이미지 출처: The Motley Fool.

날짜

2026년 7월 23일 목요일 오전 8:00 (미국 동부 표준시)

통화 참가자

IR(Investor Relations) 시니어 디렉터 - Gregory Blanchette

사장 겸 최고경영자 (CEO) - William Presley

최고재무책임자 (CFO) - Jonathan Douyard

전체 컨퍼런스 콜 녹취록

운영자: 반갑습니다. Gentherm의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [운영자 지침] 본 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 컨퍼런스를 IR(Investor Relations) 시니어 디렉터인 Gregory Blanchette에게 넘기겠습니다. 감사합니다. 시작해 주십시오.

Gregory Blanchette: 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. Gentherm의 실적 결과는 오늘 오전 일찍 발표되었으며, 발표 자료 사본은 gentherm.com에서 확인하실 수 있습니다. 또한, 오늘 통화의 웹캐스트(Webcast) 재생 영상은 오늘 중으로 Gentherm 웹사이트의 IR(Investor Relations) 섹션에 게시될 예정입니다. 이번 통화 중에 저희는 연방 증권법의 의미 내에서 미래 예측 진술(Forward-looking statements)을 할 것입니다. 이러한 진술은 미래의 사건 및 재무 성과에 관한 저희의 현재 견해를 반영하며, 실제 결과는 이와 실질적으로 다를 수 있습니다. 저희는 법률에서 요구하는 경우를 제외하고 이러한 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

Gentherm의 실적 발표 자료와 최신 10-K 및 후속 보고서를 포함한 SEC 제출 서류를 참조하여, 당사의 위험 요인(risk factors) 및 이러한 미래 예측 진술(forward-looking statements)의 근간이 되는 기타 중요한 가정, 위험 및 불확실성에 대한 논의를 확인하시기 바랍니다. 이번 컨퍼런스 콜에서는 SEC Regulation G에 정의된 비일반회계기준 (non-GAAP) 재무 지표에 대해서도 논의할 예정입니다. 이러한 비일반회계기준 (non-GAAP) 재무 지표와 비교 가능한 일반회계기준 (GAAP) 재무 지표 간의 조정 (Reconciliations) 내역은 당사의 실적 발표 자료와 투자자 프레젠테이션에 포함되어 있습니다. 오늘 저와 함께하는 참석자는 Bill Presley 사장 겸 최고경영자 (CEO), 그리고 Jon Douyard 최고재무책임자 (CFO)입니다. 이들이 발언하는 동안, Gentherm 웹사이트의 투자자 (Investors) 섹션에 게시된 프레젠테이션 자료를 참조할 것입니다.

준비된 발언이 끝난 후, 질문을 받는 시간을 갖겠습니다. 이제 Bill에게 마이크를 넘기겠습니다.

William Presley: 감사합니다, Greg. 그리고 여러분, 좋은 아침입니다. 당사의 사업 및 시장 현황에 대한 업데이트를 위해 슬라이드 3번부터 시작하겠습니다. 시장을 크게 상회하는 강력한 상업적 실행력 (commercial execution)과 운영 규율 (operational discipline)이 결합되어 훌륭한 상반기 실적을 거두었으며, 이를 통해 Gentherm은 견고한 한 해를 보낼 수 있는 발판을 마련했습니다. 이러한 성과를 바탕으로 당사는 2026년 연간 가이던스 (guidance)를 상향 조정합니다. 당사는 거시 경제 및 지정학적 환경을 지속적으로 모니터링하는 동시에, 규율 있는 상업적 조치와 운영 실행을 통해 인플레이션 압력을 선제적으로 관리하고 있습니다. 앞을 내다보며 당사의 우선순위는 명확합니다. 당사는 전략을 실행하고, 통제 가능한 범위 내의 기회를 활용하며, 주주들을 위해 지속 가능한 수익성 있는 성장을 견인하는 데 집중하고 있습니다.

