AI 데이터 센터가 미국의 전력망에 압박을 가하면서, 칩 제조사 외에도 전력망 장비 제조업체들이 AI 구축의 직접적인 수혜자가 되고 있습니다. 미국의 데이터 센터 전력 소비량은 단일 연도에 22% 증가할 것으로 예상되며, 전체 전력망 수요는 2030년까지 134.4 GW로 거의 세 배 증가할 전망입니다.
Amazon, Google, Microsoft, Oracle과 같은 하이퍼스케일러 (Hyperscalers)들이 데이터 센터에 전력을 공급하기 위해 가스 터빈 용량을 확보하려 줄을 서고 있는 것으로 알려졌으며, **GE Vernova (NYSE: GEV)**가 이러한 수요의 중심에 자리 잡고 있습니다. 이러한 전략적 위치는 회사의 2026년 2분기 재무 결과에 반영되었으며, 매출은 전년 대비 22% 증가한 111억 달러를 기록하며 월스트리트의 예상치인 107.9억 달러를 상회했습니다.
매출 상회에도 불구하고 EPS 미달과 풍력 부문의 부진으로 상쇄
매출 상회와 견고한 외형 성장에도 불구하고, GE Vernova의 주가는 상당한 순이익 부족으로 인해 장전 거래에서 7% 이상 하락했습니다. 회사는 조정 주당순이익 (EPS) 2.47달러를 기록했는데, 이는 월스트리트의 예상치인 3.04달러보다 0.57달러 낮은 수치입니다. 이러한 18.8%의 수익 미달은 예상되는 글로벌 관세 개정으로 인해 2026년에 1억 달러에서 2억 달러의 비용 역풍이 추가될 수 있다는 경영진의 경고로 인해 더욱 강화되었으며, 이는 단기 트레이더들을 놀라게 했습니다.
또한, 회사의 고전하고 있는 풍력 (Wind) 부문이 여전히 가장 큰 운영 부담으로 남아 수익 압박을 가하고 있습니다. 전력 (Power) 및 전기화 (Electrification) 부문은 건전한 마진 확장을 보였으나, 풍력 매출은 육상 장비 인도 감소로 인해 핵심 EBITDA 손실이 2억 7,500만 달러로 증가하며 전년 대비 10% 감소한 20.3억 달러를 기록했습니다.
그럼에도 불구하고, 단순히 분기 실적 미달에만 집중하는 것은 보고서 뒷부분에 나타난 경이로운 수요 데이터를 간과하는 것입니다. GE Vernova의 이번 분기 총 수주액은 유기적으로 88% 증가한 242억 달러를 기록하며, 수주 잔고(backlog)를 사상 최고치인 1,760억 달러로 끌어올렸습니다. 이는 전 분기 대비 130억 달러 증가한 수주 잔고로, 회사가 2027년까지 총 수주 잔고 2,000억 달러 달성이라는 목표를 향해 순항하고 있음을 보여줍니다. CEO Scott Strazik은 유틸리티 고객들이 용량 확보를 위해 서두름에 따라 장비 수주가 77% 증가했으며, 장기 사이클(long-cycle) 전력 산업은 여전히 수십 년에 걸친 구축 단계의 초기 단계에 있다고 지적했습니다.
이러한 수주 증가는 이미 막대한 현금 흐름(cash flow) 확대로 이어지고 있습니다. 분기 잉여 현금 흐름(free cash flow)은 총 51억 달러를 기록했으며, 이에 따라 경영진은 2026년 연간 잉여 현금 흐름 전망치를 기존 65억75억 달러 범위에서 115억125억 달러 사이로 대폭 상향 조정했습니다.