CryptoQuant, Strategy Inc.에 비트코인 매수 중단 및 현금 보유고 재구축 권고

Strategy Inc. (NASDAQ: $MSTR)는 비트코인 (CRYPTO: $BTC) 축적 모델의 구조와 관련하여 더욱 강력한 경고에 직면해 있습니다.

CryptoQuant는 이 회사가 새로운 비트코인 매수를 중단하고, 미국 달러 현금 보유고를 재구축하며, 보유량을 늘리는 시점에 대해 더욱 선택적으로 접근해야 한다고 밝혔습니다. 이러한 권고는 Strategy의 고수익 우선주 상품인 STRC (NASDAQ: $STRC)가 설계된 기준선인 100달러를 훨씬 밑돌면서 압박이 커지고 있는 상황에서 나왔습니다.

이러한 긴장 상태는 과거 MicroStrategy로 알려졌던 이 회사의 자금 조달 환경이 더 어려워졌음을 반영합니다. Strategy는 주식 발행과 우선주 상품을 활용하여 비트코인을 계속 매수해 왔으며, 이를 통해 이 자산을 보유한 최대 상장 기업이 되었습니다. 이 모델은 비트코인이 상승하고, 자본 시장이 수용적이며, 회사의 주식 프리미엄이 강력하게 유지될 때 가장 효과적이었습니다.

Cryptoprowl의 추가 소식:

CryptoQuant의 우려는 Strategy의 배당 약속을 뒷받침하는 현금 완충력이 약화된 반면, 해당 의무는 증가했다는 점입니다. 이 업체는 Strategy가 회사의 공개 시장 정체성을 정의해 온 체계적인 비트코인 매수를 계속하기 전에 보유고를 먼저 재구축해야 한다고 말했습니다.

이 문제는 단기적인 유동성보다는 Strategy가 모델을 원활하게 운영할 수 있는 여유가 얼마나 남아 있는지에 관한 것입니다. 비트코인 노출도가 커지고 현금 커버리지가 타이트해짐에 따라, STRC의 액면가 대비 할인율은 투자자들이 회사의 수익 상품을 동일한 신뢰로 지원하기 전에 더 강력한 보호를 원한다는 가시적인 신호가 되었습니다.

Strategy의 비트코인 보유량은 여전히 회사를 정의하지만, 시장은 이제 이러한 매수가 어떻게 자금을 조달하는지에 더 세심한 주의를 기울이고 있습니다. 지속적인 자본 접근성, 우선주에 대한 신뢰, 그리고 더 강력한 현금 완충력은 추가적인 압박 없이 매수 전략을 계속할 수 있을지 여부의 핵심 요소가 되고 있습니다.

Michael Saylor는 끊임없는 비트코인 (Bitcoin) 축적을 Strategy사의 정체성 중심에 두어 왔습니다. CryptoQuant의 메시지는 자금 조달 구조 (funding structure)를 관리하기가 더 어려워지기 전에 회사가 해당 플레이북 (playbook)의 속도를 늦춰야 할 수도 있다는 것입니다.

Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR)는 주당 87.25 달러(U.S. $)에 거래되고 있습니다. 비트코인 (Bitcoin, CRYPTO: BTC)은 현재 디지털 토큰당 59,285 달러(U.S. $)에 거래되고 있습니다.