핵심 요약

• Cogeco는 회계연도 3분기에 강력한 현금 창출 능력을 보여, 자유 현금 흐름(free cash flow)이 CAD 1억 6,900만 달러를 기록했으며, 연초 대비 누적액은 CAD 4억 5,000만 달러에 달했습니다. 회사는 연간 가이던스를 유지하고 회계연도 2026년의 현재 법인세 비용 전망을 낮췄습니다.
• 캐나다는 고객 확보 증가, 프로모션 활동 완화, oxio 및 무선 판매의 견조한 실적에 힘입어 3분기 연속 전년 대비 조정 EBITDA 성장을 기록하며 계속해서 우수한 성과를 보였습니다.
• 미국 케이블 사업은 여전히 압박을 받고 있으며, 이로 인해 CAD 18억 달러의 비현금 손상차손(impairment charge)이 발생했고 단기 전망에 신중한 태도를 보이고 있습니다. 그럼에도 불구하고 Cogeco는 welo 출시를 추진하고, 공격적인 프로모션을 축소하며, 장기 주주 가치 개선을 위해 노력하고 있습니다.

Cogeco Communications (TSE:CCA)는 미국 케이블 사업의 지속적인 압박이 있는 상황에서도 회계연도 3분기에 강력한 자유 현금 흐름을 보고했으며, 향후 분기 동안 실적 개선을 목표로 하는 계획들을 설명했습니다.

Fréd Perron 사장 겸 CEO는 회사가 이번 분기에 1억 6,900만 달러의 자유 현금 흐름을 창출했으며, 3분기 누적 자유 현금 흐름은 4억 5,000만 달러에 달했다고 말했습니다. 그는 이러한 실적을 사업 구조 개편(transformation initiatives)과 '긴밀한 자본 배분 규율(tight capital allocation discipline)' 덕분이라고 설명했습니다.

캐나다 부문에서 Perron은 Cogeco Communications가 3분기 연속 전년 대비 조정 EBITDA 성장을 달성했다고 말했습니다. 그는 회사가 고객 기반을 계속 늘리고 시장 상황이 안정되면서 프로모션 강도를 일부 줄일 수 있었다고 언급했습니다. 또한, 회사의 oxio 디지털 사업도 지속적으로 좋은 성과를 보였으며, Perron은 높은 고객 만족도와 추천율을 근거로 들었습니다.

무선 판매는 계획보다 앞서 나갔으며, Perron에 따르면 고객이 유선 및 이동통신 서비스를 모두 이용할 때 이탈 방지 효과(churn benefit)가 발생하고 있습니다. 그는 현재 무선 기반 자체가 작기 때문에 이러한 혜택이 전체 실적에 아직 명확하게 나타나지는 않지만, 사업 규모가 커짐에 따라 더욱 의미 있게 될 것이라고 말했습니다.

미국 사업 부문은 여전히 압박을 받고 있다

Cogeco가 Breezeline 브랜드를 통해 운영하는 미국 사업 부문에 대해 경영진은 더욱 신중한 어조를 보였습니다. Perron은 미국 케이블 부문이 "상당한 혼란(significant turbulence)"에 직면해 있으며, 회사는 해당 사업의 재무 성과에 대해 현실적이라고 말했습니다.

최고재무책임자(CFO) Patrice Ouimet는 지속적인 경쟁 압박으로 인해 Cogeco가 3분기 동안 미국 자산의 장부 가치(carrying value)를 검토했다고 밝혔습니다. 회사는 주로 영업권(goodwill)에 영향을 미치는 현금 비지급 손상차손(non-cash impairment charge)을 CAD 18억, 즉 US$13억으로 기록했습니다. Ouimet는 또한 세전 기준으로 이 손상액이 CAD 22억, 즉 US$16억에 달했다고 말했습니다.