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Domino's Pizza(DPZ)가 예상치를 상회하는 2분기 매출 성장과 강력한 잉여현금흐름(FCF)을 기록했습니다. 분석가들은 높은 FCF 마진을 근거로 현재 주가가 저평가되어 있다고 판단하며 목표 주가를 $413로 설정했습니다.
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원문 바로가기**Domino's Pizza (DPZ)**는 예상보다 높은 2분기 매출 성장을 기록했습니다. 잉여현금흐름 (Free Cash Flow, FCF)은 작년보다는 약간 낮았지만, 지난 분기보다는 훨씬 높았으며 마진 또한 상승했습니다. 가치 투자자들은 DPZ의 강력한 FCF와 FCF 마진을 근거로, $413의 목표 주가 (+25.6%)를 설정하며 현재 DPZ가 저렴해 보인다고 생각합니다.
DPZ는 2.1% 상승한 $328.97로 마감했으며, 지난 6월 23일의 저점인 $283.03에서 회복하기 시작했습니다. 하지만 여전히 3월 9일의 정점인 $415.78보다는 훨씬 낮은 수준입니다.
저의 분석에 따르면, 특히 Domino's가 강력한 FCF를 계속 창출한다면 DPZ의 가치는 25% 이상 훨씬 더 높아질 수 있습니다. 이 기사에서는 그 이유를 설명하겠습니다.
강력한 매출 및 FCF 마진
Domino's는 피자 도우를 만들고 이를 장비와 함께 가맹점 및 직영점에 공급합니다. CNBC는 2분기에 소비자들이 구매를 줄였음에도 불구하고, 공급망 (Supply-chain) 사업의 가격 인상과 주문량 증가가 예상보다 높은 매출 성장으로 이어졌다고 지적했습니다.
예를 들어, 2분기 매출은 작년 2분기 성장률인 +4.32%와 유사한 +**4.30%**를 기록하며 11억 9천만 달러를 달성했습니다. 그러나 이는 1분기의 +3.5% 성장률보다는 높았습니다. 또한, 상반기 (H1) 매출은 (Stock Analysis 데이터에 따르면) 작년의 +3.425% 성장률 대비 +3.88% 증가했습니다.
게다가 분석가들은 2분기 매출이 1,512만 달러 더 낮을 것으로 예상했었기에, 실제 결과는 예상치를 1.29% 상회했습니다. 매우 낮은 마진을 생성한다는 점을 고려하면, 아주 작은 차이도 중요합니다.
예를 들어, Stock Analysis에 따르면 잉여현금흐름 (FCF)은 매출의 14%($166.68 million/$1.19 billion)로 강력하게 나타났습니다. 하지만 실적 발표에 따르면, 높은 자본 지출 (Capex)로 인해 상반기(H1) FCF는 작년보다 5.5% 낮았습니다. 그럼에도 불구하고, 최근 12개월 (Trailing 12-month, TTM) FCF는 전년 대비(YoY) 6.57% 증가했습니다.
또한, TTM FCF 마진은 지난 1년간 1분기 기준으로 매출의 13.0%를 유지하며 강력한 모습을 보였습니다 (Stock Analysis 데이터 참조). 이는 1년 전의 12.82% 및 지난 1분기의 13.12%와 비교되는 수치입니다.
이는 분석가들이 향후 1년 동안 강력한 잉여현금흐름 (FCF)을 예상할 수 있음을 의미합니다.
잉여현금흐름 (FCF) 및 공정 시장 가치 (FMV) 전망
예를 들어, 분석가들은 현재 2026년 매출을 52억 달러, 내년 매출을 53.7억 달러로 전망하고 있습니다. 이는 향후 12개월 (NTM) 예측치가 52.85억 달러임을 시사합니다.