7월 22일 자 SEC 공시(SEC filing)에 따르면, Galaxy Digital의 자회사인 Galaxy Helios Data Centers II는 사적 거래를 통해 2031년 만기인 35억 700만 달러 규모의 선순위 담보부 채권(senior secured notes)을 발행할 계획입니다.

Galaxy는 순수익금을 텍사스주 디킨스 카운티(Dickens County)의 Helios Phase II 프로젝트의 일부를 자금 조달하고 부채 상환 예비비(debt-service reserves)를 구축하는 데 사용할 예정입니다. 이 프로젝트는 8개의 데이터 홀(data halls)을 갖춘 두 개의 건물로 구성되며, 400 MW의 유틸리티 용량(utility capacity)과 260 MW의 핵심 IT 용량(critical IT capacity)을 제공합니다.

CoreWeave는 2개의 5년 연장 옵션이 포함된 15년 기본 임대 계약(base lease)을 통해 이 프로젝트의 전체 핵심 IT 부하(critical IT load)를 계약했습니다. Galaxy는 2027년 2분기에 최소 임대료 발생(minimum rent commencement)을 목표로 하고 있으며, 발표 자료에 따르면 초기 계약 기간 동안 최소 계약 임대료(minimum contracted lease payments)는 104억 달러에 달합니다.

Galaxy의 예시 모델(illustrative model)에 따르면 2028년에 4억 7,200만 달러의 임대료와 4억 2,400만 달러의 순영업이익(net operating income, NOI)을 기록하여 90%의 NOI 마진을 달성할 것으로 보입니다. 발표 자료는 이 임대 계약을 거의 트리플 넷(triple-net) 방식이라고 설명하며, CoreWeave가 유틸리티, 세금, 보험, 유지보수 및 일반 수리 등의 비용을 부담합니다.

Galaxy는 이번 달에 Phase I을 완료했으며, CoreWeave는 현재 15년 임대 계약을 통해 133 MW의 핵심 IT 부하를 공급받고 있습니다. 설립자이자 CEO인 Mike Novogratz는 "고밀도, AI 준비형 전력(AI-ready power)에 대한 수요는 단순한 사이클이 아니라 구조적 변화이며, Galaxy는 이를 충족하도록 구축되었습니다"라고 말했습니다.

Galaxy는 2022년 말 Argo Blockchain으로부터 당시 비트코인 채굴 사이트였던 Helios를 약 6,500만 달러에 인수했습니다. 이후 Galaxy는 3억 5,000만 달러의 자기자본(equity)과 함께 AI/HPC 워크로드를 위한 초기 전환 자금을 조달하기 위해 14억 달러 규모의 대출을 완료했습니다.