Deutsche Bank는 Federal Reserve(연준)가 3~4차례 금리 인상을 단행할 경우 금값이 온스당 약 3,800달러까지 하락할 수 있다고 경고했으며, 이는 금 가격의 하락세를 심화시키는 시나리오가 될 것이라고 밝혔습니다.

이러한 하락 시나리오는 최근의 전망치 하향 조정과 맞물려 있습니다. Deutsche Bank는 Goldman Sachs의 행보를 따르고 있으며, Goldman Sachs는 연말 목표가를 온스당 5,400달러에서 4,900달러로 하향 조정했습니다.

연준의 금리 인상으로 인해 금값 추가 하락 직면

화요일에 발표된 보고서에서 Deutsche Bank는 금 시장에서 "매파(hawks)가 강세론자(bulls)를 몰아내고 있다"고 언급했습니다. 은행은 현재 3분기 금값을 온스당 4,300달러로 예측하고 있는데, 이는 이전 추정치보다 22% 이상 낮은 수준이며, 4분기에는 4,800달러로 전망했습니다. 이 연말 목표치조차 이전 전망치에서 약 17% 하향된 수치입니다.

애널리스트 Michael Hsueh는 수정된 4분기 전망이 Federal Reserve가 금리를 동결한다는 가정하에 작성되었다고 말했습니다. 연속적인 금리 인상이 발생한다면 계산 결과는 달라질 것입니다.

3~4차례의 금리 인상은 금값을 현재 수준보다 약 7% 더 낮출 수 있습니다. 이러한 경고는 미국 통화 정책에 대한 기대치가 계속 변화함에 따라 나왔습니다.

특히, Bank of America는 최근 Federal Reserve가 2026년에 최대 3차례의 금리 인상을 단행할 수 있다고 시사했습니다.

Deutsche Bank는 연준에 대한 기대치의 재조정(repricing)이 견조한 미국 경제 데이터와 맞물려 금(bullion) 가격에 부담을 주었다고 덧붙였습니다.

금리가 높아지면 실질 수익률(real yields)이 상승하며, 금은 이자를 지급하지 않기 때문에 이는 금 가격에 하방 압력으로 작용합니다. 변화하는 금리 기대치는 이미 최근의 매도세를 유발했습니다.

은행들, 금에 대한 낙관론 완화

금값은 3월 초 이후 21% 이상 급락했습니다. 1월에 기록적인 고점으로 급등했던 흐름은 미국-이란 갈등이 에너지 가격을 끌어올리고 금리 인상 베팅을 자극하면서 반전되었습니다.

현물 금(Spot gold)은 현재 4,100달러 아래로 떨어졌습니다. 수요일에는 전일 대비 거의 1% 하락한 4,088달러 근처에서 거래되었습니다.

Federal Reserve 의장 Kevin Warsh는 첫 FOMC 회의에서 금리를 동결했습니다. 그러나 18명의 정책 결정자 중 9명은 2026년에 최소 한 차례의 금리 인상을 예상하고 있습니다.

이러한 어조의 변화는 금값의 하락 위험을 강화하며, 3,800달러까지 하락할 가능성을 강력하게 열어두고 있습니다.

원문 읽기: Deutsche Bank Flags $3,800 Gold Risk as Fed Turns Hawkish (Kamina Bashir 작성, beincrypto.com)