Benzinga가 공개한 녹취록에 따르면, 7년 전 실적 발표 전화 회의에서 ServiceNow의 CEO Bill McDermott는 자사가 21세기를 정의하는 기업용 소프트웨어(Enterprise software) 기업이 될 것이라고 약속했습니다.

그 약속은 고장 난 노트북이나 잠긴 계정을 기록하는, 다소 매력이 없는 소프트웨어인 IT 티켓 라우팅(IT ticket routing)에 거의 전적으로 의존하고 있었습니다. 그러한 거대한 주장치고는 겸손한 토대였습니다.

올해는 McDermott가 예측할 수 없었던 방식으로 그 약속을 시험했습니다. 기업용 소프트웨어 산업은 2026년 상반기 동안 Fortune이 "SaaSpocalypse(SaaS의 종말)"라고 부른 현상, 즉 AI 에이전트가 소프트웨어 라이선스가 통제하던 업무를 단순히 수행할 수 있다는 공포에 사로잡혔습니다.

자율 에이전트(Autonomous agent)가 지원 티켓을 스스로 해결할 수 있다면, 예전처럼 사람에게 티켓을 전달하던 소프트웨어에 대해 왜 여전히 사용자 수(Per seat) 기준으로 비용을 지불해야 하는가라는 논리였습니다.

ServiceNow는 그 공포를 직접적으로 흡수했습니다. 회사의 2분기 실적 발표를 앞두고 지난 1년 동안 주가는 50% 가까이 하락했습니다. 월가(Wall Street)는 ServiceNow가 좋은 소프트웨어를 만드는지에 대해 논쟁하는 것이 아니었습니다. AI가 구독 모델(Subscription model) 전체를 쓸모없게 만드는지에 대해 논쟁하고 있었습니다.

회사의 실적 발표 자료에 따르면, ServiceNow는 7월 22일에 2분기 실적을 발표했으며 매출, 수익 및 예약(Bookings) 모두 예상치를 상회했습니다.

ServiceNow의 사장이자 CFO인 Gina Mastantuono는 발표에서 "2분기는 ServiceNow의 광범위한 수요를 강조하는 뛰어난 분기였습니다"라고 말했습니다.

구독 매출(Subscription revenue)은 전년 대비 24.5% 증가한 38억 7,700만 달러를 기록했으며, 투자자들이 수치를 소화하는 과정에서 NOW 주가는 시간 외 거래에서 회복하기 전 초기에 하락했습니다.

TheStreet과 공유된 Goldman Sachs의 연구 노트에 따르면, 이틀 후 Goldman Sachs는 해당 주식에 대한 매수(Buy) 의견을 유지하면서 목표 주가를 145달러에서 152달러로 상향 조정했습니다.

해당 목표가 재설정(reboot)은 구독 매출의 예상치 상회(beat)에 의존한 것이 아니었습니다. Gabriela Borges가 이끄는 Goldman 분석가들은 ServiceNow의 리레이팅(rerating)을 결정짓는 가장 큰 동력은 분기별 가이던스를 계속해서 상회하는지 여부가 아니라, 이 회사가 엔터프라이즈 AI 스택(enterprise AI stack) 내에서 그 유효성을 증명할 수 있는지 여부가 될 것이라고 기술했습니다. 이러한 차이는 투자자들이 실제로 추적해야 할 대상이 무엇인지 재정의합니다.

ServiceNow의 10억 달러 AI 이정표

ServiceNow의 AI 연간 계약 가치(ACV)는 이번 분기에 처음으로 10억 달러를 돌파했으며, Goldman은 회사가 2026년 말까지 15억 달러 목표를 초과 달성할 것이라는 자신감을 재확인했다고 언급했습니다.

이러한 속도는 또한 AI가 2030년까지 전체 ACV의 30%에 도달하게 하겠다는 ServiceNow 자체의 장기 목표보다 앞서 나가고 있음을 보여줍니다.

Goldman은 해당 AI 매출이 핵심 워크플로(workflow) 매출의 유사한 달러 가치보다 더 가치 있다고 판단하는데, 이는 AI 배포가 고객의 고착화(entrenchment)를 심화시키고 향후 소비 성장을 위한 공간을 창출하기 때문입니다.