Fidelity, ETF 주식 클래스(Share Classes) 시장에 합류

Fidelity가 투자 업계에서 가장 많이 회자되는 구조 중 하나를 자사의 라인업에 도입합니다.

이 자산 운용 거물은 이번 주에 첫 ETF 주식 클래스(share classes)를 출시하며, 기존의 세 가지 뮤추얼 펀드(mutual fund) 전략에 상장지수펀드(ETF) 버전을 추가합니다. 해당 전략은 Fidelity Intermediate Municipal Income Fund, Fidelity Real Estate Income Fund, 그리고 Fidelity Short-Term Bond Fund입니다. 새로운 ETF들(각각 FIMU, FREI, FSTB라는 티커로 거래됨)은 Nasdaq에 상장될 예정이며, 기존 뮤추얼 펀드와 동일한 기초 포트폴리오(underlying portfolios), 투자 목적, 운용 및 성과 기록을 공유하게 됩니다. 이번 행보는 규제 변화로 인해 광범위한 채택의 길이 열린 이후, ETF 주식 클래스 구조를 수용하는 기업 그룹에 Fidelity를 포함시켰습니다. 바로 지난주, Northern Trust도 자체적인 ETF 주식 클래스를 신청한 바 있습니다.

Fidelity의 ETF 책임자인 Greg Friedman은 “우리는 ETF 산업의 변곡점에 와 있으며, 면제 구제(exemptive relief)를 통해 투자자들에게 추가적인 제품 선택권을 제공할 기회를 얻었습니다”라고 말했습니다. “이 전략들의 장기적인 역사적 성과와 숙련된 포트폴리오 관리 팀의 결합은 Fidelity의 첫 ETF 주식 클래스를 도입하기에 강력한 적합성을 제공합니다.”

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래퍼 전쟁 (Wrapper Wars)

수십 년 동안 Vanguard는 뮤추얼 펀드와 ETF가 동일한 포트폴리오의 서로 다른 주식 클래스로 운영될 수 있도록 하는 모델에 대한 특허를 보유해 왔습니다. 특허가 만료되고 증권거래위원회(SEC)가 다른 기업들의 신청을 승인하기 시작하면서, 자산 운용사들은 이 구조의 잠재적 이점을 활용하기 위해 서둘러 움직이고 있습니다. Fidelity의 출시는 세 가지 수익 중심 전략을 포함합니다:

지방채(municipal-bond) 전략인 FIMU는 예상 순 비용 비율(net expense ratio)이 0.30%입니다.

부동산 부채 및 수익 창출 증권에 집중하는 FREI는 0.57%의 수수료를 부과합니다.

단기 채권 전략인 FSTB의 순 비용 비율 (net expense ratio)은 0.20%가 될 것입니다.

회사의 설명에 따르면, 해당 플랫폼의 기존 주주들은 뮤추얼 펀드 (mutual fund) 주식을 새로운 ETF 클래스로 비과세 이벤트 (non-taxable event)로서 전환할 수 있으며, 이는 오랫동안 Vanguard의 구조와 연관되어 온 기능입니다.

뮤추얼 펀드의 작별? 이번 출시는 ETF가 전통적인 뮤추얼 펀드로부터 계속해서 자산을 끌어오고 있는 가운데 이루어졌습니다. State Street의 북미 ETF 솔루션 책임자인 Jeff Sardinha는 지난 4월 ETF Upside와의 인터뷰에서, 뮤추얼 펀드에서 ETF로의 전환이 올해 500억 달러에서 600억 달러 규모의 ETF 유입액에 기여할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그는 뮤추얼 펀드에서 ETF로의 비과세 교환이 "전체 가치 사슬 (value chain)을 따라 자동화"되면, 더 큰 규모의 자산 이동을 보게 될 것이라고 덧붙였습니다.