Eli Lilly 대 Novo Nordisk: 더 나은 비만 치료제 관련 주식은?

분석가들은 향후 몇 년 동안 체중 감량 시장이 급격히 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 이 시장에서 수익을 창출하려는 투자자들은 이 분야를 선도하는 기업인 Eli Lilly (NYSE: LLY)와 Novo Nordisk (NYSE: NVO)에 주목할 수 있습니다. 이 제약 거물들은 지난 1년 동안 시장에서 서로 반대 방향으로 움직였습니다. Eli Lilly는 40% 상승한 반면, Novo Nordisk의 주가는 42% 하락했습니다. 하지만 이것만으로는 중기적으로 어느 쪽이 더 좋은 성과를 낼 가능성이 높은지 알 수 없습니다. 각 기업을 더 깊이 살펴봄으로써 이를 결정해 보겠습니다.

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시장 리더

Eli Lilly의 체중 감량 라인업에는 현재 이 분야에서 가장 많이 팔리는 약물인 Zepbound가 포함되어 있습니다. 또한 이 회사는 최근 Foundayo에 대한 승인을 받았습니다. 이 경구용 GLP-1 치료제는 Eli Lilly가 공략 가능한 시장을 확장하고 주사제 사용을 망설였던 환자들을 유인하는 데 도움을 주고 있습니다. Eli Lilly는 만성 체중 관리 분야에서의 지배력 덕분에 뛰어난 매출 및 수익 성장을 기록하고 있습니다. 1분기에 이 회사의 매출은 전년 동기 대비 56% 급증한 198억 달러를 기록했습니다. 주당 순이익 (EPS)은 전년 동기 대비 170% 급등한 8.26달러를 기록했습니다.

현재 보유한 약물 외에도 Eli Lilly는 체중 관리 분야에서 방대한 파이프라인 (pipeline)을 보유하고 있습니다. 현재 개발 중인 가장 유망한 후보 중 하나는 retatrutide로, 세 가지 장 호르몬의 작용을 모방하는 임상 시험 중인 치료제로 효능 개선을 이끌 수 있습니다. Retatrutide는 지금까지 임상 연구에서 매우 우수한 성과를 보였습니다. 한편, 체중 감량 라인업과 파이프라인 외에도 Eli Lilly는 종양학 (oncology), 면역학 (immunology), 신경과학 (neuroscience)을 포함한 다른 분야에서도 중요한 제품과 후보 물질을 보유하고 있습니다. 따라서 Eli Lilly는 단순한 체중 감량 관련 주식만이 아닙니다.

Novo Nordisk가 따라잡을 수 있을까요?

Novo Nordisk는 한때 비만 치료제 시장의 선두주자였습니다. 현재 이 회사는 추격하는 입장에 놓여 있습니다. 하지만 최근의 몇 가지 발전 사항들은 덴마크에 본사를 둔 이 제약사가 경쟁사에게 뒤처지는 것을 방지하는 데 도움이 될 수 있습니다. Novo Nordisk는 Foundayo가 승인을 받기 몇 달 전인 1월에 경구용 GLP-1인 Wegovy 알약을 출시했습니다. 경구용 Wegovy는 1분기 말 기준으로 200만 건 이상의 처방을 기록하며 지금까지 엄청난 성공을 거두고 있습니다. 한편, 기존의 주사형 Wegovy 또한 꾸준한 매출 성장을 이어가고 있습니다.

나아가, Novo Nordisk는 훨씬 더 효과적인 Wegovy의 고용량 제형에 대해 승인을 받았습니다. 이는 회사가 Zepbound와 경쟁하는 데 도움이 될 수 있습니다. Novo Nordisk는 자체적인 삼중 작용제 (triple agonist)인 UBT251을 포함하여 매력적인 파이프라인 후보들도 보유하고 있습니다. GLP-1과 아밀린 (amylin) 호르몬의 이중 작용제 (dual agonist)인 회사의 amycretin 또한 경구용 및 피하 주사 제형으로 임상 3상 연구를 진행 중이며, 회사의 CagriSema는 연말까지 승인을 받을 것으로 기대됩니다.