Dell Technologies (DELL) 주식은 잉여현금흐름 (Free Cash Flow, FCF) 분석과 애널리스트들의 매출 전망치를 기준으로 볼 때 여전히 저평가된 것으로 보입니다. 게다가, DELL 행사가가 6% 외가격 (Out-of-the-money, 즉 더 낮은 가격)인 2주 만기 풋 옵션을 매도 (Shorting)하면 3.8% 이상의 수익률을 얻을 수 있습니다. 이 글에서는 이 전략이 어떻게 작동하는지 보여줄 것입니다.

DELL은 5월 28일 1분기 실적 발표 이후, 6월 1일 고점인 $465.96에서 하락하여 7월 2일 목요일 $392.32로 마감했습니다 (즉, -15.8%). 하지만 이는 단지 $305.32로 마감했던 5월 27일과 비교하면 크게 상승한 수치입니다 (+28.5%).

Barchart의 추가 뉴스

Dell 주식에 대한 더 높은 FCF 및 FMV 추정치

저는 DELL 주식의 가치(즉, 공정 시장 가치 (Fair Market Value, FMV) 또는 목표 주가)와 이를 활용한 전략, 즉 1개월 만기 외가격 (Out-of-the-money) 풋 옵션 매도 전략을 보여주는 두 편의 Barchart 기사를 작성했습니다.

예를 들어, 6월 1일 Barchart 기사인 "Dell 주식은 강력한 AI 수요와 FCF를 바탕으로 30% 더 높은 가치를 가질 수 있습니다"에서, 저는 DELL 주식의 주당 가치가 $544.47가 될 수 있음을 보여주었습니다. 이는 130억 달러의 FCF 추정치에 도달하기 위한 7.05%의 FCF 마진을 적용한 애널리스트들의 2027년 매출 전망치를 기반으로 했습니다. 그다음, 3.5%의 FCF 수익률 (FCF Yield) 지표를 적용하고 (화폐의 시간 가치를 위해 목표 주가를 5% 할인하여), 공정 시장 가치 (FMV)는 $371.4 billion으로 추정되었습니다.

(오늘 Yahoo! Finance에 따르면, 해당 기업의 시가총액 (Market Cap)은 $254.79 billion입니다.)

하지만 그 이후로 애널리스트들은 매출 전망치를 $190.31 billion으로 상향 조정했으므로, 7%의 FCF 마진을 사용하면 2027년 FCF는 다음과 같습니다:

$190.31b x 0.07 = $13.32 billion '27 FCF

더 높은 3.70%의 FCF 수익률 (즉, FCF에 27배를 곱함, 약간 더 낮은 지표)을 적용하고 5%를 할인하면, FMV는 $341.7 billion입니다:

$13.32b x 27 = $359.64b x 0.95 = $341.658b FMV

이는 현재 시가총액인 $254.79 billion보다 거의 870억 달러 더 높으며, 34% 더 높은 수치입니다. 다시 말해, 목표 주가 (Price Target, PT)는 지난주 종가보다 34% 더 높습니다:

$392.32 가격 x 1.34 = $525.71 목표 주가 (PT)

애널리스트들은 DELL이 저평가되었다는 데 동의합니다

애널리스트들은 지난 2주 동안 목표 주가(PT)를 상향 조정했습니다. 예를 들어, 저의 6월 16일 Barchart 기사인 "Dell Stock Looks Cheap Here With Higher Analyst Forecasts - Short Put Plays Are Attractive"에서 Yahoo! Finance는 27명 애널리스트의 평균 목표 주가가 $483.83라고 보도했습니다. 현재 그 평균치는 $485.09로 상승했습니다.