GameStop, eBay 인수 제안 재확인 및 2026 회계연도 전망치 상향

GameStop은 금요일, 이커머스 기업인 eBay가 자사의 비요청 인수 제안(unsolicited takeover offer)을 거절했음에도 불구하고 인수를 위한 노력을 지속할 것이라고 밝혔으며, 동시에 강력한 수익을 기록하는 한 해가 될 것이라고 전망했습니다.

2027년 1월 30일에 종료되는 2026 회계연도의 조정 EBITDA(Adjusted EBITDA)는 6억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 이는 GameStop이 2025 회계연도에 기록한 3억 4,540만 달러에서 크게 증가한 수치입니다. GameStop 주가는 시간 외 거래에서 2% 이상 상승했습니다.

금요일에 제출된 짧은 규제 신고서(regulatory filing)는 eBay 거래를 추진하겠다는 회사의 의지를 재확인했으며, 제안된 거래와 관련된 추가 문서가 수일 내에 공개될 것이라고 언급했습니다. Reuters 보도에 따르면, GameStop은 의사를 확인하는 것 외에 거래를 어떻게 진전시킬 계획인지에 대한 설명은 제공하지 않았습니다.

GameStop은 이전에 두 사업을 결합하기 위한 전략적 근거와 운영 계획을 담은 상세한 발표 자료를 이번 주에 공개할 계획이라고 밝힌 바 있습니다.

GameStop의 CEO인 Ryan Cohen은 지난 5월, eBay의 모든 발행 주식을 주당 125달러에 매수하겠다는 구속력 없는 제안(non-binding proposal)을 내놓았습니다. 이 제안은 현금과 GameStop 주식으로 절반씩 나누어 지급되는 방식이며, 이를 통해 eBay의 자기자본 가치(equity value)를 약 555억 달러로 책정했습니다. Cohen은 거래 자금 조달을 위해 TD Securities로부터 받은 확약서(commitment letter)를 바탕으로, GameStop의 약 94억 달러에 달하는 현금 보유액과 최대 200억 달러의 부채를 언급했습니다. 그는 급여와 현금 보너스를 포기하면서 합병 회사의 최고 경영자(chief executive)로서 회사를 이끄는 모습을 구상하고 있다고 말했습니다.

eBay의 이사회는 해당 제안을 "신뢰할 수 없으며 매력적이지도 않다"고 평가하며 거절했습니다. 이사회는 거래 자금 조달 방법, 합병 회사의 운영 방식, 그리고 Cohen의 보상 구조에 대한 의문을 제기하며 반대 의견을 냈습니다. 시가총액이 약 100억 달러인 GameStop이 자신보다 약 5배 큰 규모의 회사를 인수하려 시도함에 따라, 나머지 자금을 어디에서 조달할 것인지에 대해 투자자들과 분석가들 사이에서 회의적인 시각이 제기되고 있습니다.

GameStop의 시가총액을 1,000억 달러로 끌어올리는 것을 포함한 마일스톤(Milestone) 달성을 조건으로 하는 최대 350억 달러 규모의 1월 보너스 계약은 이번 주 초 Cohen의 요청에 따라 폐기되었습니다. GameStop은 당시 이사회에서 급여 계획을 승인했을 때, 회사가 아직 eBay 인수를 추진하기로 결정하지 않은 상태였다고 밝혔습니다. 이와 별개로, CNBC는 Cohen이 팟캐스트 출연 중 언급한 내용에 따르면 그가 개인적으로 5억 달러를 거래에 투입할 수도 있음을 시사했으나, 해당 금액은 전체 자금 조달 부족분의 극히 일부만을 충당할 수 있는 수준이라고 보도했습니다.

금요일 공시 기준으로, GameStop은 eBay 보통주 4,343,725주를 직접 보유하고 있으며, 추가로 39,046,658주에 대한 경제적 노출(Economic exposure)을 제공하는 파생상품 계약을 체결했다고 회사는 밝혔습니다.