FedEx, 화요일 실적 발표 예정. 이 배송 거대 기업은 매수할 만한가?

투자자들이 경제가 어디로 향하고 있는지 빠르게 파악하고 싶을 때, 이들은 종종 FedEx (NYSE: FDX)를 살펴봅니다. 이 회사는 전 세계 기업들을 위해 패키지와 화물을 운송하므로, 네트워크를 통해 흐르는 물동량은 무역과 산업 활동의 건전성을 추적합니다. 실제로 CEO인 Raj Subramaniam은 FedEx를 산업 경제의 심장박동이라고 부른 바 있습니다.

FedEx는 6월 23일 화요일에 회계연도 4분기(5월 31일 종료 기간) 실적을 발표합니다. 이는 연방준비제도(Federal Reserve)가 6월 17일에 금리를 동결하고, 시장이 올해 초 기대했던 금리 인하 대신 금리 인상을 올해의 실질적인 가능성으로 보고 있다는 신호를 보낸 이후 첫 업데이트입니다. 차입 비용이 더 오랫동안 높은 수준을 유지함에 따라, FedEx 사업의 어떠한 약화도 이러한 금리 환경에서 경제가 어떻게 버텨낼지에 대한 커지는 우려를 가중시킬 수 있습니다.

2009년에 Nvidia를 놓쳤나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 "Total Conviction" 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 나타나고 있습니다. 계속 읽기 »

그렇다면 실적 발표를 앞두고 이 주식은 매수할 만한가요?

점점 더 강해지고 있는 비즈니스

경제가 둔화될 것이라는 모든 우려에도 불구하고, FedEx의 최근 실적은 강력했습니다. 지난 3월에 발표된 회계연도 3분기 실적에서 매출은 전년 대비 8% 증가한 240억 달러를 기록했으며, 비일반회계기준 (non-GAAP, 조정) 주당순이익(EPS)은 16% 증가한 5.25달러를 기록했습니다. 익스프레스 및 지상 배송 네트워크를 보유한 Federal Express 부문은 조정 영업 이익이 18% 성장했으며, 6분기 연속으로 영업 이익률을 확대했습니다.

이러한 강세의 상당 부분은 소비자가 아닌 기업 간 거래 (B2B) 배송에서 비롯되었습니다. Subramaniam은 회계연도 3분기 실적 발표 전화 회의에서 회사 매출 성장의 거의 절반이 비즈니스 간 서비스 (B2B services) — 즉, 수익성이 더 높은 사업 부문 — 에 의해 주도되었다고 말했습니다.

또한, FedEx는 Network 2.0 프로그램을 통해 익스프레스 (express) 및 그라운드 (ground) 운영을 통합하여 중복된 시설과 경로를 제거해 왔으며, 이는 지난 3월 연간 조정 이익 전망치를 상향 조정하는 데 도움이 되었습니다. 그리고 4분기에 대해 회사는 주당 조정 이익 (adjusted earnings per share)이 약 5.80달러가 될 것이라고 가이던스를 제시했으며, 이는 올해 가장 강력한 분기가 될 것입니다.

하지만 상황이 일률적으로 밝은 것만은 아닙니다.

회사의 이전 소량 화물 (LTL, less-than-truckload) 사업 부문인 FedEx Freight는 약세인 화물 시장에서 출하량이 감소함에 따라 회계연도 3분기 매출이 5% 감소하며 약점으로 작용해 왔습니다. 하지만 해당 사업은 더 이상 FedEx의 문제가 아닙니다. 6월 1일, FedEx는 FedEx Freight를 뉴욕 증권 거래소(New York Stock Exchange)에서 티커 FDXF로 거래되는 별도의 상장 기업으로 분사(spin-off) 완료했습니다. 이번 분기는 분사 전에 종료되었기 때문에, 화물 부문이 포함되는 보고서는 화요일 발표가 마지막이 될 것입니다.