이미지 출처: The Motley Fool.

날짜

2026년 7월 30일 목요일, 동부 표준시(ET) 오전 10시

컨퍼런스 콜 참석자

기업 전략 및 투자자 관계(Investor Relations) 부사장 - Felix Boeschen

사장 겸 최고경영자(CEO) - Jennifer Sherman

최고재무책임자(CFO) - Ian Hudson

전체 컨퍼런스 콜 전문

운영자: 안녕하십니까. Federal Signal Corporation의 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드로 참여하고 있습니다. 공식 발표 후에 질의응답 세션이 이어질 예정입니다. 컨퍼런스 도중 운영자의 도움이 필요하시면 전화기 키패드의 별표(*)와 0번을 눌러주십시오. 본 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 컨퍼런스를 기업 전략 및 투자자 관계(Investor Relations) 부사장인 Felix Boeschen에게 넘기겠습니다. 감사합니다, Felix. 시작해 주십시오.

Felix Boeschen: 좋은 아침입니다. Federal Signal의 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 기업 전략 및 투자자 관계(Investor Relations) 부사장 Felix Boeschen입니다. 오늘 컨퍼런스에는 Jennifer Sherman 사장 겸 최고경영자(CEO), 그리고 Ian Hudson 최고재무책임자(CFO)가 함께하고 있습니다. 오늘 저희는 일부 발표 슬라이드와 오늘 아침에 발행한 실적 발표 자료(earnings release)를 참조할 예정입니다. 슬라이드는 저희 웹사이트 federalsignal.com에 접속하여 Investor Call 아이콘을 클릭하고 웹캐스트(webcast)에 로그인하면 온라인으로 확인하실 수 있습니다. 또한 저희 웹사이트의 투자자(investor) 탭 아래에 슬라이드 발표 자료와 실적 발표 자료를 게시해 두었습니다.

Ian에게 발언권을 넘기기 전에, 오늘 저희가 드리는 말씀 중 일부는 오늘 뉴스 릴리스(news release) 및 Federal Signal이 미국 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission)에 제출한 공시 서류에 포함된 세이프 하버(safe harbor) 문구의 적용을 받는 미래 예측 진술(forward-looking statements)을 포함할 수 있음을 알려드립니다. 해당 문서들은 저희 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 또한 저희 발표 자료에는 미국 일반 회계 원칙(U.S. GAAP)을 따르지 않는 일부 지표들이 포함되어 있습니다. 저희는 실적 발표 및 공시 서류를 통해 이러한 비일반 회계 원칙(non-GAAP) 지표를 GAAP 지표와 조정(reconcile)하여 설명하고 있습니다. 아울러, 오늘 중으로 Form 10-Q를 제출할 예정입니다. Ian이 오늘 2분기 재무 결과에 대해 더 자세한 내용을 설명하며 시작할 것입니다.

그 후 Jennifer가 저희의 실적과 현재 시장 상황에 대한 견해를 공유하고, 질문을 받기 전에 상향 조정된 2026년 가이던스(guidance)를 검토할 예정입니다. 그럼 이제 Ian에게 발언권을 넘기겠습니다.

Ian Hudson: 감사합니다, Felix. 저희의 연결된 2분기 재무 결과는 오늘 실적 발표 자료에 제공되어 있습니다. 요약하자면, 통상적으로 계절적 강세를 보이는 기간임에도 불구하고, 저희 사업 부문들은 기록적인 2분기 동안 전년 대비 19%의 순매출 성장, 21%의 영업 이익 개선, 18%의 주문 증가, 매출 총이익률(gross margin) 확대, 그리고 조정 EBITDA(Adjusted EBITDA) 마진의 60베이시스 포인트(basis-point) 개선을 달성할 수 있었습니다. 이번 분기 연결 순매출은 6억 7,000만 달러로, 전년 대비 1억 600만 달러 또는 19% 증가했습니다. 이번 분기의 유기적 매출 성장(organic sales growth)은 3,100만 달러 또는 6%였습니다. 이번 분기 연결 영업 이익은 1억 1,820만 달러로, 전년 대비 2,050만 달러 또는 21% 증가했습니다.