전략적이고 수익성 있는 성장 (Strategic profitable growth)은 당사 전략의 초석이며, 당사는 장기적인 성공을 위한 입지를 다지는 중요한 이정표들을 지속적으로 달성하고 있습니다. 당사는 Gentherm의 자동차 (automotive) 사업이 시장 평균 이상의 성장을 기록할 것이라고 확신하며, 동시에 경차 시장 (light vehicle market) 너머로 모멘텀을 계속해서 구축해 나가고 있습니다. 이번 분기 동안, Gentherm의 제품들은 홈 및 오피스 시장 내 북미 기반의 선도적인 가구 브랜드 2곳에 의해 선정되었습니다. 1년도 채 되지 않아 당사는 5개의 신규 고객사에게 핵심 기술을 성공적으로 배치하였으며, 2028년까지 이 시장에서 5,000만 달러에서 1억 달러 사이의 매출 가시성을 확보했습니다. 이는 당사의 기술 플랫폼이 자동차 분야를 넘어 즉시 전용 가능하다는 점과, 이러한 기회들을 포착하기 위해 당사가 속도감 있게 움직이고 있다는 강력한 증거입니다.

의료 (medical) 시장에서 당사는 제품 포트폴리오를 쇄신하고 고객 상업 채널을 확장하는 데 계속 집중하고 있습니다. 당사의 검증된 자동차 기술과 지적 재산 (intellectual property)을 활용하여 개발한 혁신적인 신규 솔루션인 ThermAffyx가 FDA 510(k) 승인을 받았음을 발표하게 되어 기쁩니다. 이는 차별화된 자동차 혁신 기술을 고객의 의미 있는 과제를 해결할 수 있는 새로운 시장으로 이전할 수 있는 당사의 능력을 보여주는 또 다른 강력한 사례입니다. 당사의 특허 솔루션은 전도성 무공기 환자 가온 (conductive air-free patient warming) 기술과 고정 (securement) 기술을 결합하여, 로봇 수술 절차 중 저체온증 (hypothermia)과 환자의 움직임을 모두 방지하는 데 도움을 줍니다. 당사는 현재 ThermAffyx를 적극적으로 상업화하고 있으며, 3분기에 초기 매출이 발생할 것으로 예상합니다.

당사는 시장의 강력한 관심에 고무되어 있으며, 채택이 증가함에 따라 ThermAffyx가 새로운 표준 치료법 (standard of care)을 확립할 잠재력이 있다고 믿으며, 동시에 당사 기술 플랫폼의 확장성 (scalability)을 더욱 입증할 것이라고 믿습니다. 또한, 7월 1일에 당사는 Innovative Medical Equipment의 전략적 인수를 완료했습니다. IME는 ThermaZone 치료 기기의 제공업체로, 열전 소자 (thermoelectric devices)를 활용한 제어된 온열 및 냉각 치료를 통해 통증 관리와 회복을 지원하도록 설계된 비마약성 (non-opioid) 열 치료 솔루션입니다. 이는 당사의 전략을 가속화하는 전략적이고 절제된 볼트온 인수 (bolt-on acquisition)의 훌륭한 사례입니다. 이번 인수는 열 관리 (thermal management) 분야에서 당사의 시장 선도적 역량을 기반으로 하면서, 환자 제품 포트폴리오를 확장합니다.

IME는 강력한 성장 궤도를 보유하고 있으며 보훈부 (Veterans Administration) 병원 및 클리닉에 폭넓은 도달 범위를 가지고 있어, 결합된 열 관리 포트폴리오의 매력적인 교차 판매 (cross-selling) 기회를 가능하게 합니다. 슬라이드 4로 넘어가 주시면, 2분기 주요 하이라이트에 대해 말씀드리겠습니다. Gentherm 팀은 전략의 일관된 실행을 반영하며 견고한 2분기 실적을 달성하였고, 우리가 가고 있는 경로에 대한 확신을 강화했습니다. 당사는 이번 분기 동안 약 6억 9,000만 달러 규모의 자동차 신규 사업 수주 (Automotive New Business Awards)를 확보했으며, 이로써 연초 대비 누적 총액은 10억 달러를 넘어섰습니다. 이러한 수주는 당사의 기대치에 부합하며, 차별화된 기술에 대한 고객의 지속적인 수요를 반영합니다.

