Fidelity 펀드들이 GENIUS 법안에 어떻게 대비하고 있는가

Fidelity Investments는 6월 15일, GENIUS 법안(GENIUS Act)에 따라 스테이블코인 (stablecoin) 예비금을 보유하기 위해 특별히 설계된 정부 머니마켓 펀드(government money market fund)인 Fidelity Reserves Digital Fund (FYMXX)를 출시했습니다. 이는 규제된 스테이블코인 경제의 기반 시설을 소유하기 위해 경쟁하는 전통 금융 거물들의 증가하는 행렬에 합류하는 것입니다.

DefiLlama 데이터에 따르면, 현재 전체 스테이블코인 시가총액은 3,150억 달러($315Bn) 이상입니다. Tether의 USDT는 1,860억 달러($186Bn)의 시가총액을 기록하며 선두 스테이블코인으로 자리 잡고 있으며, 이는 전체 디지털 자산 중 세 번째로 큰 규모입니다.

CoinGecko 데이터에 따르면, Circle의 USDC 스테이블코인은 약 750억 달러($75Bn)의 시가총액으로 해당 유형 중 두 번째로 크며, 시가총액 기준 다섯 번째로 큰 디지털 자산입니다.

GENIUS 법안 뉴스: FYMXX란 무엇이며 어떻게 작동하는가?

이 펀드는 Rule 2a-7 정부 머니마켓 펀드로 구조화되었습니다. 이는 오랫동안 기관의 현금 관리를 뒷받침해 온 것과 동일한 SEC 규제 대상 수단이지만, 2025년 7월 미국 내 결제용 스테이블코인을 위한 최초의 포괄적인 연방 프레임워크로 법제화된 GENIUS 법안에 따라 허가된 결제 스테이블코인 발행사 (Permitted Payment Stablecoin Issuers, PPSIs)로서 운영되는 스테이블코인 발행사들을 위해 맞춤 제작되었습니다.

FYMXX는 GENIUS가 허용한 예비 자산에만 투자합니다: 만기가 최대 93일인 미국 국채 (US Treasury bills, notes, and bonds), 현금, 그리고 국채를 담보로 하는 익일물 환매조건부채권 (overnight repurchase agreements)입니다. 이러한 초단기 듀레이션 (duration) 프로필은 이자율 위험을 최소화하며 GENIUS 법안의 일간 및 주간 유동성 임계값을 충족합니다.

이 펀드는 1.00달러의 순자산가치 (NAV)를 목표로 하며, 0.25%의 운용 수수료를 부과하고, 기관 투자자로부터 100만 달러($1M)의 최소 투자 금액을 요구합니다. 다만, Fidelity는 해당 최소 금액을 면제할 권리를 보유합니다.

Fidelity 자체 투자설명서의 문구는 대상 고객에 대해 명확하게 명시하고 있습니다: "펀드 주식은 주로 하나 이상의 스테이블코인 발행사가 고객에게 발행하는 스테이블코인을 뒷받침하는 예비 자산의 전부 또는 일부로서 보유할 것으로 예상됩니다."

연방 관보(Federal Register) 공고는 또한 해당 펀드가 Circle의 달러 연동 스테이블코인(stablecoin)인 USDC를 유일한 스테이블코인 노출(exposure) 자산으로 보유할 수 있음을 확인하며, 이는 GENIUS 규제 시대 이후 USDC의 강화된 기관적 위상을 강조합니다.

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스테이블코인 예비 자산 인프라를 통제하기 위한 전통 금융(TradFi)의 경쟁

Fidelity의 출시는 주요 자산 운용사들 간의 경쟁적인 영역으로의 진입을 의미합니다. 6월 8일 State Street가 GENIUS 법안에 부합하는 스테이블코인 예비 자산 머니마켓펀드(MMF)를 도입한 데 이어, BlackRock, Goldman Sachs, BNY Mellon 또한 2024~2025년 사이에 유사한 펀드들을 시작했으며, BlackRock의 Circle Reserve Fund는 GENIUS 법안 이전부터 존재했습니다.