핵심 요약

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Getty Images는 영국의 경쟁 규제 기관이 Shutterstock이 편집 부문(editorial arm)을 매각해야만 합병이 가능하다는 입장을 밝힘에 따라, 계획했던 37억 달러 규모의 Shutterstock 합병을 철회합니다. Getty 이사회는 이를 거절했습니다. 이로 인해 스톡 이미지 시장의 가장 큰 두 이름은 다시 각자 시장으로 돌아가게 되었으며, 이는 AI 생성 이미지가 기존의 비즈니스 모델을 매우 값비싼 '전후 사진(before-and-after photo)'으로 바꾸고 있는 시점과 맞물려 있습니다.

발생한 사건

Getty Images는 영국의 주요 규제 장벽에 부딪힌 후 Shutterstock과의 합병 계약을 종료할 계획이라고 밝혔습니다.

두 회사는 작년 1월, 라이선스 이미지, 비디오 및 편집 콘텐츠(editorial content) 분야의 가장 큰 두 플레이어를 결합하기를 희망하며 합병에 합의했습니다. 이 거래의 가치는 37억 달러로 평가되었으며, 올해 초 이미 미국 법무부(U.S. Department of Justice)의 승인을 받았습니다.

영국 경쟁시장국(CMA)은 덜 열정적이었습니다. CMA는 Getty가 뉴스 기관에 이미지와 비디오를 공급하는 Shutterstock의 편집 사업(editorial business)을 매각할 경우에만 거래를 승인하겠다고 밝혔습니다.

규제 당국은 해당 매각이 이루어지지 않을 경우, 합병된 회사가 영국 미디어 매체들의 선택권을 줄이고 잠재적으로 고객 가격을 인상할 수 있다고 주장했습니다. Shutterstock은 Getty의 몇 안 되는 유의미한 편집 콘텐츠 경쟁사 중 하나였기에, 해당 사업 부문은 특히 민감한 문제였습니다.

Getty 이사회는 Shutterstock의 편집 부문을 매각하자는 아이디어를 만장일치로 거부했습니다. Getty는 합병 계약에 따라 해당 조건을 수용할 의무가 없다고 밝혔습니다. 회사는 상황이 변하지 않는 한, 연장된 7월 6일 마감일 이후 공식적으로 거래를 종료할 것으로 예상하고 있습니다.

투자자들은 이번 업데이트를 반기지 않았습니다. 이 소식이 전해진 후 Shutterstock의 주가는 약 30% 폭락했으며, Getty의 주가 또한 하락했습니다. 두 주식 모두 합병이 처음 발표된 이후 이미 상당한 압박을 받아왔는데, 이는 투자자들이 AI 이미지 생성기 (AI image generators)가 전통적인 스톡 사진 (stock photography)에 대한 수요를 계속해서 잠식할 것을 우려하기 때문입니다.

Getty는 또한 거래가 무산됨에 따라 전략적 자금 조달 대안을 탐색하기 위해 재무 고문 (financial adviser)을 고용할 계획이라고 밝혔습니다.

이것이 중요한 이유

이는 소행성이 충돌하기 전에 몸집을 불리려던 두 회사가, 규제 당국으로부터 유용한 생존 도구 중 하나를 버리라는 요구를 받은 전형적인 사례입니다.

Getty와 Shutterstock은 규모의 경제 (scale)를 원했습니다. 스톡 이미지 비즈니스가 모든 방향에서 압박을 받고 있기 때문입니다. 고객들은 여전히 사진, 비디오, 일러스트레이션이 필요하지만, 이제 그것들을 얻을 수 있는 방법이 더 많아졌습니다. AI 도구는 몇 초 만에 저렴한 시각 자료를 생성할 수 있습니다. 소셜 플랫폼은 사용자 콘텐츠로 넘쳐납니다. 크리에이티브 예산은 압박을 받고 있습니다. 그리고 거대 데이터베이스에서 정교한 이미지 하나를 라이선스 (licensing)하는 기존 모델은 예전만큼 철벽 같지 않습니다.