이번 분기 연결 조정 EBITDA (Adjusted EBITDA)는 1억 4,440만 달러로, 전년 대비 2,620만 달러 또는 22% 증가했습니다. 이는 올해 2분기 마진(margin)이 21.5%로, 전년 대비 60 베이시스 포인트 (basis points) 상승했음을 의미합니다. 이번 분기 GAAP 희석 주당순이익 (EPS)은 주당 1.40달러로, 전년 대비 주당 0.24달러 또는 21% 증가했습니다. 조정 기준 이번 분기 EPS는 주당 1.42달러로, 전년 대비 주당 0.25달러 또는 21% 증가했습니다. 이번 분기 동안 고객 수요는 강력하게 유지되었으며, 수주액은 6억 3,700만 달러를 기록하여 전년 대비 9,700만 달러 또는 18% 증가했습니다. 분기 말 수주 잔고 (Backlog)는 10억 달러로, 작년의 10억 8,000만 달러와 비교됩니다.

그룹 실적 측면에서, ESG의 이번 분기 순매출 (net sales)은 5억 7,800만 달러로, 전년 대비 9,700만 달러 또는 20% 증가했습니다. ESG의 이번 분기 영업 이익 (operating income)은 1억 1,390만 달러로, 전년 대비 2,200만 달러 또는 24% 증가했습니다. ESG의 이번 분기 조정 EBITDA (Adjusted EBITDA)는 1억 3,830만 달러로, 전년 대비 2,750만 달러 또는 25% 증가했습니다. 이는 이번 분기 조정 EBITDA 마진 (Adjusted EBITDA margin)이 23.9%로, 전년 대비 80 베이시스 포인트 (basis points) 개선되었음을 의미합니다. ESG는 올해 2분기에 총 5억 4,800만 달러의 수주를 보고했으며, 이는 전년 대비 1억 700만 달러 또는 24% 증가한 수치입니다. SSG의 이번 분기 순매출 (net sales)은 올해 9,300만 달러로, 전년 대비 800만 달러 또는 10% 증가했습니다.

이번 분기 SSG의 영업 이익 (operating income)은 2,210만 달러로, 전년 대비 60만 달러 또는 3% 증가했습니다. 이번 분기 SSG의 조정 EBITDA (Adjusted EBITDA)는 2,320만 달러로, 전년 대비 60만 달러 또는 3% 증가했습니다. 이는 이번 분기 조정 EBITDA 마진 (Adjusted EBITDA margin)이 25.1%임을 의미하며, 이는 작년의 26.9%와 비교됩니다. 이번 분기 SSG의 수주액 (orders)은 8,900만 달러로, 작년의 9,900만 달러와 비교됩니다. 이번 분기 기업 영업 비용 (Corporate operating expenses)은 1,780만 달러로, 작년의 1,570만 달러와 비교되었으며, 이러한 증가는 주로 퇴직 후 비용 (post-retirement expenses) 상승과 의료 비용 (medical costs) 증가에 기인합니다. 이제 연결 손익계산서 (consolidated income statement)로 넘어가면, 순매출 (net sales)의 증가가 매출 총이익 (gross profit)의 3,420만 달러 개선에 기여했습니다.

이번 분기 연결 매출 총이익률 (Consolidated gross margin)은 30.4%로, 작년 대비 40 베이시스 포인트 (basis-point) 증가했습니다. 순매출 대비 비율로 볼 때, 이번 분기의 판매, 엔지니어링, 일반 및 관리 비용 (selling, engineering, general, and administrative expenses)은 작년 2분기 대비 10 베이시스 포인트 감소했습니다. 분기 실적에 영향을 미친 기타 항목으로는 상각 비용 (amortization expense) 210만 달러 증가, 인수 관련 비용 (acquisition related expenses) 20만 달러 증가, 그리고 이자 비용 (interest expense) 250만 달러 증가가 있습니다. 이번 분기 법인세 비용 (Tax expense)은 2,530만 달러로, 작년 2분기의 2,200만 달러와 비교되었습니다. 이러한 증가는 주로 세전 이익 (pre-tax income) 수준의 상승 효과에 기인하며, 주식 기반 보상 (stock-based compensation) 활동과 관련된 초과 세액 공제 (excess tax benefits) 110만 달러 증가로 인해 일부 상쇄되었습니다.

