CXMT의 대규모 IPO, 중국 메모리 제조사들이 주목받을 준비가 되었는지 시험할 것: '중국이 전반적으로 추격하고 있다는 것을 의미하지는 않음'

중국 칩 제조사 ChangXin Memory Technologies, 즉 CXMT는 거의 하룻밤 사이에 중국에서 가장 가치 있는 기업이 되었습니다. CXMT의 주가는 지난 월요일(7월 27일) 상하이 데뷔 당시 500% 이상 급등했으며, 한 주 내내 상승세를 이어가 금요일에는 8.95% 상승하며 57.60위안(8.50달러)으로 마감했습니다. 시가총액 또한 주말까지 3.54조 위안(5,230억 달러)에 달하며, 기존 차트 선두주자인 중국공상은행(Industrial and Commercial Bank of China)을 제쳤습니다.

하지만 전문가들은 CXMT의 주가 상승이 AI 주도의 메모리 부족으로 인한 일시적인 부양인지, 아니면 중국 칩 제조사들이 이제 전면에 나서고 있는 글로벌 AI 공급망의 장기적인 변화인지에 대해 의견이 갈리고 있습니다.

싱가포르 Lee Kuan Yew School of Public Policy의 연구원인 Barbora Valockova는 "중국이 분명히 더 중요한 메모리 칩 플레이어가 되고 있지만, 이는 AI 수요, 공급 부족 및 국가 지원 산업 정책에 의해 왜곡된 시장에서 일어나고 있는 일입니다"라고 말합니다. "이는 중국이 전체 칩 스택(chip stack) 전반에 걸쳐 선두 주자들을 광범위하게 추격하고 있다는 것을 아직 의미하지는 않습니다."

Valockova에 따르면, 부족 현상으로 인해 기업들이 중국산 칩 공급을 탐색할 수밖에 없지만, 채택은 여전히 선택적이고 정치적으로 논쟁의 여지가 있을 가능성이 높으며, 특히 미국에서 그러할 것입니다.

7월 30일, 인디애나주 공화당원 Jim Banks와 뉴욕주 민주당원 Chuck Schumer가 이끄는 미국 의원 그룹은 Apple의 CEO Tim Cook에게 서한을 보내, CXMT 및 Yangtze Memory Technologies Co.(YMTC)와 같이 '블랙리스트'에 오른 중국 반도체 공급업체로부터 칩을 구매하려는 모든 노력을 중단할 것을 촉구했습니다.

"이러한 근시안적인 조치는 실수가 될 것이며, 세계에서 가장 가치 있는 소비자 가전 기업이 미국 정부가 공식적으로 중국 군사 기업으로 지정한 기업으로부터 핵심 공급품에 의존하게 만드는 결과를 초래할 것입니다,"라고 상원 의원들은 기술했습니다. 또한 이들은 두 중국 칩 제조사가 베이징의 군사력을 지원하는 것으로 믿어지는 중국 실체(entities)에 대한 펜타곤(Pentagon)의 업데이트된 명단에 포함되어 있다는 점을 언급했습니다.

Apple은 제품 가격을 급등시킨 글로벌 메모리 공급 부족과 싸우는 과정에서 이 두 기업 모두로부터 칩을 조달하기 위해 이전에 협상을 진행한 바 있습니다. Apple의 CEO Tim Cook은 지난 목요일(7월 30일) 실적 발표(earnings call)에서 "현재 공급망의 유연성이 제한된 매우 중대한 제약 상황을 목격하고 있습니다"라고 말했습니다. 이어 "우리는 메모리 가격 측면에서 제가 '100년 만의 홍수'라고 특징지을 만한 상황, 즉 메모리 가격의 기하급수적인 상승을 겪고 있습니다"라고 덧붙였습니다.

싱가포르 국립대학교(NUS) 동아시아 연구소의 연구원인 Kong Tuan Yuen과 같은 다른 전문가들은 메모리 부족이 중국산 칩에 대한 수요를 높이겠지만, 대부분의 글로벌 기업들은 여전히 CXMT를 보조적인 공급원(secondary source)으로만 간주할 것이라고 주장합니다. 그는 "기업들이 공급망을 다변화하는 것이 필요할 수도 있지만, 장기적인 지정학적 리스크를 완화하기 위해 서로 다른 지리적 위치에 있는 다수의 공급원을 유지할 것입니다"라고 말했습니다.