마찬가지로 중요한 점은, 당사의 수주 파이프라인 (pursuit pipeline)이 건전하게 유지되고 있다는 것이며, 이는 2026년 또한 신규 사업 수주에 있어 강력한 한 해가 될 것이라는 확신을 줍니다. 제품 매출은 분기 기준 사상 최고치인 4억 1,600만 달러를 기록했으며, 이는 기초 경차 생산량 (light vehicle production) 증가율을 지속적으로 상회하는 자동차 공조 및 편의 솔루션 (Automotive Climate and Comfort Solutions)의 성장에 힘입은 결과입니다. 이러한 성과는 당사의 기대치를 상회하였으며, 차별화된 기술과 절제된 상업적 실행 (commercial execution)을 통해 당사가 지속적으로 창출하고 있는 가치를 입증합니다. 운영 측면에서, 당사는 2분기에도 모멘텀을 지속적으로 구축해 나갔습니다. 노동 효율성, 장비 활용도 및 재고 관리 개선을 위한 당사의 이니셔티브 (initiatives)는 측정 가능한 결과를 내고 있으며, 당사가 도입 중인 운영 체계 (operating system)는 조직 전반에 걸쳐 더 높은 엄격함, 일관성 및 책임감을 이끌어내고 있습니다.

이러한 개선 사항들은 마진을 확대하기 위한 기반을 강화하고 있으며, 시간이 지남에 따라 더 높은 현금 흐름 전환율 (cash flow conversion)을 달성할 수 있도록 당사를 포지셔닝하고 있습니다. 전반적으로, 당사는 사업 전반에 걸쳐 성공적으로 실행하고 있습니다. 당사는 고객의 선택을 받고 있으며, 운영 품질을 개선하고 수익성 있는 성장을 뒷받침할 역량에 투자하고 있습니다. 슬라이드 5로 넘어가겠습니다. Modine Performance Technologies와의 결합 마무리에 다가감에 따라, 저는 이 거래가 창출할 전략적 가치에 대해 점점 더 확신하고 있습니다. 우리는 함께 더 큰 규모, 더 넓은 역량, 그리고 지속 가능한 장기 성장을 달성할 수 있도록 포지셔닝된 더욱 다각화된 포트폴리오를 갖춘, 근본적으로 더 강력한 회사를 구축하고 있습니다. 이번 결합은 Gentherm을 열 관리 및 정밀 유체 관리 솔루션 (thermal and precision flow management solutions) 분야의 글로벌 리더로 변모시킬 것입니다.

서로 매우 상호 보완적인 두 비즈니스를 결합함으로써, 우리는 미션 크리티컬 기술 (mission-critical technologies)의 제품 포트폴리오를 크게 확장하고, 혁신 역량을 강화하며, 더 넓은 범위의 응용 분야에 걸쳐 고객에게 서비스를 제공할 수 있는 더 큰 기회를 가진 플랫폼을 구축할 것입니다. 마찬가지로 중요한 점은, 이번 거래가 우리의 최종 시장 노출 (end market exposure)을 의미 있게 다각화한다는 것입니다. 우리의 승용차 (light vehicle) 비중은 현재 약 97%에서 대략 63%로 감소하는 반면, 상용차 (commercial vehicle), 비도로용 차량 (off-highway) 및 발전 (power generation)과 같이 매력적으로 성장하는 시장에서의 입지는 확대될 것입니다. 이는 다수의 성장 엔진을 갖춘 더욱 균형 잡힌 비즈니스를 창출합니다. 통합된 회사는 마진 확대 (margin expansion), 강력한 현금 흐름 창출 (cash flow generation) 및 규율 있는 자본 배분 (disciplined capital allocation)에 힘입어, 매력적인 재무 프로필과 함께 2030년까지 35억 달러 이상의 매출을 초과 달성할 수 있는 명확한 경로를 확보하게 될 것입니다.

이러한 강점들이 결합되어 우리는 미래 성장에 투자하고, 결합의 이점을 실현하며, 주주들을 위한 장기적인 가치를 창출할 수 있는 위치에 서게 되었습니다. 저는 앞으로 펼쳐질 일들에 대해 매우 기대하고 있습니다. 이번 결합의 전략적 근거 (strategic rationale)는 매우 설득력이 있습니다. 우리의 통합 계획 (integration planning)은 순조롭게 진행되고 있으며, 통합된 회사가 고객에게 차별화된 솔루션을 제공하고 주주들에게 우수한 수익을 돌려줄 수 있는 그 어느 때보다 유리한 위치를 점하게 될 것이라고 믿습니다. 이제 통합 활동에 대한 업데이트와 이번 분기의 주요 사항을 논의하기 위해 Jon에게 마이크를 넘기겠습니다.

