Evercore, 주식 시장 하락론자들에게 강력한 메시지를 보내다

시장은 스프레드시트만으로 움직이지 않습니다. 시장은 이야기, 즉 대중이 미래를 위해 더 높은 비용을 지불할 가치가 있다고 결정하는 순간에 의해 움직입니다. 모든 큰 랠리에는 수학적 계산이 무의미하게 느껴지게 만드는 불꽃이 필요합니다.

수개월 동안 월스트리트(Wall Street)에서 가장 큰 목소리를 낸 이들은 신중론자들이었습니다. 밸류에이션(Valuations)은 과도해 보이고, 인공지능 (AI) 거래는 과열된 것처럼 보이며, 많은 전략가들이 쉬운 돈의 시대는 끝났다고 경고해 왔습니다. 하락론자(Bears)들이 마이크를 잡고 있었습니다.

그러던 중 한 로켓 회사가 상장하며 대화의 흐름을 바꾸었습니다. SpaceX (SPCX)는 6월 12일 금요일 나스닥 (Nasdaq)에 데뷔하여 19% 급등한 160.95달러로 마감했으며, NPR에 따르면 상장 첫날 세계에서 가장 큰 상장 기업 중 하나가 되었습니다. 이는 역사상 최대 규모의 기업공개 (IPO)였습니다.

그 단 한 번의 거래가 그 어떤 리서치 노트도 하지 못한 일을 해냈습니다. 그것은 강세론자 (Bulls)들에게 다시 이야기를 제공했습니다. 그리고 월스트리트에서 가장 주목받는 전략가 중 한 명은 이것이 훨씬 더 큰 무언가의 시작이 될 수 있다고 생각합니다. Evercore (EVR) ISI는 이제 이 상장이 S&P 500 지수가 9,000포인트에 도달하는 경로를 열어줄 수 있으며, 이는 랠리가 끝났다고 베팅하는 모든 이들에게 타격을 줄 것이라고 주장합니다.

기록적인 SpaceX IPO가 주식 시장 강세론자들을 다시 꿈꾸게 만드는 이유

여기서는 설정이 중요합니다. SpaceX는 주당 135달러로 공모가를 책정하여 약 750억 달러를 조달했는데, 이는 월스트리트가 본 것 중 가장 큰 시장 데뷔였으며, 첫날의 급등으로 인해 Elon Musk의 로켓 제조사는 기업 가치 2조 달러를 넘어섰습니다.

이것은 단독으로 오는 것이 아닙니다. 이번 거래는 일련의 주요 기술 기업 상장의 서막이며, Claude AI 어시스턴트의 제작사인 Anthropic은 자체적인 IPO를 위해 비밀리에 서류를 제출했으며, OpenAI가 그 뒤를 따를 것으로 널리 예상되고 있습니다.

이번 데뷔를 더욱 강력하게 만든 것은 참여 방식입니다. SpaceX는 20년 이상 비상장 상태를 유지하다가, 통상적인 소량의 배정 대신 일반 투자자들을 위해 상장 주식의 거의 3분의 1을 따로 떼어 두었습니다. 이것이 수백만 개의 증권사 앱에 갑자기 "주식 요청 (request shares)" 버튼이 나타난 이유입니다.

Evercore의 전략가 Julian Emanuel은 자신의 참조 틀을 찾기 위해 지난 30년 전으로 거슬러 올라갑니다. 그는 SpaceX를 둘러싼 열기를 1995년 Netscape IPO에 비유했습니다. 이는 2000년 닷컴 버블 (dot-com bubble)이 터지기 전, 인터넷 낙관주의에 불을 붙였던 거래였습니다.

Investing.com에 따르면, Evercore 전략가들은 이 순간이 "1999년에 마지막으로 목격되었던 과열 (hype)과 비교된다"고 말했습니다.

그러한 유사성은 양날의 검과 같으며, 하락론자 (bears)들도 이를 알고 있습니다. 역사적인 상승 랠리를 시작했던 Netscape의 순간은 동시에 5년 후 눈물로 끝난 광기 (mania)의 초입이기도 했습니다.

Evercore의 9,000포인트 경로가 S&P 500에 의미하는 바

여기서 Emanuel은 자신의 논거를 제시합니다. CNBC에 따르면, 그는 낙관적 시나리오 (bull scenario)에서 SpaceX의 데뷔가 "'대담한 꿈을 꾸는 FOMO (Dream Big FOMO)'와 강세장 (Bull Market)의 다음 단계를 촉매할 수 있다"고 기술했습니다. 소외되는 것에 대한 두려움, 즉 FOMO (Fear Of Missing Out)가 그 연료입니다.