지난 10년간 Musk가 우파와 결합하고 약물에 빠진 뒤 견디기 어려운 인물이 됐다는 데는 공감하지만, SpaceX의 사업적 가치는 별개임. 지구상에서 신뢰할 만한 부분 재사용 발사체를 운용하는 유일한 회사이고 경쟁자들은 한참 뒤처져 있음. Starship이 성공하면 궤도 운송비가 전례 없이 떨어질 수 있으며, 몇 년 전 계산으로는 우주 채굴이 지상 채굴과 경쟁하려면 궤도 운송비가 kg당 20~60달러여야 했음. 그 가격대에서는 SpaceX가 사실상 유일한 접근 수단이 되고 UPS조차 경쟁자가 될 정도로 판도가 바뀜
위성 인터넷에서도 Starlink와 비교할 대상이 없을 만큼 압도적이며 Alaska에서는 특히 훌륭함. 장기적으로 휴대전화까지 내놓으면 혁명적일 수 있음. 수많은 정부 계약과 Starshield, Starship 이후의 지점 간 신속대응군 수송 가능성도 있으며, 국방적 의미만으로도 SpaceX는 장기간 존속할 가능성이 큼. 시장이 이런 잠재력을 과소평가한다고 봄

Google은 막대한 AI 투자비가 필요하고 이를 위해 오랜만에 자기자본까지 매각하고 있으므로, 처분 가능해지는 즉시 SpaceX 지분을 내놓을 가능성이 큼