올해 2분기 실효 세율 (effective tax rate)은 22.7%로, 작년 2분기의 23.6%와 비교되었습니다. 현재로서는 추가적인 별도 세액 공제 (discrete tax benefits)를 제외하고, 연간 실효 세율이 약 24%가 될 것으로 예상합니다. 따라서 전체 GAAP (일반적으로 인정된 회계원칙) 기준으로 올해 2분기 주당 순이익 (EPS)은 1.40달러를 기록하였으며, 이는 작년 2분기의 주당 1.16달러와 비교됩니다. 수익 비교를 용이하게 하기 위해, 당사는 통상적으로 당해 연도 또는 전년도 분기에 기록된 비정상적 항목 (unusual items)에 대해 GAAP 주당 순이익을 조정합니다. 당해 연도 및 전년도 분기에 당사는 인수 관련 비용 (acquisition-related expenses)과 매수 회계 비용 (purchase accounting expense)의 영향을 제외하도록 GAAP 주당 순이익을 조정했습니다.

이를 바탕으로 이번 분기의 조정 이익 (adjusted earnings)은 주당 1.42달러였으며, 작년의 주당 1.17달러와 비교됩니다. 이제 현금 흐름 (cash flow)을 살펴보면, 이번 분기 동안 영업 활동을 통해 1억 1,300만 달러의 현금을 창출했으며, 이는 작년 2분기 대비 5,300만 달러 또는 89% 증가한 수치입니다. 이로써 올해 상반기 영업 활동을 통해 창출된 총 현금은 2억 1,400만 달러로, 작년 상반기 대비 122% 증가했습니다. 이번 분기 동안 당사는 약 9,700만 달러의 부채를 상환하였으며, 해당 기간 종료 시점의 순부채 (net debt)는 3억 9,100만 달러, 신용 한도 (credit facility) 내 가용 금액은 10억 4,000만 달러입니다. 당사의 현재 순부채 레버리지 비율 (net debt leverage ratio)은 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

재무 상태가 강력하게 유지됨에 따라, 당사는 유기적 성장 (organic growth) 이니셔티브에 투자하고, 전략적 인수 (strategic acquisitions)를 추진하며, 부채를 상환하고, 배당 및 기회주의적 자사주 매입 (share repurchases)을 통해 주주들에게 현금을 환원할 수 있는 상당한 유연성을 보유하고 있습니다. 이와 관련하여, 당사는 이번 분기 동안 주당 0.15달러의 배당금을 반영하여 총 910만 달러의 배당금을 지급했으며, 최근 3분기에도 주당 0.15달러의 유사한 배당을 발표했습니다. 이것으로 제 발언을 마치고, 이제 제니퍼 (Jennifer)에게 마이크를 넘기겠습니다.

Jennifer Sherman: 감사합니다, Ian. 양쪽 그룹 모두의 뛰어난 기여 덕분에 순매출 (Net Sales), 조정 EBITDA (Adjusted EBITDA), 조정 주당순이익 (Adjusted EPS) 및 수주 (Orders) 전반에 걸쳐 2분기 신기록을 달성한 이번 2분기 재무 실적을 매우 자랑스럽게 생각합니다. 이러한 결과는 우리 비즈니스 모델의 회복 탄력성과 내구성, 성장 이니셔티브 (Growth Initiatives)의 모멘텀, 그리고 우리 팀들의 변함없는 헌신을 강조합니다. 지난 몇 년 동안 우리는 수익원과 다양한 자금 출처에 대한 최종 시장 노출 (End Market Exposure)을 지속적으로 다각화해 왔습니다. 이러한 노력의 결과로, 우리는 경기 순환성 (Cyclicality)을 완화하고 장기간에 걸쳐 성장을 견인하는 동시에 비즈니스의 핵심을 강화했습니다.

환경 솔루션 그룹 (Environmental Solutions Group, ESG) 내에서는 전년 대비 20%의 순매출 성장, 25%의 조정 EBITDA 증가, 그리고 80 베이시스 포인트 (basis point)의 조정 EBITDA 마진 개선을 달성했습니다. 내부 마진 이니셔티브 (Margin Initiatives)를 추진하고 선제적인 가격-비용 관리 (Price-Cost Management)를 수행하기 위해 우리 플랫폼의 힘을 활용한 애프터마켓 (Aftermarket) 사업의 성장이 모두 유의미한 유기적 기여 요인이었습니다. 인수 합병 (Acquisitions) 또한 이번 분기 동안 약 7,500만 달러의 순매출에 기여했으며, New Way와 Mega가 폐기물 수거 트럭 (Refuse Trucks) 및 광물 추출 지원 장비 (Mineral Extraction Support Equipment) 매출의 주목할 만한 증가를 견인했습니다. 유기적 순매출 성장 또한 진공 트럭 (Vacuum Trucks), 덤프트럭 적재함 (Dump Truck Bodies) 및 기타 특수 장비를 포함한 ESG 차량 카테고리 전반에 걸쳐 광범위하게 나타났습니다.

