GM (GM)은 화요일 장 시작 전, 판매량 감소에도 불구하고 '빅 3 (Big Three)'의 강자가 수익을 지속적으로 성장시키며 예상치를 상회하는 2분기 실적을 발표했습니다.

Bloomberg 컨센서스에 따르면 GM의 2분기 매출은 480.3억 달러로, 전년도 자동차 제조사가 기록한 471억 달러보다 1.9% 증가한 466.1억 달러를 기록했습니다. GM은 조정 주당순이익 (EPS) 3.57달러를 기록하여 예상치인 3.19달러를 상회했으며, 조정 EBIT (EBIT, 이자 및 세전 이익)는 예상치인 37억 달러 대비 39.4억 달러를 기록했습니다.

비교를 위해 살펴보면, 작년 2분기 GM의 조정 EBIT는 30억 달러였습니다. 이 수치는 관세 상쇄 효과가 나타나면서 현재 완화되고 있는 관세 비용으로 인해 크게 하락했던 수치입니다.

GM은 올해 두 번째로 가이던스 (Guidance, 실적 전망치)를 상향 조정했습니다. GM이 현재 예상하는 연간 전망치는 다음과 같습니다:

조정 EBIT: 140억 달러 - 160억 달러 (이전: 135억 달러 - 155억 달러)

조정 EPS: 12.00달러 - 14.00달러 (이전: 11.50달러 - 13.50달러)

조정 자동차 잉여현금흐름 (Free Cash Flow): 95억 달러 - 115억 달러 (이전: 90억 달러 - 110억 달러)

GM은 업데이트된 가이던스가 가격 약 0.5% 인상, EV (전기차) 손실 10억15억 달러 개선, 5억7억 달러의 규제 혜택, 25억35억 달러의 총 관세 비용, 그리고 DRAM을 포함한 15억20억 달러의 원자재 인플레이션 등 주요 가정을 바탕으로 했다고 밝혔습니다.

CEO Mary Barra는 주주 서한에서 "북미 지역의 고객 수요는 우리의 매우 매력적인 픽업트럭 및 SUV 라인업에 힘입어 강력하게 유지되고 있습니다"라고 덧붙였습니다. "북미 지역의 8.6% EBIT 조정 마진은 1년 전보다 2.5포인트 상승했으며, 우리는 보증 비용을 낮추고, EV 손실을 줄이며, 운영 효율성을 계속해서 높여가고 있습니다."

GM은 2분기 권장소비자가격 (MSRP) 대비 인센티브 비율이 업계 평균인 6.3%보다 낮은 평균 4.7%를 기록했으며, 딜러 재고는 전년 대비 3% 감소하여 회사의 목표 범위인 50~60일 사이를 유지했다고 밝혔습니다.

관세 부담을 줄여주는 정부 상쇄 조치 외에도, GM은 지난 1년 동안 관세 충격을 완화하기 위해 공급망 (Supply Chain)을 재편하고, 생산을 이전하며, 공급업체들과 협상을 진행해 왔습니다.

하지만 관세 완화가 수익성 (Bottom Line)에 도움이 되겠지만, 차량 판매량은 감소하고 있습니다.

GM은 2분기에 미국에서 약 715,000대의 차량을 판매했으며, 이는 전년 대비 4.2% 감소한 수치이지만, 미국 내 판매 1위 자동차 제조사로서의 지위는 유지했습니다.

회사는 이러한 감소의 주요 원인이 Cadillac XT4, XT6 및 Chevrolet Malibu와 같은 단종된 모델들 때문이며, 연방 전기차 (EV) 세액 공제 만료 이후 전기차 수요가 2025년 말로 앞당겨지면서 발생한 급격한 전기차 (EV) 수요 후퇴 때문이라고 밝혔습니다.