강력한 맥주 실적이 분기 실적을 견인

Constellation Brands Inc Class A (NYSE:STZ)는 맥주 부문의 지속적인 강세에 힘입어 월스트리트(Wall Street)의 예상치를 상회하는 1분기 실적을 발표했습니다.

조정 주당순이익(Adjusted earnings)은 주당 3.43달러를 기록하며 컨센서스(consensus) 예상치인 3.25달러를 0.18달러 상회했습니다. 매출은 24.3억 달러에 달해 분석가들의 예상치인 24.1억 달러를 약간 웃돌았으나, 총 매출은 전년 동기 대비 3% 감소했습니다.

이러한 실적 발표 이후 수요일 장전 거래(premarket trading)에서 주가는 2.4% 상승했습니다.

맥주 부문이 타 부문의 약세를 상쇄

회사의 맥주 사업은 주요 성장 동력으로 유지되었으며, 순매출(net sales)은 2% 증가한 22.8억 달러, 영업이익(operating income) 또한 2% 증가한 8억 9,140만 달러를 기록했습니다.

맥주 출하량(shipment volumes)은 1.8% 성장했으며, Constellation은 추적된 미국 소매 채널 전반에서 맥주 브랜드 중 가장 큰 달러 점유율을 계속해서 확보하고 있습니다.

와인 및 증류주(wine and spirits) 부문 내에서 유기적 순매출(organic net sales)은 8% 증가했습니다. 그러나 2025년에 완료된 여러 와인 브랜드의 매각(divestiture)으로 인해 보고된 순매출은 47% 감소했습니다.

분석가들, 광범위한 어닝 비트(earnings beat) 강조

Barclays의 분석가들은 최근 몇 주간 맥주 사업에 대한 기대치가 낮아졌음에도 불구하고, 이번 분기 실적이 예상보다 강력했다고 평가했습니다.

해당 은행은 실적 발표 후 노트에서 "STZ는 최근 업계 스캐너 데이터의 약세로 인해 맥주 부문에 대한 추정치가 완화되었던 상황이었음에도 불구하고, 모든 주요 지표에서 예상보다 나은 분기 실적을 보고했습니다"라고 밝혔습니다.

Barclays는 이어 "어닝 비트의 대부분은 더 나은 매출(topline)과 마진(margins)에서 비롯되었으나, 우리는 BTL 항목(즉, 세금)으로부터 약 4센트의 순풍(tailwind)이 있었다고 추정합니다"라고 덧붙였습니다.

회사, 연간 가이던스 유지

Constellation은 2027 회계연도 조정 주당순이익 가이던스를 주당 11.20달러에서 11.90달러 사이로 재확인했습니다. 중간값인 11.55달러는 분석가들의 컨센서스 추정치인 11.74달러를 여전히 밑돌고 있습니다.

회사는 기업 유기적 순매출 (organic net sales) 성장률을 -1%에서 +1% 사이로, 잉여현금흐름 (free cash flow)을 16억 달러에서 17억 달러 사이로 계속해서 전망하고 있습니다.

맥주 포트폴리오 전반의 실적은 엇갈렸습니다. Modelo Especial은 출하량 (depletion volumes)이 약 2% 감소한 반면, Corona Extra는 5% 이상 감소했습니다. 이와 대조적으로 Pacifico, Victoria, Modelo Chelada는 각각 21%, 14%, 6%의 성장률을 기록했습니다.

영업현금흐름 (Operating cash flow)은 4% 증가한 6억 6,200만 달러를 기록했으며, 잉여현금흐름 (free cash flow)은 9% 증가한 4억 8,500만 달러로 나타났습니다.

Nicholas Fink 사장 겸 최고경영자 (CEO)는 "우리의 포트폴리오는 브랜드의 강력한 힘, 절제된 상업적 실행력, 그리고 다양한 상황에서 소비자들과 연결될 수 있는 능력으로부터 지속적인 혜택을 받고 있습니다"라고 말했습니다.

이번 분기 동안 Constellation Brands는 3억 2,400만 달러 규모의 자사주 매입 (share repurchases)과 배당금 지급을 통해 주주들에게 4억 달러 이상을 환원했습니다.

Constellation Brands 주가