GameStop (GME) 주식은 회사가 2030년 및 2032년에 만기가 도래하는 14억 달러 규모의 무이표 전환사채 (zero-coupon convertible senior notes)를 자사의 Class A 주식으로 교환하기 위한 사적 계약을 체결한 후 월요일에 엄청난 압박을 받고 있습니다.

현금이 조달되지 않기 때문에, 투자자들은 주로 희석 (dilution) 우려로 인해 GME를 매도하고 있습니다. 주가는 오늘 20일 이동평균선 (MA)을 돌파하며 하락했으며, 이는 약세 모멘텀 (bearish momentum)이 단기적으로 지속될 수 있음을 나타냅니다.

Barchart의 추가 뉴스

GameStop 주식은 최근 몇 달 동안 주주들에게 큰 실망을 안겨주었으며, 현재 5월 고점 대비 거의 30% 하락한 상태입니다.

발표 이후 GameStop 주가가 하락한 이유

경영진은 현금을 지출하지 않고도 회사의 미상환 장기 부채의 상당 부분을 줄일 수 있기 때문에 해당 부채-자본 스왑 (debt-for-equity swap)을 선택하고 있습니다.

하지만, 이러한 기업 기동 (corporate maneuver)을 실행함에 따라 GME는 35일 거래량 가중 평균 가격 (volume-weighted average price) 계산을 바탕으로 채권 보유자들에게 대규모의 신주를 발행하게 될 것입니다.

기존 주주들에게 이는 단기적으로 상당한 희석 위험을 의미하며, 특히 참여 채권자들이 공개 시장 매도 또는 파생상품 거래를 통해 포지션을 헤지 (hedge)하거나 청산할 것으로 예상되기 때문입니다.

Barchart는 GME 주식에 대해 "88% 매도 (SELL)" 의견을 유지하고 있으며, 이는 기술적 모멘텀 (technical momentum) 또한 현재 지속적인 하락세에 유리함을 시사합니다.

오늘 GME 주식의 저점 매수 (Buy the Dip)를 고려해야 할까요?

단기적인 희석 외에도, GameStop 주식은 신뢰할 만한 펀더멘털 (fundamental) 사례를 구축하는 데 계속 어려움을 겪고 있습니다.

회사의 핵심 비디오 게임 사업은 디지털 다운로드 및 구독 플랫폼으로의 전환 속에서 끊임없는 압박을 받고 있습니다.

경영진이 장기 부채를 제거하고 운영 안정을 위한 비용 절감 및 매장 최적화 노력을 포함한 다양한 전략적 피벗 (strategic pivots)을 시도해 왔지만, 전통적인 오프라인 매장에서의 반복적인 매출 성장은 계속해서 침식되고 있습니다.

또한, 회사의 비트코인 (BTCUSD) 재무 전략 (treasury strategy) 역시 구원투수가 되지 못했습니다. 가장 큰 암호화폐 (crypto)가 70,000달러 수준을 지속적으로 돌파하는 데 계속해서 실패하고 있기 때문입니다.