Ford 분석가, 최근 사업 전환의 큰 이점 확인

지난 3년 반 동안 Ford Motor는 주당 15달러를 크게 넘지 못하고 10달러 아래로 너무 멀리 내려가지도 않는 매우 좁은 범위 내에서 거래되어 왔습니다.

하지만 지난달 Ford Energy의 데뷔가 그 모든 것을 바꾸어 놓았으며, 5월 한 달 동안 주가를 47% 급등시켜 월말 종가 기준 17.44달러로 정점을 찍게 했습니다. 그 이후 주가는 상승분의 일부를 반납했지만, 지난 6월 15일 월요일 마지막 확인 시점 기준으로 여전히 14.80달러에 거래되고 있습니다.

Ford 주가는 회사가 약 1년 동안 조용히 준비해 온 배터리 저장 이니셔티브(battery storage initiative)인 Ford Energy를 선보인 후 급등했습니다. EDF와의 새로운 파트너십을 통해 회사는 2028년부터 유틸리티 규모(utility-scale) 및 데이터 센터 고객을 위해 최대 20GWh의 배터리 에너지 저장 시스템(BESS)을 공급할 예정입니다.

EDF와의 계약은 "산업 규모의 제조 규율과 전체 수명 주기 책임(full lifecycle accountability)을 결합"한 것이며, 이 벤처의 주력 제품은 액체 냉각 열 관리(liquid-cooled thermal management) 기술이 적용된 512 Ah LFP 각형 셀(prismatic cells)을 사용하는 20피트 컨테이너형 5.45 MWh 시스템인 Ford Energy DC Block입니다.

Morningstar의 분석가들은 이제 투자자들이 Ford를 "인공지능 (AI)에 사용되는 데이터 센터의 증가하는 에너지 수요"의 잠재적 수혜자로 취급하고 있다고 말합니다.

하지만 그들은 또한 AI에 대한 열광이 과장된 것은 아닌지 의문을 제기하고 있으며, 새로운 에너지 부문이 수익성 있는 사업이 될 수 있을지에 대해서도 질문을 던지고 있습니다.

Ford는 이제 AI 관련주인가?

Ford Energy가 Blue Oval(Ford의 상징)을 진정한 AI 관련주로 만들 것인지에 대해서는 논쟁의 여지가 있지만, 투자자들은 그렇게 취급하는 것으로 보입니다.

일부 상승은 Ford가 적자를 내는 전기차 (EV)에서 벗어나 배터리 저장 용량을 구축하는 방향으로 전환(pivoting)하고 있기 때문일 수도 있습니다. 하지만 Morningstar 분석가들에게 있어 진짜 질문은 새로운 부문이 수익성 있는 사업이 될 수 있는지, "아니면 AI에 대한 열광이 회사의 실행 능력보다 앞서 나가고 있는 것인지"입니다.

"Ford Energy는 작년 말 회사에 의해 발표되었지만, 시장은 정말 아무런 반응도 보이지 않았습니다,"라고 Morningstar의 분석가 David Whiston이 TheStreet이 확인한 보고서에서 밝혔습니다. "그런데 갑자기 시장은 Ford를 데이터 센터 관련주 (data center play)로 바라보기로 결정했습니다."

Ford는 2022년 이후 전기차 (EV) 부문에서 160억 달러 이상의 손실을 입었으며, 최근 수요 감소와 전기차 제조 비용이 더 높다는 사실이 회사의 수익 (bottom line)을 갉아먹음에 따라 해당 부문의 손실 190억 달러 이상을 상각 (write down)한다고 발표했습니다.

Whiston은 "전기차 (EV)에 대한 관심이 줄어들면서, [Ford는] 생산 능력 (capacity)의 일부를 Ford Energy 사업을 만드는 데 재배치했습니다"라고 말했습니다. "에너지 사업은 결국 그들에게 수익 증대 (accretive) 요인이 되겠지만, 규모를 키우는 (scale up) 데는 꽤 오랜 시간이 걸릴 것입니다."