Jonathan Douyard: 감사합니다, Bill. 이제 슬라이드 6번으로 넘어가겠습니다. 지난 업데이트 이후, 저희는 Modine 팀과 긴밀히 협력해 왔으며 합병 완료를 향해 상당한 진전을 이루었습니다. 저희의 주요 초점은 Performance Technologies가 첫날(day 1)부터 Gentherm의 독립된 사업부로서 운영될 수 있도록 보장하고, 가치 창출 기회를 실현할 수 있는 위치를 확보하는 것입니다. 현재까지의 진행 상황을 바탕으로, 저희는 거래 완료를 위한 많은 핵심 인도 사항(sign-to-close deliverables)을 완료했으며 향후 몇 달 내에 남은 항목들을 마무리할 것으로 예상함에 따라, 거래 완료가 4분기 초에 이루어질 것으로 기대하고 있습니다.

Bill이 언급했듯이, 저희는 결합된 비즈니스에 대해 여전히 기대하고 있으며, 완료 시점이 다가옴에 따라 계속해서 업데이트를 제공해 드릴 것입니다. 2분기 재무 실적 검토를 위해 슬라이드 7번을 봐주시기 바랍니다. 매출은 4억 1,600만 달러로 전년 동기 대비 11% 증가했습니다. 외환 환산(foreign currency translation)을 제외한 매출은 자동차 부문의 물량 증가에 힘입어 예상치를 상회하는 9.5%의 증가율을 기록했습니다. Automotive Climate and Comfort Solutions 매출은 전년 대비 14.1% 증가(외환 제외 시 12.7% 증가)했으며, 모든 지역과 제품 카테고리에서 강력한 초과 성과를 포함했습니다. 제품 관점에서는 Lumbar and Massage Comfort Solutions가 전년 대비 38%의 매출 성장을 기록하며 또 한 번 강력한 분기 성과를 달성했습니다.

지리적으로는 중국이 최근 몇 분기 동안의 추세를 이어가며 다시 한번 좋은 성과를 거두었습니다. 여기에는 중국 내수 OEM 프로그램 출시로 인한 생산 증가와 글로벌 OEM 고객사들의 채택률(take rates) 상승이 포함됩니다. 수익성 측면으로 넘어가겠습니다. 당사는 조정 EBITDA(Adjusted EBITDA) 4,880만 달러, 즉 매출의 11.7%를 달성하였으며, 이는 전년 동기 2분기의 12.2%와 비교되는 수치입니다. 강력한 영업 레버리지(operating leverage)와 운영 우수성(operational excellence) 이니셔티브를 통한 이점은 인플레이션 회복 시점과 관련된 예상된 역풍, 계획된 거점 관련 재고 감축, 그리고 자동차 및 의료 사업 모두에서의 보증 충당금(warranty accruals)으로 인해 상쇄되었습니다. 보고된 GAAP 기준으로 이번 분기 희석 주당순이익(diluted earnings per share)은 0.14달러였습니다. 이는 합병 및 구조조정 비용과 관련된 주당 약 0.55달러의 영향이 있었습니다.

조정 희석 주당순이익(Adjusted diluted earnings per share)은 0.75달러로, 전년 동기 2분기의 주당 0.54달러 대비 39% 증가했습니다. 조정 잉여현금흐름(Adjusted free cash flow)은 연초 대비 약 1,600만 달러로 당사의 예상 및 과거 계절성에 부합하였으며, 자본 지출(CapEx)은 지출에 대한 면밀한 검토를 지속함에 따라 전년 대비 950만 달러 감소한 1,400만 달러를 기록했습니다. 대차대조표로 넘어가겠습니다. 당사는 순레버리지(net leverage) 0.3배로 2분기를 마감하였으며, 5억 200만 달러의 유동성을 확보했습니다. 8번 슬라이드로 넘어가 주시면, Modine Performance Technologies와의 계획된 결합과 관련된 영향을 제외한 2026년 가이던스(guidance)에 대해 말씀드리겠습니다.