생산 능력 (Capacity) 관점에서 볼 때, 2019년에서 2022년 사이에 완료한 대규모 생산 능력 확장, 양호한 노동력 확보, 그리고 여러 생산성 향상 프로젝트에 대한 지속적인 투자의 결합은 우리가 기존 거점에 더 많은 물량을 흡수할 수 있는 유리한 위치를 점하게 해줍니다. 이전 연도들과 마찬가지로, 2026년에는 연간 자본 지출 (Capital Expenditures)의 약 절반이 다양한 성장 이니셔티브 (Growth Initiatives)에 집중될 것이며, 나머지 절반은 유지 보수 투자에 집중될 것으로 예상합니다. 애프터마켓 (Aftermarket)으로 넘어가겠습니다. 최근 인수 합병의 기여에 힘입어 당사의 애프터마켓 제품에 대한 수요는 강력하게 유지되었습니다. 이번 분기 애프터마켓 매출은 주로 애프터마켓 부품 수요 증가, 중고 장비 판매 증가, 그리고 임대 수익 성장에 힘입어 전년 동기 대비 24% 증가했습니다.

당사의 안전 굴착 (Safe Digging) 및 복합 하수관 세정기 (Combination Sewer Cleaners)의 성장에 힘입어 임대 수익이 전년 동기 대비 16% 성장함에 따라 강력한 임대 수요를 경험하고 있습니다. 다시 한번 말씀드리자면, 부품 및 서비스, 임대, 소유권 이전 임대 (Rent-to-own), 그리고 중고 장비 제공을 아우르는 당사의 애프터마켓 생태계는 Federal Signal을 위해 이전에 충분히 서비스되지 못했던 고객군을 더욱 확장해 줍니다. 당사의 팀들은 전사적으로 더 많은 부품 매출을 창출하는 데 부지런히 집중하고 있습니다. 이는 다각적인 접근 방식입니다. 첫째, 특정 부품 생산을 수직 계열화 (Vertically Integrating)하는 당사의 '더 많은 부품 제작 (Build More Parts)' 이니셔티브는 아직 초기 단계에 있습니다. 당사는 올해 하반기에 이 이니셔티브에 전념하는 제조 생산 능력에 투자할 예정입니다.

둘째, 당사의 서비스 가능한 차량 설치 기반 (install base)이 성장함에 따라, 고객에게 더 나은 서비스를 제공하고 더 많은 부품 기회를 포착하기 위해 애프터마켓 (aftermarket) 부품 및 서비스 거점의 지리적 발자취를 확장하고 있습니다. 참고로, 2019년 이후 당사는 약 20개의 서비스 센터를 추가했으며, 추가적인 거점 확장 기회를 보고 있습니다. 셋째, 인수 합병 (acquisitions)을 통합함에 따라, 이 애프터마켓 생태계는 강력한 플라이휠 (flywheel) 역할을 하게 됩니다. 이러한 계획의 일환으로, 당사 팀은 현재 Trackless, New Way, 그리고 Mega 전반에 걸쳐 애프터마켓 성장 기회를 추구하고 있습니다. 총계로 볼 때, 애프터마켓은 올해 2분기 ESG 매출의 약 25%를 차지했습니다.

Safety and Security Systems Group으로 넘어가면, 해당 팀은 매출 10% 성장, 조정 EBITDA (Adjusted EBITDA) 3% 증가, 그리고 최근 상향 조정된 목표 범위인 22%-28%의 중간값에 근접한 25.1%의 조정 EBITDA 마진을 기록하며 또 한 분기 동안 견고한 실적을 달성했습니다. 이러한 성과는 주로 공공 안전 (public safety) 및 산업용 신호 (industrial signaling) 제품 수직 계열 (verticals) 전반의 물량 증가, 선제적인 가격-비용 관리 (price-cost management), 그리고 특정 비용 절감의 실현이 결합되어 나타난 결과이며, 일부 상충되는 역풍 (headwinds)에 의해 다소 상쇄되었습니다. 마지막으로, 당사는 1억 1,300만 달러의 영업 현금 흐름 (operating cash flow)을 기록하며 순이익의 131%에 달하는 현금 전환율 (cash conversion)을 보여주는 또 다른 뛰어난 현금 창출 분기를 보냈습니다. 연간 기준으로 당사는 계속해서 100%의 현금 전환율을 목표로 하고 있습니다.