Elon Musk, Anthropic의 AI를 과소평가했음을 인정, Amazon과 Alphabet 투자자들은 주목해야

Elon Musk는 경쟁사들에게 칭찬을 자주 하는 편이 아니며, 그렇기에 그의 최근 입장 변화는 사람들의 이목을 끌었습니다. 작년에 AI 스타트업인 Anthropic을 폄하했던 Musk는, 자신이 "분명히 틀렸다"고 게시하며 현재 Anthropic을 "분명히 현재 AI 분야의 리더"로 간주한다고 밝혔고, 최신 Claude 모델들을 역대 가장 강력한 모델이라고 찬양했습니다. 이는 경쟁사로부터 나온 놀라운 인정입니다. 하지만 정말로 주의를 기울여야 할 투자자들은 Musk를 지켜보는 이들이 아닙니다. 바로 Amazon (NASDAQ: AMZN)과 Alphabet (NASDAQ: GOOGL)의 주주들입니다.

Musk는 1년 전 "Anthropic이 승리하는 것은 가능한 결과의 범위에 결코 포함되지 않았다"고 썼었습니다. 이를 공개적으로 뒤집고 Anthropic을 명백한 리더라고 부르는 것은 돈으로 쉽게 살 수 없는 종류의 검증입니다. 이는 Anthropic이 막대한 규모의 펀딩 라운드를 완료하고 회의론자들조차 감탄하게 만든 모델들을 출시한 이후에 이루어졌습니다. 경쟁 AI 연구소를 운영하는 인물이 당신의 제품이 최고라고 인정할 때, 시장은 귀를 기울입니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 깜빡이고 있습니다. 2009년, Nvidia라는 잘 알려지지 않은 칩 제조사를 향해 "Double Down" 신호가 깜빡였습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 "Total Conviction" 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업을 향해 깜빡이고 있습니다. *계속 읽기 »

왜 Amazon과 Alphabet이 진정한 승자인가

대부분의 헤드라인이 놓치고 있는 연결 고리는 다음과 같습니다: Amazon과 Alphabet은 Anthropic의 가장 큰 후원자 두 곳입니다. Alphabet은 이 회사의 지분 약 14%를 보유하고 있으며, Amazon은 10% 중반에서 후반 사이의 지분을 보유하고 있습니다. Anthropic의 최근 기업 가치가 약 9,650억 달러에 육박함에 따라, 각 지분의 가치는 1,000억 달러를 훨씬 상회합니다. Amazon은 단독으로 약 330억 달러를 투입하기로 약정했으며, 마일스톤이 달성됨에 따라 수백억 달러를 추가로 투자하겠다고 약속했습니다. 만약 Anthropic이 진정한 AI 리더라면, 특히 이 회사가 대형 IPO(기업공개)를 향해 가고 있다는 보고가 있는 상황에서, 이러한 지분 가치는 더욱 커질 수 있습니다.

하지만 지분 가치만으로는 절반의 이야기일 뿐입니다. Anthropic은 향후 10년간 Amazon Web Services에 1,000억 달러 이상을 지출하기로 약속했으며, 여기에는 Amazon의 맞춤형 Trainium 칩 사용이 대거 포함됩니다. 또한 Alphabet 자체 AI 가속기에 의존하여 5년 동안 Google Cloud에 약 2,000억 달러를 지출할 예정입니다. 따라서 두 거대 기업 모두 두 배로 이득을 얻습니다. 투자액이 증가하고, AI 리더는 수백억 달러를 클라우드 사업으로 흘려보내는 핵심 고객(anchor customer)이 되는 것입니다. 이는 드문 이중 혜택이며, Musk의 지지 발언은 Anthropic이 이러한 약속들을 이행하며 계속 성장할 것이라는 주장을 더욱 강화합니다.

투자자들이 고려해야 할 함정

하지만 너무 흥분해서는 안 됩니다. 여기에는 실제적인 걸림돌(wrinkle)이 있기 때문입니다. Amazon과 Alphabet이 최근 발표한 눈부신 'AI 수익'의 상당 부분은 더 많은 제품을 판매하여 발생한 것이 아니라, Anthropic 지분의 가치를 평가액으로 잡았기 때문에 발생했습니다. Amazon은 단일 분기에 Anthropic의 장부상 가치(paper valuation)가 상승했다는 이유만으로 수십억 달러의 세전 이익을 기록했습니다. 장부상 이익은 좋지만, 지속 가능한 영업 이익과는 같지 않으며, AI 분위기가 싸늘해지면 그만큼 빠르게 역전될 수 있습니다.