Goldman Sachs는 6월 12일에 상장한 SpaceX를 로켓 기업인 동시에 5년 내에 지구상에서 가장 큰 기업이 될 수 있는 AI 인프라 (AI infrastructure) 비즈니스로 투자자들이 바라보기를 원하고 있습니다.

이번 기업공개 (IPO)의 주관사 역할을 맡았던 이 은행은 Morningstar의 Nicolas Owens와 Prof G Markets의 공동 진행자인 Ed Elson을 포함한 여러 주식 분석가들로부터 회의적인 시각을 불러일으킨 매출 전망치를 제시했습니다.

Goldman은 SpaceX가 2025년 187억 달러에서 2030년까지 총 매출 4,740억 달러를 기록할 것으로 예측하고 있으며, 이러한 궤적은 오늘날 운영되는 대부분의 대형 기술 기업들을 능가하는 수준입니다.

단순히 발사 기업을 산다고 믿고 SpaceX에 투자했던 개인 투자자들에게, Goldman의 이번 전망은 이 주식이 무엇을 의미하는지를 재정의합니다.

Goldman의 AI 전망, 빅테크 매출 기준치를 압도하다

Goldman이 전망하는 AI 부문은 SpaceX가 2026년 2월에 보고된 기업 가치 2,500억 달러에 인수한 전 xAI입니다 (CNBC 보도).

SpaceX의 S-1 제출 서류에 따르면, xAI는 2025년에 32억 달러의 매출을 기록했으나 64억 달러의 순손실을 냈습니다.

Financial Times의 보도에 따르면, Goldman은 AI 부문이 2026년에 156억 달러, 2027년에 345억 달러의 매출을 창출할 것으로 예측합니다. 이후 급격히 가속화되어 2030년 말에는 연간 매출 3,220억 달러에 도달할 수 있습니다.

이러한 성장 궤적이 실현된다면, SpaceX의 AI 부문은 Amazon Web Services의 현재 연간 매출을 앞지르게 되지만, 약 2,160억 달러인 Nvidia의 최근 연간 매출에는 여전히 뒤처질 것입니다.

SpaceX는 현재부터 2030년 사이에 총 3,500억 달러의 자본 지출 (capital expenditures)을 할 계획을 공개했으며, 이 중 대부분은 데이터 센터, 위성 컴퓨팅 용량, 그리고 Terafab 칩 제조 시설을 포함한 AI 인프라 (AI infrastructure)와 관련되어 있습니다.

Yahoo Finance의 보도에 따르면, Goldman은 또한 SpaceX의 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 영업이익 (EBITDA)이 AI 부문에 의해 주로 견인되어 2025년 66억 달러에서 2030년까지 3,520억 달러로 증가할 것이라고 전망했습니다.

SpaceX가 궤도에서 지상까지 AI 인프라 스택을 구축하는 방법

TechCrunch에 따르면, Anthropic은 테네시주 멤피스 인근에 위치한 SpaceX의 Colossus 1 데이터 센터의 컴퓨팅 용량 (compute capacity)을 임대하기 위해 2029년 5월까지 월 12억 5,000만 달러 규모의 계약을 체결했습니다.

TechCrunch는 Alphabet이 2026년 10월부터 2029년 6월까지 약 110,000개의 Nvidia GPU 및 관련 하드웨어를 포함하는 별도의 월 9억 2,000만 달러 규모의 계약을 체결했다고 보도했습니다.

궤도 상에서 SpaceX는 계획된 궤도 컴퓨팅 노드 (orbital compute nodes) 네트워크의 첫 번째인 AI1 위성에 대한 계획을 공개했습니다.