Goldman Sachs, Warsh 체제 하의 Fed 차기 금리 결정에 대한 힌트 제시

포워드 가이던스 (forward guidance) 없이 올해 남은 기간의 통화 정책 전망과 기본적인 연계성만 남긴 가운데, 6월 연방공개시장위원회 (FOMC) 회의는 금리 인상이 2026년 단기 차입 비용을 증가시킬지 여부에 대해 Fed 관찰자들 사이의 논쟁을 불러일으켰습니다.

Goldman Sachs는 TheStreet에 이메일로 보낸 노트에서, 정책 결정 위원회의 과반수가 향후 발표될 인플레이션 수치와 고용 성장이 견고하게 유지되는지 여부에 따라 "다양한 이유"로 금리 인상을 지지할 수 있다고 밝혔습니다.

Goldman은 6월 17일자 노트에서 "우리의 기본 시나리오는 여전히 FOMC가 올해 정책 금리를 동결할 것이라는 점이다"라고 말했습니다.

널리 주목받는 CME Group FedWatch Tool은 현재 12월 FOMC 회의를 중앙은행의 올해 첫 금리 인상이 일어날 가장 가능성 높은 시점으로 가리키고 있습니다. 선물 트레이더들은 12명의 위원으로 구성된 FOMC가 연말 이전에 금리를 최소 25 베이시스 포인트 (basis points) 인상할 확률을 약 **60%**로 예상하고 있습니다.

Fed는 올해 현재까지 금리를 동결 중

FOMC는 6월 17일, 기준 연방기금 금리 (Federal Funds Rate)를 3.50%에서 3.75% 사이로 유지하기로 12대 0으로 의결했습니다.

정책 입안자들은 약화되는 노동 시장을 뒷받침하기 위해 2025년 마지막 세 차례 회의에서 금리를 25 베이시스 포인트 인하한 바 있습니다.

이러한 "보험적" 인하는 대다수의 정책 입안자들이 물가 상승의 위험이 고용 시장 안정화의 신호보다 더 크다고 판단한 이후 중단되었습니다.

기금 금리 (funds rate)는 은행이 연방준비제도 (Federal Reserve)에 예치한 잔액을 다른 예금 기관에 익일물로 빌려줄 때 적용되는 이자율입니다.

기금 금리의 변화는 다음과 같은 일련의 사건들을 촉발합니다:

기타

단기 금리. -
외환 환율. -
장기 금리. -
경제 내의

통화 및 신용 규모. -
그리고 궁극적으로,

고용, 생산, 그리고 재화 및 서비스 가격을 포함한 다양한

경제 변수들.

**낮은 금리 (Lower interest rates)**는 고용을 지원하지만 인플레이션을 부추길 수 있습니다. 이는 추가적인 인플레이션을 유발할 위험이 있으며, 잠재적으로 인플레이션 소용돌이 (inflationary spiral)로 이어질 수 있습니다. -
**높은 금리 (Higher rates)**는 물가를 진정시키지만 고용 시장을 약화시킬 수 있습니다. 이는 차입 비용을 증가시키고 경제 활동을 더욱 위축시킵니다.

역사적으로 미국 중앙은행은 높은 물가보다 안정적인 일자리를 선호해 왔습니다.

하지만 지금은 아닙니다.

첫 FOMC 회의를 이끄는 Fed 의장 Kevin Warsh는 회의 후 발언에서