Google의 모기업 Alphabet (GOOG, GOOGL) 주가는 2분기 수익(earnings) 예상치를 상회했음에도 불구하고, 2026년 자본 지출(capital expenditures, capex)을 늘리고 2027년에는 이를 대폭 성장시킬 것이라고 발표한 후 목요일에 6% 이상 하락했습니다.

회사는 올해 예상 자본 지출(capex)을 기존 추정치인 1,800억 달러1,900억 달러에서 1,950억 달러2,050억 달러 사이로 상향 조정했습니다. 분석가들은 1,864억 달러를 예상하고 있었습니다.

2분기 Alphabet은 1,198억 달러의 매출(revenue)에 주당순이익(EPS) 9.11달러를 기록했다고 보고했습니다. 분석가들은 EPS 2.95달러와 매출 1,169억 달러를 예상하고 있었습니다.

클라우드(Cloud) 매출은 전년 대비 무려 82% 증가하여 247.7억 달러로 급증했으며, 이는 분석가들의 예상치인 245.6억 달러를 상회하고 작년 매출인 136억 달러를 크게 앞지른 수치입니다.

광고(Advertising) 매출은 816.3억 달러를 기록했습니다. 분석가들은 811.2억 달러를 예상했습니다.

CEO Sundar Pichai는 성명을 통해 "2분기는 놀라운 분기였습니다. Alphabet의 매출은 전년 대비 24% 성장했으며, Google Cloud 매출은 AI 인프라 및 AI 솔루션에 대한 수요에 힘입어 82%의 성장률로 가속화되었습니다"라고 밝혔습니다.

잔여 이행 의무(Remaining performance obligations, RPOs), 즉 Google이 아직 이행해야 할 계약 규모는 5,140억 달러에 달했습니다. 월가 분석가들은 4,881억 달러를 예상했습니다.

투자자들은 AI 플랫폼을 구동하기 위한 데이터 센터 및 칩에 대한 막대한 지출을 계속해서 소화하면서 최근 AI 거래(AI trade)에서 물러나고 있습니다. 동시에 기술 기업들은 컴퓨팅 파워에 대한 수요가 가용 공급을 초과함에 따라 용량 제한(capacity-constrained) 상태에 있다고 반복해서 언급해 왔습니다.

Alphabet의 Google은 AI 경쟁사들과 마찬가지로 더욱 강력한 AI 모델을 출시해야 한다는 지속적인 압박을 받고 있습니다. 어떠한 지연이라도 발생한다면 경쟁사에게 경쟁을 앞지를 수 있는 공간을 내어줄 수 있습니다.

Bloomberg에 따르면, Google은 다른 선도적인 모델들과 비교했을 때의 성능에 대한 우려로 인해 Gemini 3.5 Pro 모델 출시를 연기했습니다.

"우리는 고객들에게 매우 높은 비용 효율성을 유지하면서도 광범위한 모델에 걸쳐 빠르게 제품을 출시하고 있습니다,"라고 한 대변인이 Yahoo Finance에 전했습니다. "우리는 현재 파트너들과 함께 3.5 Pro, 업그레이드된 Flash 모델 및 기타 모델들을 테스트하고 있으며, 미국 정부와도 생산적으로 협력하고 있습니다."

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