취리히에 본사를 둔 독립 자산 및 자산 관리 회사인 Emerald Wealth Partners는 "Growth Equity Strategy"에 대한 2026년 1분기 투자자 서신을 발표했습니다. 서신 사본은 여기에서 다운로드할 수 있습니다. 1분기는 투자자들에게 도전적인 시기였습니다. AI(인공지능)에 대한 공포가 소프트웨어 및 중개 주식에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 이후 지정학적 갈등으로 인해 관심이 에너지 및 방위 섹터로 이동했습니다. 해당 전략은 이번 분기에 총 수익률 -9.2%, 순 수익률 -9.4%를 기록했습니다. 반도체 장비 보유 종목이 가장 좋은 성과를 낸 반면, 소프트웨어 주식은 상당한 하락 요인이 되었습니다. 또한 이 서신은 인공지능 (Artificial Intelligence)이 소프트웨어 섹터에 미치는 영향에 대한 전략적 통찰력을 제공했습니다. 2026년 주요 선정 종목에 대한 통찰력을 얻으려면 해당 전략의 상위 5개 보유 종목을 검토하시기 바랍니다.

2026년 1분기 투자자 서신에서 Emerald Wealth Partners Growth Equity Strategy는 Oracle Corporation (NYSE:ORCL)을 강조했습니다. Oracle Corporation (NYSE:ORCL)은 여러 산업에 걸쳐 기업 정보 기술 환경을 가능하게 하는 제품 및 서비스의 선도적인 글로벌 제공업체입니다. 2026년 7월 1일, Oracle Corporation (NYSE:ORCL)은 주당 $142.50로 마감되었으며, 이는 $410.47 billion의 시가 총액을 반영합니다. Oracle Corporation (NYSE:ORCL)은 한 달간 -39.71%의 수익률을 기록했으며, 지난 52주 동안 주가가 39.95% 하락했습니다.

Emerald Wealth Partners Growth Equity Strategy는 2026년 1분기 투자자 서신에서 Oracle Corporation (NYSE:ORCL)과 관련하여 다음과 같이 기술했습니다:

"Oracle Corporation(NYSE:ORCL)의 투자 논거 (investment thesis)는 2025년 하반기(H2/2025)에 잔여 이행 의무 (RPO, 즉 미래 매출)가 1,040억 달러에서 5,230억 달러로 급증했다는 점이 주도해 왔으며, 이는 특히 OpenAI와의 계약을 필두로 한 AI 학습 계약들에 의해 견인되었습니다. 현재 주가는 발표 이전 수준보다 낮은 수준에서 거래되고 있으며, 이는 막대한 추가 수주 잔고 (backlog)가 부정적이거나 가치가 없음을 암시합니다. 이는 비이성적입니다. AI 데이터 센터를 위해 약 800억1,000억 달러의 신규 부채를 부담하게 될 대규모 투자가 리스크를 증가시킬 것이라는 점은 부정하지 않으나, 그로 인해 창출되는 추가적인 비즈니스 기회와 충분한 안전 마진 (margin of safety)이 이를 충분히 상쇄하고도 남습니다. 또한, 다음과 같은 사실들로 인해 리스크는 완화됩니다: (1) 수주 잔고는 취소 불가능한 계약들로 구성되어 있어, 고객은 법적으로 지불 의무가 있습니다. (2) 데이터 센터 용량 (1519년에 걸쳐 2,480억 달러 규모로 계약됨)은 초과 용량이 발생하는 어떤 시나리오에서도 하이퍼스케일러 (hyperscalers)에게 전대 (sub-lease)될 수 있습니다. 전력 공급이 가능한 데이터 센터 공간의 만성적인 부족을 고려할 때, Microsoft나 다른 기업들이 기꺼이 인수할 것입니다."